政策意图明朗牛市高潮有望按原计划进行
加息和下调利息税政策的出台不仅没
有引起股市的震荡，反而成为市场眼中利空出尽后反弹的契机。在管理层有关推动资本市场可持续发展的表态中，沪深股市昨日大幅放量上扬，上证综指和深证成指收盘分别上涨3.81%和5.38%，两市成交额达到了2351亿元。
调控意在保护市场
对于上周末出台的宏观调控政策，分析人士指出，下调利息税对行业增长和投资者入市欲望的影响均不大，加息对金融行业的影响也是中性偏好。此次紧缩性的货币政策并非针对证券市场，因此，这个靴子落地后，市场的上涨将更有底气。
在东海证券分析师王兴俊看来，适度的宏观调控措施其实有助于让国民经济更健康运行，而健康向上的宏观经济是牛市运行的根本。因此，只要调控措施不过于激进，股市运行的大趋势就不会受到影响。
其实，今年以来，尽管调控政策层出不穷，但管理层推进资本市场发展的态度并没有改变。中国证监会研究中心主任祁斌上周末在深圳表示，新的市场环境对发展和监管均提出了严峻的挑战，要深化市场化改革，推动资本市场可持续发展。并且，还要结合我国国情制定合理的发展战略和规划，帮助投资者明确市场长远预期。
在5月底上调印花税后，股市人气一直低迷，显然上述表态让迷惘的投资者看到了希望。昨天，随着调控预期的兑现，市场做多热情集中释放，沪深两市双双大幅收高。其中，上证综指收盘报4213.36点，上涨154.51点，涨幅为3.81%；深证成指收盘报14139.27点，上涨721.30点，涨幅为5.38%。
反弹热情集中释放
早在上周五，市场便因宏观经济数据未超预期而出现了强劲反弹。昨天，大盘承接了这一势头，用连续长阳的方式继续逼空，收盘时，两市涨停的个股多达102家，仅有10只个股出现下跌。从板块上看，钢铁板块强势明显，两市涨停的钢铁个股接近30家。石化、电力、券商和汽车等主流板块也呈现出了群体性做多现象。
此外，超跌股的反弹动力也在昨天得到了集中释放。由于前期该类个股已被打至半年线甚至年线附近，短期跌无可跌，昨日在大盘回暖之际，出现整体向上反弹的短线"变盘"走势。
不过由于前期涨幅过大，此前领涨大盘的银行股和地产股昨日表现并不抢眼。在分析人士看来，金融、地产等板块的冲高回落对市场而言更为有利，避免了指数出现过大涨幅，为股指的进一步上行提供了基础。
赚钱效应激发人气
值得注意的是，尽管前期市场成交量一路萎缩，但申购新股的冻结资金额却创下新高。上周上市的宁波银行等四只新股，其合计冻结资金达20166.63亿元人民币，创下了历史新高。这显示，目前场外资金依然充裕，所缺少的只是股市赚钱效应的引导。
不过，随着上证综指连续两天累计上涨300多点，个股普遍上扬，市场的做多热情终于得到了激发。昨天，沪深两市成交额大幅放大到了2351亿元。其中，上证综指的成交额达到了1566亿元，较前一交易日增加约500亿元，更是比7月13日的最低点571亿元增加了174%。
此外，中登公司数据显示，7月20日的沪深两市新开A股账户数也有所回升，较前一天增加了近1万户，为66908户。
显然，与此前基金等机构投资者"孤独"地在大盘的震荡中不断买进相比，此次，中小投资者与机构终于达成了短暂共识。两者的"协同"行动成为了推动昨日市场一路上扬的一个重要基础。量能急速膨胀新升浪开始了
昨日A股市场面临着加息以及利息税从20%下降至5%的调控政策"组合拳"的压力，故不少分析人士对昨日的走势持谨慎态度。但令人大跌眼镜的是，大盘在昨日出现暴涨，上证综指接连突破4100点、4200点的整数关口反压，大涨154.51点，形成红色星期一走势。
"组合拳"带来新动力
