西昌电力：四川电力入主 分享川渝新机遇

英大证券  赵资晟

今天大盘在早市跳空高开后，逐步振荡走低，这主要受CPI数字公布的影响，随这CPI数字的公布后，指数振荡走高，并以最高点收盘，显示投资者在CPI数字公布后对加息预期有所减弱，主动买入的情形。在个股上成、渝成立新的改革特区后，两地个股走势强劲，并形成明显板块效应，对此我们继续在其中寻找潜力个股，在昨日推荐000629攀钢钢钒后，我们建议投资者逢低关注600505西昌电力。

成、渝成立新的改革特区带来成、渝股机会

在近日，国家发改委发出通知，批准重庆市和成都市设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，成都、重庆继上海浦东新区、天津滨海新区后的第三个国家综合配套改革试验区，根据"浦东"、"滨海新区"等经济特区的开发、建设经验，成、渝"新特区"建设的三个阶段，使相关受益行业以基建为主，建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益。而公司前期公告，公司收到四川省电力公司通知，其分别与凉山州投资公司、宁南县电力公司、普格县电力公司、西昌市开源财务公司签署了《四川西昌电力股份有限公司股份转让协议》。根据协议，上述四家公司分别将所持有的1.97%、1.52%、1%、0.49%西昌电力股份全部转让给四川省电力公司。至此，四川省电力公司将合计持有西昌电力股份5527.246万股，占西昌电力总股本的比例为15.16%，成为西昌电力第一大股东、实际控制人。因此，四川电力的入主以及新的改革特区成立将给公司带来发展机遇。

电力主业经营稳定 装机容量将持续增长

公司依托“三江”流域丰富的水能资源，主营发、供电业务，经营稳定。公司在取得永宁河、木里河等河流开发权后，正抓紧开展木里河沙湾电站和永宁河三、四级电站的建设。资料显示，公司拥有6个直属水力发电厂和1个控股水力发电厂，总装机容量10万千瓦，拥有110千伏变电站6座，35千伏变电站7座，变电总容量44.02万千伏安，担负着凉山州境内一半以上用电负荷的供电和西昌卫星发射中心部分供电任务。目前，公司在建和拟建的电站为：永宁河三级电站、木里沙湾电站、永宁河四级电站和木里河固增电站。就目前公司储备的水电项目而言，如果项目资金得以落实，电站建设得以正常进行，则公司在未来5年内装机容量有望翻两番。

参股有色 获取高投资收益

公司地处“聚宝盘之称”四川凉山彝族自治州首府西昌市，地处有聚宝盘之称的攀西地区，稀土等矿产蕴藏量均位居全国前列，西昌也被称为“钒钛之乡”。公司充分利用当地的资源优势，积极进军金属矿产资源领域，先后参股四川康西铜业有限责任公司，德昌铁合金(集团)有限责任公司等，由于四川省铜矿资源占了全国的四分之一，而凉山、甘孜的铜矿资源又占了全川的95%以上。背靠丰富的铜矿资源的康西铜业其资源垄断优势是一般有色金属冶炼企业所无法比拟的。所以说公司通过参股康西铜业也将分享到国际铜价大幅上涨带来的丰厚回报，有望成为公司新的利润来源。

在二级市场上，在成、渝成立新的改革特区后，两地个股走势强劲，并形成明显板块效应，而我们认为前期新的特区建设将以基建为主，建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益，因此我们建议逢低关注近期四川电力入主的600505西昌电力。