今日股市继续下跌，沪指急挫150点，而大盘走势基本上按笔者上周及近来文章所预测的情况走。笔者上周三《投资者需注意普涨趋势下的振荡隐忧》一文中提出“这次大盘蓝筹机构转向到二三线板块的过程中，大概在6200前后有一次比较大的调整，预测调整幅度要超过9.11，但是不会达到5.30的程度。”周四即开始了这轮调整，而且调整的程度基本上与笔者预测相同。
近期似乎A股市场受周边市场的走势影响越来越强烈，因此，上周五美国股市因次级贷款债券风波未平息的影响而暴跌，其中在美国股市挂牌交易的国企股、红筹股ADR品种也大幅走低，受此推动，港股在今日早盘大幅走低，这一因素也迅速波及到A股市场。上证指数在今日早盘以5742.79点开盘，大幅低开75.26点，随后一度急挫，创下5654.91点的当日低点。不过，由于金融股的止跌企稳并有所反弹，因此，多头资金在地产股等个股反弹的推动下，上证指数一度反弹。但奈何多头做多大大削弱，煤炭石油股等品种更是充当大盘的下跌先锋，受此推动，大盘再度走低，收盘时收于5667.33点，大幅下跌157.71点，成交量再度萎缩，沪市的量能只有971.4亿元。
今日上证综指开盘5742.79点，最高5804.84点，最低5654.91点，收报5667.33点，下跌150.71点，跌幅2.59%，成交971.4亿；深成指开盘18522.39点，最高18793.79点，最低18321.15点，收报18379.41点，跌455.39点，跌幅2.42%，成交495.0亿。沪市204家上涨，678家下跌；深市148家上涨，501家下跌。
笔者认为这轮调整，筹码清洗已经基本告一段落，短期内指数仍有反抽机会，真正的顶部尚未出现。
但笔者认为，技术上看，上周大盘已回补了10月16日6040点向上跳空缺口。虽然有朋友说，短期内可以把5411点至5461点向上跳空缺口视为突破缺口，但中期而言5560点至5620点向上跳空缺口存在较大的回补可能。而笔者认为这几个缺口已经补会，而且即使没有补回，已经不会太大影响大盘的走势。笔者分析认为有如下原因。
首先，股指期货推出预期仍能支撑大盘。统计显示，在股指期货推出预期进一步明朗后，自9月27日至10月15日，沪指上涨12.95%，但其中仅有173只股票跑赢大盘，权重股对指数的影响愈发明显。由于权重股的杠杆作用，配置权重股的要求对机构投资者来说仍然存在。从技术上看，权重股近期回调并没有放量，调整是因为获利盘需要消化，权重股带动大盘走强的趋势还没改变。我们认为，在股指期货正式推出前，权重股仍有震荡走强的机会。另外，在中石油正式登陆A股前后，在比价和板块效应下，部分绩优权重股有望联袂走强。
其次，虽然在港股直通车预期下，市场面临资金分流压力。但值得注意的是，一方面，在资本帐户未开放的情况下，即使港股直通车开通，国内资金也不能无障碍地向境外流动，在流动性过剩的环境下，A股的市盈率仍能维持；另一方面，在内地经济增长更快的情况下，A股估值高于港股也属合理。因此，直通车开通预期虽有望逐步改变A股估值偏高的现象，但在短期内的影响将主要来自于资金分流，而这种影响相对有限。
其三，上市公司利润增长逐渐稳定。08年沪深300的动态市盈率在34倍左右，我们认为，A股市场市盈率偏高的原因在于上市公司业绩增长的不断超预期。在利息上调、人力资源成本上升后，企业费用开始增加，加上基数的提高，上市公司整体利润将在08年和09年由高速增长下降为相对稳定增长。虽然利润增长可能减缓，但与其它市场相比仍保持优势，加上产品提价和资产注入预期，目前市场的市盈率水平仍具合理性。
