美国商务部上周公布美国第二季国内生产总值(GDP)年率初值为增长3.4%，为自2006年第一季增长4.8%以来最快，表现远优于第一季下修后的增长0.6%。美国政府此前公布第一季GDP年率为上升0.7%，第二季经济增长数据优于市场先前预期的成长3.2%，显示企业界自消费者缩减支出造成的疲势中有所复苏。整体GDP数据强劲，而物价分项则下降，.暗示通膨压力正在放缓。第二季核心个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期仅上升1.4%，增幅为四年来最低。此外，该报告显示美国企业投资有所上升，但消费者支出则有所减少。虽然消费支出不那么强劲，但路透/密西根大学7月消费者信心指数终值升至90.4，且该项调查受访者中近半数人认为至明年中期间，经济前景料保持有利局面,这显示消费者并不担忧未来经济。
美元上周挫跌至年内低位自周中开始大举反攻，因美国信贷市场危机导致投资者将资金从海外汇回。有关美国次优抵押贷款和公司债市场问题持续的担忧令投资者规避海外股市等风险较高的资产，随着资金回流美国，帮助美元兑欧元回升逾2美分，同时，投资者撤离风险资产也促使一些交易商削减利差交易部位。高收益货币上周大幅下挫，因海外信贷市场和股市遭遇抛压，促使投资者削减风险的利差交易部位。衡量风险厌恶程度的瑞银风险指数升至2001年9月以来最高水平。日圆及瑞郎等避险货币因市场风险厌恶程度上升而受益。
进入2007年7月份以来，美元有加速下跌的势头，美元指数已经逼近十几年来的历史底部80点关口，上周二最低曾跌见至80.01，结果美元亦在在80心理关口出现明显反弹，至上周五最高见至81.01。但综观各方面经济数据，美元在未来一段时间里见底的可能性不大，后市还望会出现有相当幅度的下跌。在经济实现稳健温和增长的同时，美国的通货膨胀受到了有效的控制。美国5月份剔除能源和食品之后的核心个人消费支出物价(PCE)指数月率上升0.1%，年率上升1.9%，连续第三个月放缓增长。对核心个人消费支出物价指数年率升幅的考虑是美联储衡量通胀水准的重要参考。金融市场普遍认为，美联储希望该指数年率升幅能维持在1%-2%的区间内；而美联储主席伯南克之前也明确表示，他认为美国通胀的理想区域为1%-2%，尽管在他执掌美联储的16个月内，美国的这一通胀指标就不曾低过2%。目前，这一指数年率增幅已连续3个月下降并已跌破2%，令该指数年率升幅自04年初以来首次跌入1%-2%的区间。这一新的变化对美联储而言意义重大：如果该通胀指数继续放缓，美联储面临的升息压力将消失。尽管美联储在6月28日利率会议之后发表的声明措辞依然谨慎：声称没有看到通胀持续下降的确凿证据，并暗示将继续对通胀保持警惕，但实际上下半年美元加息已基本无望。全球其它经济体进入加息周期，利差因素推动美元持续走弱。美联储自去年6月29日最后一次加息至5.25%以来，已连续8次在议息会议上维持联邦基金利率不变。而与此同时，全球其它各主要经济体均已进入新的加息周期。在美联储停止加息期间，英国央行已连续加息5次，将基准利率从4.5%提升至5.75%；欧洲央行也连续加息5次，将基准利率从2.75%提升至4%；日本央行亦于去年7月份启动了近6年来的首次加息，并连续加息两次，将银行间的无担保隔夜拆借利率提高到0.5%；中国央行其间也进行了3次加息，共提高存款利率87个基点。此外，其它较大经济体央行，如加拿大央行、瑞士央行等都纷纷进入加息行列。全球利率普遍提升而美国利率长期维持不变，美元债券和其它美元资产的收益率对其他货币资产收益率的优势大幅缩小，由此推动了美元的走弱。
在未来的利率前景方面，市场普遍认为英国央行仍将在未来继续加息以对抗通胀威胁；欧洲央行则可能会在9月再度升息25个基点，将利率提升至4.25%，并在年底前升息至4.5%。在7月底完成参议院选举之后，排除了政治因素干扰的日本央行还将在8月22日-23日的会议上将隔夜拆款利率进一步调高到0.75%。而反观美国，美国次级房贷违约率即丧失抵押品赎回权的比例不断攀升，美国房产市场已进入调整阶段。市场对美国房产陷入衰退的担忧挥之不去，担心次级房贷将渗入美国经济，拖累美国经济成长。如果上述情况持续发生，则美联储极有可能通过减息来应对经济可能出现的衰退迹象。在下半年，随着其它各主要经济体的持续加息，而美元利率则停滞不前甚至有下调的隐忧，美元资产的吸引力将大幅下降，美国资本项目的流入将无法弥补经常项目的巨额赤字，美元兑其它各主要币种则有望持续贬值。
