周明
随着近日股市迭创新高，上证指数逼近5000点大关，各种各样的股评报告和机构荐股也愈演愈烈。目前，国内各大证券公司都拥有自己的研究机构，定期对证券市场的总体形势，行业板块和个股进行研判。作为普通投资者，应该怎么看待这些分析报告呢?
券商的分析报告主要有以下三类：一是对整个大盘走势的研判和分析；二是对以板块分析为主，衡量一个行业的投资价值；三是对个股走势的综合判断。
证券市场中各种基本信息都是公开的，例如上一交易日的大体走势、交易量、涨跌股票的数量以及政策消息等等。以光大证券的《光大资讯》1544期（8月15日大盘解读）为例，上面写道：“沪指收盘4869.88点，微跌2.91点，跌幅0.06%,成交1330亿元；深市收于16322.52点，下跌29.38点，跌幅0.18%，成交674亿元，两市成交金额比上一交易日略有放大。”对于大盘的判断，这些信息起着至关重要的作用，比如交易量放大是否会引起大盘的持续上扬；大盘K线能否说明大盘会在近日做出调整等等研判都是基于这些基本信息的。
在看待和解读行业板块分析的时候，首先应当注意该行业板块在国民经济中的作用和增长趋势，而不是该板块对股票市场能起到多大的拉动作用。以肉制品行业为例，07年上半年屠宰及肉制品加工业规模以上企业收入增长21%，利润总额增长39%，未来肉类行业仍将保持快速增长。而肉制品行业对大盘的推动作用却不甚明显。
其次，应当注意关注相关的宏观政策和市场信息，例如最近全国性的猪肉价格上涨，带动了农产品价格的攀升，而这为相关企业带来了额外的利润，导致股价的上涨。以屠宰业龙头企业新五丰（600975）为例，从7月6日到8月3日21个交易日内，从11.95元上涨到22.89元，涨幅为82.85%。但同样是新五丰，在中央政府宣布动用储备肉等利空消息的影响下，其价格迅速回落到20元以下。
再次，应当注意国际经济形式的变化。如不久前国际海运价格大幅上涨，这对交通运输板块而言是一个难得的利好消息。但是，前一阵迅猛上涨的金属冶炼板块却因为成本升高，导致了额外的利润损失，股价自然会有一波跌幅。
行业板块读懂了，也就能够看到哪个行业能够在未来一段时间内有盈利的空间，对应的股票自然也就有了上升的趋势。不过，要从行业板块中区分出具有上涨趋势的股票，还要下一番工夫。
现在各家券商提供的资讯与报告中，大多数都有各个券商推荐的个股。当然，这些个股不是随意推荐的。一个被推荐的股票都具有以下几点优势：
首先，该个股所属行业近期有盈利的空间或者趋势，以双汇发展（000895）为例，肉制品行业发展的趋势和政策导向将加强行业集中和促进肉制品转化，逐渐形成寡头垄断的行业态势。因此，对于这只股票来说，就具有了上升的外部动力。
其次，公司经营和业绩水平有较大程度的提高。一般机构推荐的股票，都是一些在公司业务范围内有较强优势或较快增长的企业。以栖霞建设（600533）为例，该公司上半年实现营业收入10.5亿元，比去年同期增长9.48%；实现净利润1.63亿元，同比增长28.35%。而且，该公司的土地储备较为丰厚，具有长期盈利的潜力。
此外，一般机构在对某家公司和股票进行研究时，都会走访该企业，以获得及时的公司信息和行业新闻。而这是一般投资者所不能了解到的。机构对政策对股市影响的解读通常也较为准确。因此，机构荐股除了发生大盘全面下滑的情况下，一般都能够按照预测的区间波动。
但是，机构荐股并不是万能的，它同样存在以下容易误读的情况。
一是持有时间。机构有时会对推荐的的股票给出一个未来的目标价个区间，一般来说，这个价格越高，实现的时间也就越长。有些投资者误以为机构在推荐股票后，会在短时间内将其拉升，这是不正确的。
二是风险分析。一般机构荐股在最后会有风险提示，但这一提示经常被投资者忽略。站在机构的角度，纯粹是从公司金融和公司治理的角度来给出上市公司相应的合理股价。但这一价格并不一定代表了公司股票在证券市场上的价格，以及由此而来的风险。因此，更好的把握价值投资，避免过度的风险投机，一直是机构强调的重点。
随着近日股市迭创新高，上证指数逼近5000点大关，各种各样的股评报告和机构荐股也愈演愈烈。目前，国内各大证券公司都拥有自己的研究机构，定期对证券市场的总体形势，行业板块和个股进行研判。作为普通投资者，应该怎么看待这些分析报告呢?
