铜    

 

  基本面：      

 

 1、 基本金属价格下跌,因需求疑虑加剧。

 伦敦金属交易所(LME)期铜周三重挫4%至八个月低点,受对信贷损失和经济成长放缓冲击金属价格的疑虑打压. LME三个月期铜下跌至每吨6,475美元,为3月16日来低位,收报6,520,较周二收盘位下跌270美元或4%. "人们都为美国经济状况感到担忧,"Fairfax分析师Marc Elliott说道. 对银行可能进一步减记资产,以及信贷危机恐冲击全球经济的忧虑让投资者惴惴不安,避险情绪因而横扫金融市场。

 铜市多头投资者惶恐不安,但明年市场有望转暖  

铜价在过去两个月已累计下跌逾20%,这令多头投资者惶恐不安,不过2008年铜需求料重燃,这也许会给该金属带来涨势.

 

看多铜价的投资者正在考虑,是否撤离该市场.最近铜的走势不及原油和黄金等商品.不过分析师却认为,保有一份耐心可能是值得的.    

  2、数据进一步预示中国经济依然过热。
 1-10月份，城镇固定资产投资88953亿元，同比增长26.9%。其中，国有及国有控股完成投资38800亿元，增长16.6%；房地产开发完成投资19192亿元，增长31.4%。

   　　从项目隶属关系看，中央项目投资8830亿元，同比增长13.8%；地方项目投资80123亿元，增长28.6%。

   　　从产业看，第一、二、三产业分别完成投资1070亿元、39048亿元和48835亿元，同比分别增长39.9%、29.6%和24.7%。  

  　　从行业看，煤炭开采及洗选业投资1258亿元，同比增长24.2%；石油和天然气开采业投资1440亿元，增长12.3%；非金属矿制品业投资2159亿元，增长53.5%；黑色金属矿冶炼及压延加工业投资1982亿元，增长14.5%；有色金属矿冶炼及压延加工业投资983亿元，增长33.4%;电力、热力的生产与供应业投资6017亿元，增长9.4%；铁路运输业投资1590亿元，增长7.9%。  

   　　从注册类型看，内资企业投资78995亿元，同比增长27.2%；港澳台商投资和外商投资分别完成4210亿元和5254亿元，分别增长30.7%和19.2%。  

  　　从施工和新开工项目情况看，截止到10月底，城镇50万元以上施工项目累计282512个，同比增加33643个；施工项目计划总投资230757亿元，同比增长18.7％；新开工项目191086个，同比增加22518个；新开工项目计划总投资66704亿元，同比增长26.5%。

   　　从到位资金情况看，城镇投资到位资金100141亿元，同比增长28.9%。其中，国内贷款增长14.3%，利用外资增长17.5%，自筹资金增长32.7%。

   国家统计局13日公布，10月消费者物价指数（CPI）同比上涨6.5%，食品价格上涨17.6%。 

 
 　　数据显示，10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。

   10月份，社会消费品零售总额8263亿元，同比增长18.1%。

     　　分地域看，城市消费品零售额5598亿元，同比增长18.6%，县及县以下零售额2665亿元，增长17.1%。

    　　分行业看，批发和零售业零售额6899亿元，同比增长18.0%；住宿和餐饮业零售额1171亿元，增长21.4%；其他行业零售额193亿元，增长5.0%。

    　　分商品类别看，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长24.4%、32.6%和26.2%。其中，粮油类增长45.1%，肉禽蛋类增长45.4%，服装鞋帽针纺织品类增长32.6%，文化办公用品类增长26.3%，体育、娱乐用品类增长35.0%，日用品类增长27.5%，家用电器和音像器材类增长30.5%，家具类增长41.7%，建筑及装潢材料类增长42.5%，化妆品类增长32.1%，金银珠宝类增长37.5%，通讯器材类增长8.5%，汽车类增长36.1%，石油及制品类增长17.8%。

    　　1-10月累计社会消费品零售总额72090亿元，比去年同期增长16.1%。

 10月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长17.9%。工业企业产品销售率为98.3%，同比提高0.04个百分点。工业企业共实现出口交货值6571亿元，同比增长18.5%。

  　　从主要行业看，纺织业增长15.3％，化学原料及化学制品制造业增长19.1％，非金属矿物制品业增长22.7％，黑色金属冶炼及压延加工业增长17.8％，通用设备制造业增长23.4%，交通运输设备制造业增长24.8％，电气机械及器材制造业增长23.7％，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长18.9%，电力热力的生产和供应业增长13.1％。