其四，从市场行为看，虽然上周股市出现高位震荡回落，但A股新增开户数仍保持在20万左右，市场人气暂没有明显下降，源源不断入市的投资者能继续为市场输入新鲜血液。
其五，目前资金量没有受到根本影响，场外资金十分充裕。
因此综合来看，短期因素并不足以让大盘形成真正的拐点，但考虑到流动性过剩的情况正在改变，预计本月尚可收至6000点以上，但是第四季度市场震荡的时间将会增多。
随着近期大盘震荡的频率加快，震荡的幅度也在加大，一些非主流纷纷打道回府至5.30日的低点处，有的甚至还创出年内新低。以权重股为首的蓝筹股持续做多的动能明显不足，而一些非主流品种，在大盘上涨时不涨或涨势较缓，而一旦指数急挫，这些品种也跌幅较大，让投资者措手不及，市场的操作难度越来越大。目前大盘高位震荡加剧，虽然市场或将进入阶段性休整，同时将孕育新的市场热点。一些有实质性重组题材或有基本面支撑的滞涨股行情将浮出水面。
投资者应该密切注意投资策略的改变，虽然牛市还将继续，但是由于经过多次调整，以及对高价位的担忧，因此笔者认为，投资者对持有的股票以及仓量要有所调整。
笔者认为，投资者需要对权重股以及板块龙头股进行合理地搭配，比如选择石油能源类一个优异股票，金融类一个优异股票，钢铁有色金属一个优异股票，机械加工一个优异股票，百货食品类一个优异股票，交通通讯类一个优异股票。作为长线投资。然后在搭配部分行业龙头股，看情况做中短线。
如果这样的搭配，预计收益将大幅度增长，也对市场的看空担忧可以减少。
而仓位，笔者认为，中长线二分之一，短线三分只一的方式是比较积极的方式，同时剩余的资金作为调整投资策略所备。
总体来看，大趋势将继续上涨，对高市盈率来说并不是不改变的，当企业年底结算后，市盈率就马上体现降低。但是投资者选择的个股一定要业绩优秀的个股，即使是指标股也同样需要考虑业绩的优良。
笔者个人意见，仅作参考，投资者需要对自己持有个股进行认真分析，制订合适自己的投资策略。
近期似乎A股市场受周边市场的走势影响越来越强烈，因此，上周五美国股市因次级贷款债券风波未平息的影响而暴跌，其中在美国股市挂牌交易的国企股、红筹股ADR品种也大幅走低，受此推动，港股在今日早盘大幅走低，这一因素也迅速波及到A股市场。上证指数在今日早盘以5742.79点开盘，大幅低开75.26点，随后一度急挫，创下5654.91点的当日低点。不过，由于金融股的止跌企稳并有所反弹，因此，多头资金在地产股等个股反弹的推动下，上证指数一度反弹。但奈何多头做多大大削弱，煤炭石油股等品种更是充当大盘的下跌先锋，受此推动，大盘再度走低，收盘时收于5667.33点，大幅下跌157.71点，成交量再度萎缩，沪市的量能只有971.4亿元。
今日上证综指开盘5742.79点，最高5804.84点，最低5654.91点，收报5667.33点，下跌150.71点，跌幅2.59%，成交971.4亿；深成指开盘18522.39点，最高18793.79点，最低18321.15点，收报18379.41点，跌455.39点，跌幅2.42%，成交495.0亿。沪市204家上涨，678家下跌；深市148家上涨，501家下跌。
笔者认为这轮调整，筹码清洗已经基本告一段落，短期内指数仍有反抽机会，真正的顶部尚未出现。
但笔者认为，技术上看，上周大盘已回补了10月16日6040点向上跳空缺口。虽然有朋友说，短期内可以把5411点至5461点向上跳空缺口视为突破缺口，但中期而言5560点至5620点向上跳空缺口存在较大的回补可能。而笔者认为这几个缺口已经补会，而且即使没有补回，已经不会太大影响大盘的走势。笔者分析认为有如下原因。