其实敏感的分析人士早对这种走势有着一定的预期，他们在权衡"组合拳"对证券市场的多空影响之后，发现趋势仍然是利多的：
一是因为"组合拳"之后，再度出台强硬的调控政策的预期相对降低，至少在未来一两个月内，不会有较强的调控政策。而有意思的是，在未来一两个月内，也不会有大型蓝筹股集中上市的可能，这正好给各路资金提供了较为充足的腾挪空间。这可能也是所谓"靴子"落地的另类解释。
二是因为"组合拳"进一步缩小了人民币利率与美元利率的息差，从而推动着更多的热钱涌入境内套利，放大了人民币升值的动力。昨日人民币汇率中间价报7.5642，较前一个交易日大涨70个基点，意味着人民币升值动力依然强劲。而人民币一直是A股市场的做多主线索，所以"组合拳"之后，意味着A股市场的做多主线索更为精壮有力，推动着A股市场再度走强。
本周有望创新高
不过，在经过周一的大涨之后，分析人士对后续的走势依然存在着较大的分歧，有观点认为大盘并没有达到反转所必需的资金等要素，大盘将回落整理。也有观点认为，目前A股市场再创新高，是必然趋势，尤其是在短期内不会有利空消息的抑制等较佳的市场做多氛围影响下，上证综指极有可能在本周创下新的纪录。
笔者则倾向于后者，除了认同上述看多的理由之外，还在于两点：
一是市场热点的演变特征。在近期人民币升值的推动下，人民币资产概念股反复逞强，成为大盘强劲的上升动力。同时，人民币资产概念股也得到了强大的业绩增长支撑，尤其是银行股超预期的增长，大大减缓了主流资金对估值泡沫的恐慌情绪，这有利于提升A股市场的做多底气。更为重要的是，由于房地产市场的乐观预期，也提振了主流资金对钢铁、汽车等国民经济增长引擎性产业的乐观预期，从而使得此类品种也一改前期相对疲软的走势特征，出现了一浪高似一浪的上涨行情，既如此，市场的确具有较为强劲的上涨推动力。
二是成交量再度放大。昨日沪市的量能已达到1566.6亿元，在短期内，沪市的成交量就从不足600亿元的成交低量水平迅速膨胀至1566.6亿元的成交量相对活跃的水平，说明资金弹性极强，看好A股市场未来的资金极多，一旦看到趋势形成，就会踊跃介入到A股市场，从而推动A股市场不断向上拓展弹升空间。而A股市场牛市的关键性因素在于业绩与资金，业绩自不待言，而短期内的成交量迅速膨胀也显示出资金并不是问题，既如此，大盘就有进一步拓展空间的动力。而上证综指离前期高点仅仅只有120余点的距离，看来本周有望再创新纪录。
积极吸纳成长股
当然，由于短期A股市场存在着上涨幅度过猛以及金融、地产股等前期引擎性板块有冲高受阻的现象，短期内大盘可能会有一定的波动。但笔者认为大盘充其量在本周二出现调整，甚至是盘中完成调整，然后就会再展升势，突破前期高点，进入新的上升趋势中。
故笔者认为在目前点位可作两手准备：一是积极关注当前A股市场的热门股，包括人民币升值主线以及国民经济引擎性产业股，也包括中小板块新股，其中深发展、兴业银行、海德股份、万通先锋等金融地产股以及东华科技、高金食品、实益达等新股可继续跟踪；二是积极寻找未来有望出现上涨的题材丰富的个股，包括券商概念股，也包括一些基本面面临着质变预期的、高成长个股，券商概念股的亚泰集团、中海海盛、桂东电力、中恒集团等品种可跟踪。而基本面面临着质变预期的个股，比如说永新股份、东源电器、卧龙电气、湘电股份、金马集团等品种也可跟踪。
-------大家期待的利空在投资者预期下进行并实施，沪深两市采取了一惯的“利空出尽是利好的方式”进行当中，明后两天将会有短期的回落。上证指数还将来一次回探箱底的可能，但从时间跨度来分析。七月底八月初。有望结束大箱体运作。广大的投资者还将继续采取逢低战略建仓策略。侧重：行业复苏。业绩增长预期。人民币升值受益等个股进行战略性建仓。
