由于缺乏普遍认同的价值评估体系，人们都会自觉不自觉地把中国股市市场估值与国际成熟市场直接对比，一旦发现估值水准与国际市场存在溢价偏差，便会产生莫名其妙的泡沫恐慌。目前市场上常用的股市是否存在泡沫的研判方法存在错误。无论是考察股市估值水平纵向变化的结果，还是将不同市场、行业间相对估值直接对比得出的结论，都不能将其作为判断股市泡沫是否存在的正确依据。用不同市场、行业估值水平直接对比的结论来衡量股市是否存在泡沫同样不能得出正确结论，因为不同市场的估值，无论是其长期平均水平还是某一时段的估值都存在无法消弭的差异。