从今年以来的情况看，在类似消息出台后，股市更多地表现为低开高走，说明货币紧缩的手段对资本市场的冲击力有限，但在上周五大幅振荡之后，股市是否还能重复历史走势呢？这是大家都很关注的问题。

我记得前两天看新闻时有专家解释，此次上调存款准备金率的目的依然是收缩流动性。这次上调存款准备金率不一定会出现数次调控的累积效应，这只是央行应该采取措施遏制通货膨胀的一步。

长期以来都有不少投资者认为央行调整利率和存款准备金率主要针对的是股市，这样完全是一种误解。货币政策主要针对的是整个宏观经济，是针对CPI、PPI、GDP、投资规模、储蓄率等，并不针对股市。历次上调准备金率，股市要么就提前反应，要么就滞后反应。但总体上看，基本是先抑后扬。那么，经过上周五盘中的大幅跳水后，估计今天大盘最大的可能是低开高走。

如此说来，上调存款准备金率这一手段比加息要温和，因此对股市的影响不会太大。