2007-12-24《每日经济新闻》沸点特稿
大牛市行情走完了吗？
对于这个问题，目前市场上分歧较大。乐观者认为，自10月中旬开始的调整只是牛市中的正常调整，是合理的，也是健康的；而悲观者则认为，在经过了两年的暴涨之后，A股市场已难现昔日辉煌，价值回归将是必然之路。
从6124点至4778点，调整幅度高达22%。如果照搬国际上下跌达到25%即为股灾的标准来衡量，A股市场无疑经历了一次小股灾。也正因如此，前期基金出现了赎回现象，投资者的信心产生了动摇。而来自上证所的信息显示，作为掌控市场话语权的基金在11月份亦是处于观望状态。而且，上调存款准备金率、央行加息以及货币政策从紧等调控措施的鱼贯而出，于股市确有泰山压顶之势。
但在另一方面，七只基金几乎同时重新打开申购又表明机构投资者看好后市，尽管金融、地产等行业遭遇政策“壁垒”，但12月份的市场仍然热点纷呈，只不过财富效应被弱化罢了。况且，在市场调整之际，也有不少个股频频创出新高，成为调整行情中的一道道风景线。
风险是涨出来的，机会则是跌出来的。蓝筹股泡沫膨胀阶段二三线股率先趴下，股指创历史高点后，权重股、蓝筹股则正在复制二三线股的走势。无论是蓝筹股也好还是低价股也好，挤挤泡沫显然更有利于行情的延续。
临近年尾收官，基金等出于净值与排名上的压力，正忙于做市值，而中小投资者则普遍感到迷茫。事实上，对于目前的“鸡肋”行情，是进是退确实考验着每一位市场参与者。
鼠年的机会有没有？行情到底怎么走？众说纷纭中似乎各有各的道理。这一点本无可厚非。毕竟股市中没有真正的专家。如预测去年的指数点位时，最高的机构也只“看到”1800点；而对于今年的走势，国内机构几乎都认为2007年是调整年，最高涨幅将在30%左右，但事实与之相去甚远。
无谓的看多与看空都有盲目的嫌疑。如果投资者认为牛市已走到尽头，大可以远离市场等待下一次机会的到来；如果你觉得新的一年还有戏，那么不妨积极参与，就这么简单。
但在笔者看来，大牛市行情不会如此草率地结束，至少在某些板块或个股中还存在着很大的机会。尽管宏观面上不容乐观，然而也别忘了，人民币升值的趋势不会轻易改变、流动性过剩不会因为仅有的几次加息或上调存款准备金率而消亡，而且，接受了调整洗礼的市场慢慢地凸显出投资价值来了，这一切均为新的一年带来了希望。其实，即使是在近期大幅震荡的市道中，也或多或少地露出些许端倪，关键就在于投资者如何去把握了。
冬天也是播种的季节，在只有做多才能获利的市场中，不播下希望的种子，又怎能获取股市中的收益呢？