券商的分析报告主要有以下三类：一是对整个大盘走势的研判和分析；二是对以板块分析为主，衡量一个行业的投资价值；三是对个股走势的综合判断。
证券市场中各种基本信息都是公开的，例如上一交易日的大体走势、交易量、涨跌股票的数量以及政策消息等等。以光大证券的《光大资讯》1544期（8月15日大盘解读）为例，上面写道：“沪指收盘4869.88点，微跌2.91点，跌幅0.06%,成交1330亿元；深市收于16322.52点，下跌29.38点，跌幅0.18%，成交674亿元，两市成交金额比上一交易日略有放大。”对于大盘的判断，这些信息起着至关重要的作用，比如交易量放大是否会引起大盘的持续上扬；大盘K线能否说明大盘会在近日做出调整等等研判都是基于这些基本信息的。
在看待和解读行业板块分析的时候，首先应当注意该行业板块在国民经济中的作用和增长趋势，而不是该板块对股票市场能起到多大的拉动作用。以肉制品行业为例，07年上半年屠宰及肉制品加工业规模以上企业收入增长21%，利润总额增长39%，未来肉类行业仍将保持快速增长。而肉制品行业对大盘的推动作用却不甚明显。
其次，应当注意关注相关的宏观政策和市场信息，例如最近全国性的猪肉价格上涨，带动了农产品价格的攀升，而这为相关企业带来了额外的利润，导致股价的上涨。以屠宰业龙头企业新五丰（600975）为例，从7月6日到8月3日21个交易日内，从11.95元上涨到22.89元，涨幅为82.85%。但同样是新五丰，在中央政府宣布动用储备肉等利空消息的影响下，其价格迅速回落到20元以下。
再次，应当注意国际经济形式的变化。如不久前国际海运价格大幅上涨，这对交通运输板块而言是一个难得的利好消息。但是，前一阵迅猛上涨的金属冶炼板块却因为成本升高，导致了额外的利润损失，股价自然会有一波跌幅。
行业板块读懂了，也就能够看到哪个行业能够在未来一段时间内有盈利的空间，对应的股票自然也就有了上升的趋势。不过，要从行业板块中区分出具有上涨趋势的股票，还要下一番工夫。
现在各家券商提供的资讯与报告中，大多数都有各个券商推荐的个股。当然，这些个股不是随意推荐的。一个被推荐的股票都具有以下几点优势：
首先，该个股所属行业近期有盈利的空间或者趋势，以双汇发展（000895）为例，肉制品行业发展的趋势和政策导向将加强行业集中和促进肉制品转化，逐渐形成寡头垄断的行业态势。因此，对于这只股票来说，就具有了上升的外部动力。
其次，公司经营和业绩水平有较大程度的提高。一般机构推荐的股票，都是一些在公司业务范围内有较强优势或较快增长的企业。以栖霞建设（600533）为例，该公司上半年实现营业收入10.5亿元，比去年同期增长9.48%；实现净利润1.63亿元，同比增长28.35%。而且，该公司的土地储备较为丰厚，具有长期盈利的潜力。
此外，一般机构在对某家公司和股票进行研究时，都会走访该企业，以获得及时的公司信息和行业新闻。而这是一般投资者所不能了解到的。机构对政策对股市影响的解读通常也较为准确。因此，机构荐股除了发生大盘全面下滑的情况下，一般都能够按照预测的区间波动。
但是，机构荐股并不是万能的，它同样存在以下容易误读的情况。
一是持有时间。机构有时会对推荐的的股票给出一个未来的目标价个区间，一般来说，这个价格越高，实现的时间也就越长。有些投资者误以为机构在推荐股票后，会在短时间内将其拉升，这是不正确的。
二是风险分析。一般机构荐股在最后会有风险提示，但这一提示经常被投资者忽略。站在机构的角度，纯粹是从公司金融和公司治理的角度来给出上市公司相应的合理股价。但这一价格并不一定代表了公司股票在证券市场上的价格，以及由此而来的风险。因此，更好的把握价值投资，避免过度的风险投机，一直是机构强调的重点。