川投能源:集团资产注入可期中长线潜力品种

英大证券  赵资晟

市场的振荡，指标股的休整造就了个股的普涨。业绩披露期的来临也使有年报业绩有所增长的个股出现异动，除此之外，在选择个股上我们还应留意部分有集团资产注入预期且在底部未涨的个股作为中长线关注的品种，其中通过对天威保变以及航天机电的信息关注，我们留意到600674川投能源，该公司集团公司四川省投资集团旗下的四川新光硅业科技公司正是太阳能电池产业链的上游企业，该项资产目前正成为抢手的香饽饽。而一旦注入川投能源中，将使公司具备极大的想象空间。由于随着全流通时代的到来，大股东利益与上市公司利益趋于一致，大股东利益最大化诉求可能通过资产注入实现，这一预期也将逐步成为现实。

资产注入值得期待

川投能源是川投集团旗下唯一的上市公司，川投集团在股改期间曾发表声明:将一如既往地支持川投能源做优,做强,做大,并将在条件成熟时,以适当的方式按法定程序向川投能源注入优质资产。在集团公司的优质资产中我们留意到其旗下的四川新光硅业科技公司，该公司一旦注入川投能源，将对公司价值带来极大的想象空间。四川新光硅业科技公司是“年产1000吨多晶硅示范工程”国家高技术产业化项目,被四川省列为西部开发一号工程,产能将全部用于太阳能多晶硅生产，目前产能设计为1260吨，产品标准为电子级多晶硅为主，在2007年2月底将正式产出产品，而国内所有投资多晶硅产业的上市公司，都要到08年初才能达产，相比之下优劣不言自明。另外，根据有关研究报告预计，新光硅业实际产出即使仅为400吨，净利润至少也高达2.67亿元。因此，该公司成为抢手的香饽饽。虽然，新光硅业的股权一度引来航天机电的青睐，准备溢价购买，但考虑到川投能源是川投集团旗下唯一的上市公司以及集团承诺注入优质资产，所以该项资产最终被注入川投能源的可能性极大，值得期待。

集团扶持逐步做大主业

公司主营电力开发、电力生产经营等，公司报表披露，未来将巩固壮大电力主业，逐步收购包括控股股东川投集团的优质电力资产，使公司成为具有较大规模和较强竞争力的电力生产企业，在2至3年内达到可控装机容量100至150万千瓦和发电量30至50亿千瓦时的规模，长期目标是达到可控装机容量350至550万千瓦和发电量100至250亿千瓦时规模。前期收购集团公司的电力资产田湾河水电20％股权正是川投能源在集团公司支持下逐步做大的开始。而田湾河公司是川投集团在建资产中质量最好的电力项目之一，属于国家"西电东送"电源点之一，负责四川大渡河支流田湾河梯级水电站建设和经营，总装机容量76万千瓦，是四川省重点建设项目。从目前川投能源的实力考虑，第一步先收购20％股份，等到今后条件成熟时，再进一步向川投集团收购田湾河公司剩余股权，扩大持股比例，逐步置入集团电力优质资产，做大做强。

机构介入整理有望结束

从公司三季度报表上来看，中线机构介入明显，其中在十大股东我们可以看到山西信托与华宝信托大量持仓，显示机构中线看好，而目前的股价也仍在这些机构介入的成本附近，这也为我们提供了一个“与机构共舞”的买点。从技术上来看，在日线上，在近日跳空高开形成阳线拉升后，又连续两日的下挫，洗盘动作明显，而今日的放量上行有望结束整理发动上攻；而在周线上，4连小阳，也逐步抬高底部，蓄势待发。因此，我们结合公司基本面，以及对集团公司优质资产的注入预期，建议投资者中长线重点关注。