加息和下调利息税政策的出台不仅没
有引起股市的震荡，反而成为市场眼中利空出尽后反弹的契机。在管理层有关推动资本市场可持续发展的表态中，沪深股市昨日大幅放量上扬，上证综指和深证成指收盘分别上涨3.81%和5.38%，两市成交额达到了2351亿元。
调控意在保护市场
对于上周末出台的宏观调控政策，分析人士指出，下调利息税对行业增长和投资者入市欲望的影响均不大，加息对金融行业的影响也是中性偏好。此次紧缩性的货币政策并非针对证券市场，因此，这个靴子落地后，市场的上涨将更有底气。
在东海证券分析师王兴俊看来，适度的宏观调控措施其实有助于让国民经济更健康运行，而健康向上的宏观经济是牛市运行的根本。因此，只要调控措施不过于激进，股市运行的大趋势就不会受到影响。
其实，今年以来，尽管调控政策层出不穷，但管理层推进资本市场发展的态度并没有改变。中国证监会研究中心主任祁斌上周末在深圳表示，新的市场环境对发展和监管均提出了严峻的挑战，要深化市场化改革，推动资本市场可持续发展。并且，还要结合我国国情制定合理的发展战略和规划，帮助投资者明确市场长远预期。
在5月底上调印花税后，股市人气一直低迷，显然上述表态让迷惘的投资者看到了希望。昨天，随着调控预期的兑现，市场做多热情集中释放，沪深两市双双大幅收高。其中，上证综指收盘报4213.36点，上涨154.51点，涨幅为3.81%；深证成指收盘报14139.27点，上涨721.30点，涨幅为5.38%。
反弹热情集中释放
早在上周五，市场便因宏观经济数据未超预期而出现了强劲反弹。昨天，大盘承接了这一势头，用连续长阳的方式继续逼空，收盘时，两市涨停的个股多达102家，仅有10只个股出现下跌。从板块上看，钢铁板块强势明显，两市涨停的钢铁个股接近30家。石化、电力、券商和汽车等主流板块也呈现出了群体性做多现象。
此外，超跌股的反弹动力也在昨天得到了集中释放。由于前期该类个股已被打至半年线甚至年线附近，短期跌无可跌，昨日在大盘回暖之际，出现整体向上反弹的短线"变盘"走势。
不过由于前期涨幅过大，此前领涨大盘的银行股和地产股昨日表现并不抢眼。在分析人士看来，金融、地产等板块的冲高回落对市场而言更为有利，避免了指数出现过大涨幅，为股指的进一步上行提供了基础。
赚钱效应激发人气
值得注意的是，尽管前期市场成交量一路萎缩，但申购新股的冻结资金额却创下新高。上周上市的宁波银行等四只新股，其合计冻结资金达20166.63亿元人民币，创下了历史新高。这显示，目前场外资金依然充裕，所缺少的只是股市赚钱效应的引导。
不过，随着上证综指连续两天累计上涨300多点，个股普遍上扬，市场的做多热情终于得到了激发。昨天，沪深两市成交额大幅放大到了2351亿元。其中，上证综指的成交额达到了1566亿元，较前一交易日增加约500亿元，更是比7月13日的最低点571亿元增加了174%。
此外，中登公司数据显示，7月20日的沪深两市新开A股账户数也有所回升，较前一天增加了近1万户，为66908户。
显然，与此前基金等机构投资者"孤独"地在大盘的震荡中不断买进相比，此次，中小投资者与机构终于达成了短暂共识。两者的"协同"行动成为了推动昨日市场一路上扬的一个重要基础。量能急速膨胀新升浪开始了
昨日A股市场面临着加息以及利息税从20%下降至5%的调控政策"组合拳"的压力，故不少分析人士对昨日的走势持谨慎态度。但令人大跌眼镜的是，大盘在昨日出现暴涨，上证综指接连突破4100点、4200点的整数关口反压，大涨154.51点，形成红色星期一走势。
"组合拳"带来新动力
