美次贷亏损可能实际只有区区1500亿美元左右
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美国上世纪八十年代发生存贷款(S&L)危机时，分析师们对联邦政府在危机期间所需成本的预期，比赛似的一个比一个高。现在美国发生了次级抵押贷款危机，分析师对其亏损的预期也如出一辙，预期值从3000亿到4000亿美元不等。
对此，彭博社专栏作家John M.
Berry指出，实际上，亏损额只有上述预期值的一半，或者不到一半，也就是1500亿美元左右。这个数字不足价值大约1.3万亿美元到期抵押贷款的12%，根本不足以击沉经济增长的大船。1.3万亿中约有8000亿美元属于浮息按揭贷款，剩余的为固定利率抵押贷款。
次级贷价值约为美国居民抵押贷款总额的八分之一
S&L危机时，美国审计总署(Government Accountability Office)署长鲍舍尔(Charles Bowsher)对亏损的预测值超过了任何人，达到5000亿美元，折算成今天的汇率就是2600亿美元。其中可能掺杂了1600亿美元利息成本。但是2007年的这次危机，主角中没有保险存款，因此联邦政府也就没有直接陷入困局中。但是，政府为了支持收入减少的私人贷款商，间接也会承担损失。
现在，经济面临的主要风险不是来自抵押贷款领域本身的亏损，而是亏损带来的资金紧张冲击许多金融机构的业务开展。众多金融机构打包了不计其数的次级抵押贷款，然后以所谓的结构有价证券出售给投资者。现在，这些有价证券的价值缩水态势无法遏制，导致市场将其亏损看成次级贷本身的亏损，即上文所提3000亿美元到4000亿美元。
事实上，有两个理由可以证明亏损并没有这么多。
首先，抵押贷款由房产等做为抵押，如果房产进入了拍卖程序，拍卖后，贷款商通常能够得到贷款总额的50%到60%，或者更多。其次，多数次级抵押贷款人不会违约。即使假设有四分之一的人违约、贷款商挽回一半多的损失，前者亏损只有3250亿美元，后者则亏损1450亿美元左右。
要达到3000亿美元亏损，则意味着有一半左右的次级贷违约，同时挽回55%的房产价值。4000亿美元的亏损，则要有60%的违约率，挽回一半左右的销售价值。根据美国抵押银行家协会的报告，第三季，所有次级抵押贷款中有超过16%还款延期至少30天；不足1%的房屋进入拍卖程序。
这对美国整体经济，尤其是消费支出又有何影响呢？兴业银行香港高级亚洲经济学家Glenn Maguire指出，美国家庭手中有按揭贷款房屋的户数不到一半，因此房屋市场衰退和抵押贷款危机的经济影响非常有限。有近三分之一的家庭将住宅或者公寓租出去；近四分之一没有按揭贷款压力；有按揭贷款房屋的业主也正在还款中。
他还指出，即使抵押贷款中有十分之一左右的房子进入了拍卖程序，在美国整个家庭中所占比例甚小。也就是，只有0.3%左右的家庭面临收楼威胁。由于2006年之前，房价大幅上升，目前的下跌不大可能严重拖累消费支出。有数据为证：商务部