涨停跌停,是越开放就越稳定吗?


  这是流行于业界的一个理由,意思是说中国应该尽快推出金融期货交易,因为既然迟早要放开,干脆一下子做到底,在半开不开状态下,偷袭者最有空子可钻。这话听起来似乎有道理。今年3月美国财政部长鲍尔森跑到上海作了一篇演讲,在敦促中国加快资本市场开放步伐时,也表达出了相似的观点。

  其实对这种观点,我们不应该感到陌生。当年在一些国家推销的"休克疗法",其理论依据也是这个。最后那些国家一个个都给折腾得死去活来。小国家好治理,好翻身,中国这么大,就不会那么容易“对付”了。

  如果说中国金融业改革"越快越好",说中国资本市场开放"越快越好",泛泛地讲就没有什么意义了。具体到中国金融领域,开放得"越快"是否就"越好",是对中国"越好"还是对拥有竞争优势的国际金融资本"越好"?在中国内部,是对一部分业内人士"越好",还是对全国人民"越好"?这都是需要认真研究的事。十年前亚洲金融危机时,中国对资本项目严格管制,也没有什么金融衍生交易,与浩劫擦肩而过。我们说,那局面对中国人才"好",因为它与当时的中国国情相适应,保护了中国人的利益没有被人夺走。