近日，中国证监会再次集中公布了一批获准股权变更名单以及6家金融期货经纪资格，股指期货正在紧锣密鼓地向我们走来。那么，股指期货正式推出后，会对目前的中国股市有哪些影响？股市又将以何种方式运行呢？下面，我就简要说明影响股指期货的因素，并预测一下股指期货推出的前期、中期和后期股市的运行方式。

1、股指期货的影响因素

（1）一般物价水准 一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压力程度的替代指标。一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关，同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货膨胀指标的变化。　　

（2）政府的货币政策与财政政策 在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率水准会产生重大影响。　　

（3）政府一般性的市场干预措施 政府为达成其货币管理的目的，除了利用放松或紧缩银根来控制货币流通量的能力外，央行仍可用其他方式暂时改变市场流通资金之供给。因此，期货市场的交易人，除了一边观察政策面的措施对货币，乃至于一般性金融商品的影响外，对于国家央行在公开市场所进行的干预性措施，亦应加以掌握和了解，才能对金融商品在现货，以及期货市场可能的价格波动，作出较为正确的判断。　　

（4）产业活动及有关的经济指标 产业活动有关所有商品的供给，也影响市场资金的流动。一般而言，产业活动的兴盛、商业资金和贷款的需求增加，会促成利率的上升；产业活动的衰退、商业性贷款和资金需求减少、利率也随之下降。因此政府机构密切关注着产业活动的变化，并发布各种产业经济活动的报告，作为经济政策施行的依据；而私人组织与市场参与者，汇整这些资料与报告，以作为经济金融预测的基础。

2、中国股市的运行方向预测
（1）股指期货推出初期（3个月－6个月），股指从某一绝对高点，譬如目前的6000点或更高（8000或10000）开始在短期内形成一波单边下跌的中期调整，开始时可能比较缓慢，然后加速下跌，在此轮上涨的二分之一位（如3500／4500），遇到支撑，随后，展开报复性反弹，单边上扬至二分之一或三分之二位。（也可能只有单边下跌，没有其后的反弹）。

（2）股指期货推出中期（6个月－12个月），股指在500－1000点范围内展开箱行整理，波动区间越来越小。

（3）股指期货推出后期（1年以上），受到股指期货的市场制约，股指重新踏上长达2年以上的慢牛，但上涨幅度不会再出现2005－2007年的疯牛状况。而更多的是受到经济指标的影响，从而真正成为中国经济的风向标。只有这时，中国股市才能称之为成熟的市场。