    　　从主要产品看，原煤、原油和发电量分别为1.99亿吨、1581万吨和2728亿千瓦时，同比分别增长4.0%、1.9%和13.9%；生铁、粗钢和钢材产量分别为4084万吨、4292万吨和4908万吨，分别增长13.2%、13.5%和17.0%；水泥1.24亿吨，增长9.8%；汽车75.2万辆，增长24.3%，其中轿车39.4万辆，增长25.7%。

    　　1-10月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5%。

   分析指出，社会消费品零售、CPI数据进一步预示中国经济依然过热，今年以来的调控措施尚未取得预期效果。为此，高层可能加大调控力度，而且新的调控措施也许已在酝酿之中。周末加息传言压制价格。

    3、铜需求疲弱的一个证据就是库存不断增加,该因素令铜价承压.LME铜库存水准报177,875吨,自7月已大增超过80%。  

  4、近期持有大宗商品以使投资组合多样化的益处下降 。 

   瑞银集团(UBS)表示,近期持有大宗商品以使投资组合多样化的益处已经下降,因其更加紧密地追随股市和高收益信贷产品的走势。  

  持有大宗商品的一个重要理由就是其表现不同于其它资产,从而为应对市场波动提供了缓冲。

   但瑞银在周一稍晚发布的一份研究报告中称,自8月中旬以来,大宗商品和其它资产的相关性已经上升。  

  "特别是大宗商品和股票似乎由共同的主题推动,即全球经济成长预期,"报告称。

  "我们预期经济增长不确定性近期将持续,因投资者试图了解美国以外经济体成长承受美国房市放缓的冲击的程度。

    "因此,大宗商品价格的进一步涨势近期可能有所缓和,而其与股市的相关性可能仍然要高於往常."

   瑞银分析师Larry Hatheway和Kenneth Liew表示,尽管大宗商品与其它资产的相关性在最近几个月上升,其年内迄今的表现仍然要优於其它资产,且其波动性更小。

   "更长期而言,大宗商品使资产多样化的益处应该还会保持,受需求差异、供应和季节性因素影响。"

   瑞银目前建议略微减持商品部位,可优先考虑农业大宗商品,因其与周期性波动的关联料较小。

 

  5、美联储下调联邦基金利率昭示了其深刻战略。

    美国商务部公布,第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长3.9%,步伐为2006年第一季以来最快,当时为成长4.8%. 第三季最终销售为增长3.5%;个人消费支出(PCE)物价指数上升1.7%,核心PCE物价指数上升1.8%。

   如此好的数据, 美联储还是下调联邦基金利率, 昭示了其深刻战略：弱势美元抑制进口,刺激出口, 进而减小贸易逆差。

 

   6、国家质检总局对电缆企业进行质量检查，引发华东地区电缆生产受到控制。 但基于火热的经济布局,消费旺季会来临。  

 

  技术面：超级牛市五浪2之C⑤结束,超级牛市五浪3有望展开。    

 

  操作策略：在设置止损的前提下做多。CU801目标位：58000，止损位：52000。

 

   

  橡胶：    

 

  1、  东南亚雨季结束，割胶旺季来临。

   2、  即便供应量大增，等待采购的需求同样比正常月份高出2-3倍。胶商要储存原料、中间商要囤积、下游企业也要囤积，同样造成更严重的供需失衡。

   3、  全球经济过热，引发汽车业景气，大量消费商逢低吸纳。季节性回调无法展开。

   4 、诗董橡胶公司李世强先生认为：作回调要小心，不可为了几百点1千点，而被套。

 

   技术面：牛市五浪3之④, 精准地落在五浪3之①浪高点, 超级牛市五浪3之⑤有望展开。 

 操作策略：在设置止损的前提下做多。RU803目标位：22000，止损位：21400。

 

      

 

 锌  

 

 基本面：  

 

 1、   明年初麦哲伦海峡可能将重新开始运输铅,而中国可能赶在出口退税变更前加大出口锌,这些均打压金属价格。 

 

 2、  LME期锌大跌超过6%,期铅亦挫跌4.4%,与此同时,英股必合必拓和力拓下挫4-5%,追随欧股全线疲势。  

 

 3、   市场取消0#锌出口退税，同时有可能征收5-10%的关税，给内盘价格带来一定的压力，同时该消息对LME价格提供短期支撑，使得国内出口更加无利可图。  

 

 操作策略：空单止赢，离场观望。

 

  

 铝：

 

 基本面：

 

 1、LME场内交易员称. "基本金属市场的整体人气,除了铝之外,其他金属均偏空,"BaseMetals.com分析师William Adams在报告中写道. Adam指出,明年初麦哲伦海峡可能将重新开始运输铅,而中国可能赶在出口退税变更前加大出口锌,这些均打压金属价格.。

 

 2、"市场随着股市反弹而脱离低点.股市表现要较昨日稳定." Sempra Metals分析师坎普说道。

 

 市场传言称美联储将紧急降息,像联储这样为避免经济陷入衰退的降息之举将深得金属投资者的欢迎.