其实敏感的分析人士早对这种走势有着一定的预期，他们在权衡"组合拳"对证券市场的多空影响之后，发现趋势仍然是利多的：
一是因为"组合拳"之后，再度出台强硬的调控政策的预期相对降低，至少在未来一两个月内，不会有较强的调控政策。而有意思的是，在未来一两个月内，也不会有大型蓝筹股集中上市的可能，这正好给各路资金提供了较为充足的腾挪空间。这可能也是所谓"靴子"落地的另类解释。
二是因为"组合拳"进一步缩小了人民币利率与美元利率的息差，从而推动着更多的热钱涌入境内套利，放大了人民币升值的动力。昨日人民币汇率中间价报7.5642，较前一个交易日大涨70个基点，意味着人民币升值动力依然强劲。而人民币一直是A股市场的做多主线索，所以"组合拳"之后，意味着A股市场的做多主线索更为精壮有力，推动着A股市场再度走强。
本周有望创新高
不过，在经过周一的大涨之后，分析人士对后续的走势依然存在着较大的分歧，有观点认为大盘并没有达到反转所必需的资金等要素，大盘将回落整理。也有观点认为，目前A股市场再创新高，是必然趋势，尤其是在短期内不会有利空消息的抑制等较佳的市场做多氛围影响下，上证综指极有可能在本周创下新的纪录。
笔者则倾向于后者，除了认同上述看多的理由之外，还在于两点：
一是市场热点的演变特征。在近期人民币升值的推动下，人民币资产概念股反复逞强，成为大盘强劲的上升动力。同时，人民币资产概念股也得到了强大的业绩增长支撑，尤其是银行股超预期的增长，大大减缓了主流资金对估值泡沫的恐慌情绪，这有利于提升A股市场的做多底气。更为重要的是，由于房地产市场的乐观预期，也提振了主流资金对钢铁、汽车等国民经济增长引擎性产业的乐观预期，从而使得此类品种也一改前期相对疲软的走势特征，出现了一浪高似一浪的上涨行情，既如此，市场的确具有较为强劲的上涨推动力。
二是成交量再度放大。昨日沪市的量能已达到1566.6亿元，在短期内，沪市的成交量就从不足600亿元的成交低量水平迅速膨胀至1566.6亿元的成交量相对活跃的水平，说明资金弹性极强，看好A股市场未来的资金极多，一旦看到趋势形成，就会踊跃介入到A股市场，从而推动A股市场不断向上拓展弹升空间。而A股市场牛市的关键性因素在于业绩与资金，业绩自不待言，而短期内的成交量迅速膨胀也显示出资金并不是问题，既如此，大盘就有进一步拓展空间的动力。而上证综指离前期高点仅仅只有120余点的距离，看来本周有望再创新纪录。
积极吸纳成长股
当然，由于短期A股市场存在着上涨幅度过猛以及金融、地产股等前期引擎性板块有冲高受阻的现象，短期内大盘可能会有一定的波动。但笔者认为大盘充其量在本周二出现调整，甚至是盘中完成调整，然后就会再展升势，突破前期高点，进入新的上升趋势中。
故笔者认为在目前点位可作两手准备：一是积极关注当前A股市场的热门股，包括人民币升值主线以及国民经济引擎性产业股，也包括中小板块新股，其中深发展、兴业银行、海德股份、万通先锋等金融地产股以及东华科技、高金食品、实益达等新股可继续跟踪；二是积极寻找未来有望出现上涨的题材丰富的个股，包括券商概念股，也包括一些基本面面临着质变预期的、高成长个股，券商概念股的亚泰集团、中海海盛、桂东电力、中恒集团等品种可跟踪。而基本面面临着质变预期的个股，比如说永新股份、东源电器、卧龙电气、湘电股份、金马集团等品种也可跟踪。
-------大家期待的利空在投资者预期下进行并实施，沪深两市采取了一惯的“利空出尽是利好的方式”进行当中，明后两天将会有短期的回落。上证指数还将来一次回探箱底的可能，但从时间跨度来分析。七月底八月初。有望结束大箱体运作。广大的投资者还将继续采取逢低战略建仓策略。侧重：行业复苏。业绩增长预期。人民币升值受益等个股进行战略性建仓。