经典的资金管理原则
纵观几大投资大师的著作，我们可以发现，在资金管理方面，一直贯穿着两个原则：
1.及时止损
2.保持一个有利的风险收益比
原则1是要求进入期货投资时，对于亏损，在达到一定限度之后，必须有壮士断臂的勇气砍断亏损，把损失限定在可接受的范围之内。
但在实际的操作之中，就我所了解，其实几乎所有的投资者都遵守了这一原则，但结果却是本金越砍越砍少，心态越砍越坏，最后一旦开仓其结局就是砍仓，到最后只有亏损累累。
原则1及时止损并没有错，错就错在我们没有遵守原则2，在我们开仓之时，就必须事先对可能的盈利有一个大致的了解：在做这笔交易时，我可能的损失是多少（止损限度）？产生损失的概率是多少（损失的期望）？产生盈利的概率是多少（盈利的期望）？在损失的期望与盈利的期望确定的条件下，再考虑做这笔交易是否划算，这就是原则2保持一个有利的风险收益比。
换句话说，就比如说：如果我们在建仓之时有50%的概率获得10%的盈利，同时也有50%的概率在亏损10%的情况下止损，那么这笔交易的收益风险比是1:1的，以投资大师的眼光来看，这笔交易并不划算。一般的，投资大师们在收益风险比在3:1的情况下才会出手，拿刚才的例子来说这个原则就是：在建仓之时有50%的概率获得30%的盈利，同时也有50%的概率在亏损10%的情况下止损。
在这里，如何让自己的交易在大部份时间保持一个3:1的风险收益比并不是本文的重点，我将在另一篇报告中详细阐述这个问题。我之所以引出这个风险收益比的概念只是为了对以后的分析运用这一假设。
关于止损的限度：
在止损的限度方面并没有太多的参考，但是我们可以通过以下的计算来进行一个对比：
当我们在-10%的时候止损，我们要在下次交易中赚11.1%才能将亏损补回；
当我们在-15%的时候止损，我们要在下次交易中赚17.6%才能将亏损补回；
当我们在-20%的时候止损，我们要在下次交易中赚25.0%才能将亏损补回；
当我们在-25%的时候止损，我们要在下次交易中赚33.3%才能将亏损补回；
当我们在-30%的时候止损，我们要在下次交易中赚42.8%才能将亏损补回；
当我们在-40%的时候止损，我们要在下次交易中赚66.6%才能将亏损补回；
当我们在-50%的时候止损，我们要在下次交易中赚100.0%才能将亏损补回；
对比做到这里，我相信已经不需要继续了。从上面的对比，我们可以看出，止损幅度越大，对本金的伤害也就越大，一般来说，我相信选择10%做为止损幅度应该是一个最好的选择，太小无法抵抗盘中的波动，太大对本金的伤害又难以挽回。所以，在本文的后续分析中，我将把10%做为一个止损的原则；
本文实证分析的前提假设：
止损以10%为限；
纵观几大投资大师的著作，我们可以发现，在资金管理方面，一直贯穿着两个原则：
1.及时止损
2.保持一个有利的风险收益比
原则1是要求进入期货投资时，对于亏损，在达到一定限度之后，必须有壮士断臂的勇气砍断亏损，把损失限定在可接受的范围之内。
但在实际的操作之中，就我所了解，其实几乎所有的投资者都遵守了这一原则，但结果却是本金越砍越砍少，心态越砍越坏，最后一旦开仓其结局就是砍仓，到最后只有亏损累累。
原则1及时止损并没有错，错就错在我们没有遵守原则2，在我们开仓之时，就必须事先对可能的盈利有一个大致的了解：在做这笔交易时，我可能的损失是多少（止损限度）？产生损失的概率是多少（损失的期望）？产生盈利的概率是多少（盈利的期望）？在损失的期望与盈利的期望确定的条件下，再考虑做这笔交易是否划算，这就是原则2保持一个有利的风险收益比。
换句话说，就比如说：如果我们在建仓之时有50%的概率获得10%的盈利，同时也有50%的概率在亏损10%的情况下止损，那么这笔交易的收益风险比是1:1的，以投资大师的眼光来看，这笔交易并不划算。一般的，投资大师们在收益风险比在3:1的情况下才会出手，拿刚才的例子来说这个原则就是：在建仓之时有50%的概率获得30%的盈利，同时也有50%的概率在亏损10%的情况下止损。
在这里，如何让自己的交易在大部份时间保持一个3:1的风险收益比并不是本文的重点，我将在另一篇报告中详细阐述这个问题。我之所以引出这个风险收益比的概念只是为了对以后的分析运用这一假设。
关于止损的限度：
在止损的限度方面并没有太多的参考，但是我们可以通过以下的计算来进行一个对比：
当我们在-10%的时候止损，我们要在下次交易中赚11.1%才能将亏损补回；
当我们在-15%的时候止损，我们要在下次交易中赚17.6%才能将亏损补回；
当我们在-20%的时候止损，我们要在下次交易中赚25.0%才能将亏损补回；
当我们在-25%的时候止损，我们要在下次交易中赚33.3%才能将亏损补回；
当我们在-30%的时候止损，我们要在下次交易中赚42.8%才能将亏损补回；
当我们在-40%的时候止损，我们要在下次交易中赚66.6%才能将亏损补回；
当我们在-50%的时候止损，我们要在下次交易中赚100.0%才能将亏损补回；
对比做到这里，我相信已经不需要继续了。从上面的对比，我们可以看出，止损幅度越大，对本金的伤害也就越大，一般来说，我相信选择10%做为止损幅度应该是一个最好的选择，太小无法抵抗盘中的波动，太大对本金的伤害又难以挽回。所以，在本文的后续分析中，我将把10%做为一个止损的原则；
本文实证分析的前提假设：
止损以10%为限；