在信息披露方面，中国证监会要求上市公司做到及时、准确、完整，其目的是为了保障投资者的知情权，建立一个公平的市场环境，防止有人利用信息优势进行内幕交易与操纵股价。从证监会的要求亦可看出，上市公司不应大玩“模糊语言”，从而导致投资者有雾里看花的感觉。

    上市公司是证券市场的基石，其质量到底如何，对于市场的健康发展举足轻重，但在另一方面，监管与信息披露的透明度同样不可或缺。实际上，在国内A股市场中，信息披露问题常常为投资者所诟病。

    不仅是上市公司常常运用“模糊语言”，就连监管层人士亦同样如此。日前，央行行长周小川在瑞士巴塞尔出席国际清算银行年会时表示，通货膨胀数据可能进一步走高，不排除进一步加息的可能性。周小川还表示密切留意中国内地股票市场的发展，但他表示不肯定是否存在泡沫。

    加息？还是不加息？周小川没有明示。但他没有排除“可能性”，对于股市的泡沫问题，他同样是“不肯定”。作为央行行长，股市泡沫问题或许不是最关注的，但是，CPI的数据却不能不牵动他的心。

    自5月30日之后，股市宏观面趋紧，周小川关于加息的“模糊语言”显然加大了市场的疑虑。尽管CPI有走高的趋势，但是否加息却不能仅仅只凭五月份的数据来判断，昨天沪深股市大跌，与市场对加息的预期不无关系，显然也与周小川的“模糊语言”不无关系。

    作为监管层人士，其发言或表态均会被市场认为是相关部门欲采取措施的前兆。如同上市公司的信息披露需要透明一样，笔者以为，监管层相关人员在对某件事进行评价或表态时，需要“明示”而不是以“模糊语言”来增加不确定性。

    周小川的“模糊语言”并非是“独立事件”。此前，针对股市的火爆，中国证监会曾两次进行“买者自负”的风险警示。股市有风险，这本不假，“买者自负”亦无可厚非。而问题则在于，调整印花税税率导致的暴跌不是因为“市场化”的原因，相反却是由于“行政大棒”的作用。这不能不让投资者对于证监会“买者自负”的风险提出质疑。

    话说回来，证监会到底是在警示市场什么样的风险？是政策风险？还是市场的系统性风险？如果是市场本身导致的风险，投资者确实应该“买者自负”；如果是由于政策方面的因素所产生的风险，投资者又凭什么去为其“埋单”？

    还有，5月30日股指暴跌之前，对于市场上关于调整印花税税率的传闻，财政部相关官员表示“没听说”。既然连游戏规则的制定者财政部的人士都“没听说”，那市场上的投资者就更“没听到”了。许多投资者正是由于“没听到”才又重新杀入市场的。但没有想到的是，“半夜鸡叫”几乎将其上半年的利润“一网打尽”。

    有央行官员表示，“没听说”并不表示没有这回事。但是，作为监管层来讲，其一项重大政策的出台，会涉及到千千万万投资者的切身利益。即使这位央行官员的话也有道理，那么，监管层口口声声说要保护中小投资者的利益又岂不是一句空话？

    财政部新闻发言人日前对媒体公开表示, 为避免不实报道误导公众，今后财政部新闻发布将一律以财政部官方网站信息发布和财政部新闻发言人发布为准。财政部显然是已经意识到“没听说”等“模糊语言”对市场的危害及自身陷入漩涡不能“自拔”。然而，投资者由此造成的损失谁又该来负责呢？

    笔者再次重申：股市不需要“模糊语言”！