首先，股指期货推出预期仍能支撑大盘。统计显示，在股指期货推出预期进一步明朗后，自9月27日至10月15日，沪指上涨12.95%，但其中仅有173只股票跑赢大盘，权重股对指数的影响愈发明显。由于权重股的杠杆作用，配置权重股的要求对机构投资者来说仍然存在。从技术上看，权重股近期回调并没有放量，调整是因为获利盘需要消化，权重股带动大盘走强的趋势还没改变。我们认为，在股指期货正式推出前，权重股仍有震荡走强的机会。另外，在中石油正式登陆A股前后，在比价和板块效应下，部分绩优权重股有望联袂走强。
其次，虽然在港股直通车预期下，市场面临资金分流压力。但值得注意的是，一方面，在资本帐户未开放的情况下，即使港股直通车开通，国内资金也不能无障碍地向境外流动，在流动性过剩的环境下，A股的市盈率仍能维持；另一方面，在内地经济增长更快的情况下，A股估值高于港股也属合理。因此，直通车开通预期虽有望逐步改变A股估值偏高的现象，但在短期内的影响将主要来自于资金分流，而这种影响相对有限。
其三，上市公司利润增长逐渐稳定。08年沪深300的动态市盈率在34倍左右，我们认为，A股市场市盈率偏高的原因在于上市公司业绩增长的不断超预期。在利息上调、人力资源成本上升后，企业费用开始增加，加上基数的提高，上市公司整体利润将在08年和09年由高速增长下降为相对稳定增长。虽然利润增长可能减缓，但与其它市场相比仍保持优势，加上产品提价和资产注入预期，目前市场的市盈率水平仍具合理性。
其四，从市场行为看，虽然上周股市出现高位震荡回落，但A股新增开户数仍保持在20万左右，市场人气暂没有明显下降，源源不断入市的投资者能继续为市场输入新鲜血液。
其五，目前资金量没有受到根本影响，场外资金十分充裕。
因此综合来看，短期因素并不足以让大盘形成真正的拐点，但考虑到流动性过剩的情况正在改变，预计本月尚可收至6000点以上，但是第四季度市场震荡的时间将会增多。
随着近期大盘震荡的频率加快，震荡的幅度也在加大，一些非主流纷纷打道回府至5.30日的低点处，有的甚至还创出年内新低。以权重股为首的蓝筹股持续做多的动能明显不足，而一些非主流品种，在大盘上涨时不涨或涨势较缓，而一旦指数急挫，这些品种也跌幅较大，让投资者措手不及，市场的操作难度越来越大。目前大盘高位震荡加剧，虽然市场或将进入阶段性休整，同时将孕育新的市场热点。一些有实质性重组题材或有基本面支撑的滞涨股行情将浮出水面。
投资者应该密切注意投资策略的改变，虽然牛市还将继续，但是由于经过多次调整，以及对高价位的担忧，因此笔者认为，投资者对持有的股票以及仓量要有所调整。
笔者认为，投资者需要对权重股以及板块龙头股进行合理地搭配，比如选择石油能源类一个优异股票，金融类一个优异股票，钢铁有色金属一个优异股票，机械加工一个优异股票，百货食品类一个优异股票，交通通讯类一个优异股票。作为长线投资。然后在搭配部分行业龙头股，看情况做中短线。
如果这样的搭配，预计收益将大幅度增长，也对市场的看空担忧可以减少。
而仓位，笔者认为，中长线二分之一，短线三分只一的方式是比较积极的方式，同时剩余的资金作为调整投资策略所备。
总体来看，大趋势将继续上涨，对高市盈率来说并不是不改变的，当企业年底结算后，市盈率就马上体现降低。但是投资者选择的个股一定要业绩优秀的个股，即使是指标股也同样需要考虑业绩的优良。
笔者个人意见，仅作参考，投资者需要对自己持有个股进行认真分析，制订合适自己的投资策略。