 

 此外,交易商称投资者的空头回补也推动基本金属价格反弹。

 

操作策略：在设置止损的前提下做多。AL801目标位：18000，止损位：17500。

 

    

 

 

 

PTA

 

 基本面：

 

 1、PTA/MEG原料走软，下游涤丝市场产销出现较大回落，聚酯切片今日交投表现十分清淡。

 

 2、现货下跌至7150附近，再度走入低迷的局势，随着纺织需求进入淡季，聚酯负荷难以提高，市场观望气氛仍然交浓，现货仍有可能进一步下跌。

 

 操作策略：离场观望。

 

 

  糖：

 

 基本面：

 

 1、  据中国海关总署的初步数据显示，今年1-10月份中国累出口食糖102,306吨，较去年同期下降29%。其中10月份的出口量为3,219吨。

 

 2、  ISO将于 11月15日发布07-08制糖年全球食糖供求更新数据。ISO表示，从初步数据看，07-08制糖年全球食糖仍将处于供给远远高于需求的状态，全球的食糖出口量极有可能远远多于进口需求量。

 

 3、  UNICA和美国、加拿大、以及欧盟决定要建立一个“共同日程”，来解决生物酒精生产问题，推广生物酒精的应用。

 

 4、  利多因素：通货膨胀、国际国内农产品和原油仍处于牛市，原糖基金净多持仓近期增加、白糖消费需求较快增长，现货渐近国家和广西收储价、进口糖现货升水下降较多。

 

 技术面：受233天年线支撑，上攻13日均线。

 

 操作策略：在设置止损的前提下做多。SR805目标位： 3900，止损位：3840。

 

  

 玉米：     

 

 基本面：       

 

 1、CBOT玉米期货多收高,受小麦期货涨停的强劲升势支撑芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收平至收高不等,盘中走势震荡,交易商称小麦期货涨停的强劲升势提供支撑。

 

 2、周四感恩节假期前有轧平部位的动作,玉米市场亦从美元兑欧元创新低的跌势中寻获一些支撑.。

 

3、玉米期货继续从持续活跃的美国玉米出口销售中积聚力道,因美元不断下滑,令美国商品在全球舞台更具吸引力。  

 

 技术面：超级牛市三浪3可能发生。      

 

 操作策略：在设置止损的前提下做多。C805目标位:1800,止损位：1760。

 

  

 大豆：  

 

 基本面：  

 

 1、由于消息面平淡对市场多头缺乏吸引，加之投资者于感恩节前进行部位调整，周三CBOT大豆期货市场温和收低。 

 

 2、周边原油下跌、新出口消息匮乏及交易商们为了避险于节前平仓导致CBOT大豆市场整体上涨乏力，期价在周二交易区间内波动。CBOT谷物和油籽期货市场明日将休市一天，隔夜电子盘晚间恢复交易。 

 

 技术面：超级牛市三浪3可能发生。       

 

 操作策略：离场观望。

 

    

 

 

 

豆粕：

 

 基本面：

 

 1、豆粕跟随大豆走低，期价受到油/粕套利交易和节前平仓盘压制。

 

 2、不断有迹象表明中国对美国大豆类产品存在需求。  

 

 操作策略：在设置止损的前提下做多。 M805目标位:3500,止损位：3370。

 

  

 豆油：

 

 基本面：

 

 1、豆类产品期货涨跌互现，受潜在利多需求支撑，豆油摆脱原油跌势，期价再创新高，围绕着中国大豆减产及植物油需求逐年增加的相关消息为今日豆油上涨提供关键支撑。

 

 2、美国农业部(USDA)报告称,中国买入10.7万吨2007/08年度美国大豆和2.0万吨2007/08年度美国豆油.据美国农业部数据,中国在过去一周中已总共买入近90万吨美国大豆。   

 

 技术面：超级牛市三浪3可能发生。     

 

 操作策略：离场观望。

 

 

 

  

 【提示】期货分析的根本原则是： 1、顺应市场趋势操作；2、出现错误及时止损。