一般而言,通过注资未上市企业并帮助其上市并实现退出,是私募股权投资人(PE)们惯常使用的方法;另外的办法是通过转让股权或通过公司回购来实现退出。在太子奶身上,则是通过分拆将几部份资产择地上市,并混合了上述诸种方式。
与太子奶模式的结构有些类似的,是百仕通(又称“黑石”,世界最大的私募股权投资机构之一)对蓝星集团的注资。这次注资是通过投资共约6亿美元换得蓝星集团20%的股份。蓝星集团旗下拥有三家在中国A股市场上市的公司:蓝星清洗、星新材料、沈阳化工。
不同的是,如有可能,百仕通对于蓝星集团最后的退出方式较优的选择是进行整体上市。而对于太子奶来说则不太一样,最开始PE进入的时候太子奶旗下并没有上市公司,而且也没有准备短期内整体上市,而是分拆以获得较好的估值。
而9月份,花旗银行联合国际六大财团与太子奶集团达成战略合作,向太子奶集团提供5亿元人民币无抵押,无担保的低息三年期信用贷款,加上2006年11月,筹到的7300万美元,太子奶现在是10亿人民币在手,确实展现了太子奶强大的融资能力,建立起一个颇具代表性的私募股权投资模式!
10亿元在手 私募股权投资首现太子奶模式
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