国际大投行瑞银(UBS)于10日公布的一份石破天惊的报告，将中国神华的目标价从之前的35港元提到101港元，这则意味着A股可能高达150元，直接将中国神华变身为“中国神话”，其疯涨行情代表了上一轮以大盘蓝筹股为主的上涨行情。

　　但是机构看好是否意味着中国神华目前的高估值是合理的呢？以该股A股发行价36.99元计算，2006年的静态市盈率为44.76倍(全面摊薄)，而目前以2007年上半年业绩推算的动态市盈率已经达到85倍。

　　连续4天疯涨后，中国神华这只“中国第一煤炭股”于10月15日盘中创出94.88元的高位，其后开始连续的快速回落，截至上周五收于83.62元。这意味着最高位接盘的投资者迄今已经浮亏近12%。

　　瑞银把其H股的目标价定在101港元，其主要理由，除了中国煤炭持续紧缺和价格上涨之外，就是采用了A股的估值。分析师对中国神华港股的定价，是在A股其他煤炭股的估值水平之上再提高15%。

　　无论如何，基金通过网上和网下同时参与申购，获得了相对较低的持股成本。就像廖波俊所说“大盘蓝筹的基本面一般不会有突发的变故，除非是宏观环境发生突变，并且投资者一致看空，那么基金重仓股的流动性风险就会凸显出来”。