伦敦黄金：
2007年上半年金价走势逐见收窄，1月2日开盘价636.80美元，第二日出现大幅下挫，3日内下跌30多美元，并创下今年最低位601.70美元。在随后的一个多月，金价稳步上扬，到2月26高见至689美元，之后一直至3月初连日下挫至632.3美元，但紧接着至四月份则又为浪巨型升幅并创下今年最高位693.60美元，而在传统黄金淡季之五、六月份金价则见反复下跌，至6月27日低位见至638.90美元，直接7月24日即为上周二则为金价最近一次升浪攀升至687.10美元，不过随后三日又见回吐，至周五收市下挫至最低656.90美元。以今年黄金上半年走势而言，680美元以上的价位显然对金价带来明显压力，年内三段时期上达此区，但此后不单是技术修正，且为大幅之下挫，就如上周走势回吐近30美元，但已刚好回吐最近升幅之61.8%。在此区大挫之原因估计是由于去年金价在700美元之上快速回落，给投资者造成了巨大损失，在该价位之上仍存在大量套牢盘，使投机者对其避而远之。另一方面，今年亦见630美元的金价，已经被消费者和投资者所接受。因此，每当金价回落至此水平附近，就会有大量实金买盘和投资者入场，给金价以支持。
黄金仍会再创高位之预期虽然得到了广泛分析员及投资者的认同，但始终人们对金价继续走高心有余悸，消除上次大幅下跌的心理影响仍需时日。此外，环球股市今年升势沸腾，尤其新兴股市亦炒得炽热，资金不断涌入股票市场，间接掩盖了黄金市场的光芒。但是，上半年金价低迷不等于黄金市场牛市的结束。从2001年金价开始上涨以来的几年看，虽然每年金价都在上涨，而且上涨幅度不小，但如果以半年为限来看，有时上涨幅度并不大，甚至出现过下跌的情况。例如2003年上半年，金价只上涨了2美元，升幅为2.9%；2004年上半年，金价下跌了20美元，跌幅为4.9%。相信往后金价要挑战年内高位，有赖于基本面的转变，这其中包括对地缘政治和恐怖袭击的担心、美元破位等。否则，金价可能维持在上半年的波动区间内盘整上落。
图表分析所见，目前4个月及9个月平均线分别在662及657.40美元，若下周二之月尾时间，金价收市低于此区，则金价往后将见乏力上涨，须在下方整固多一段时间重整动力。金价于五月至八月份多会处于横盘或低水平整固，至年底前才可进一步攀高，故目前仍有机会续呈反复上落格局。周线图走势，上周出现穿头破脚，或许本周会先呈较偏软走势后才见喘定。下方50周平均线位于640水平，视为目前重要支持；同时，645.50美元为横行通道之底部，而上方顶部则见于690美元。若之后见50周平均线能交迭于短期平均线及价位，预示待变格局，有机会促成大型单边行情。
本周而言，预期早段在656至667之间运行，上破667金价可望重上676或687美元，但要留意上周金价达至此区出现明显沽压。下方则以656美元为重要支撑，失守有机会进一步下探至645.70及636.00美元。
伦敦黄金 7月30日 至 8月3 预测波幅：
支持位：656.00 - 645.70 - 636.00 阻力位：667.00 - 676.00 - 687.00
伦敦黄金 7月30日预测波幅：
支持位：655.50 - 651.00 阻力位：666.00 - 671.70
伦敦白银：
伦敦白银方面，上周走势同样出现先扬后挫，周初高试至13.48美元后连日下挫，周五低见至12.60水平。月线图所见，虽然银价一度走高，但未能突破上月高位，令上涨走势未能取得突破。下方20个月平均线支持在12.22美元。相对强弱指标及随机指数仍为向下走向，示意中线走势仍处反复，甚或有机会持续走低。周线图方面，虽然银价于过去四周尝试反弹，但仍未可重上早前之上涨通道内，故可视早前之反弹为后抽动作，后市见有机会下破早前低位12.11水平，其后弱势将出现进一步扩展。
本周而言，预期早段在12.53至12.90美元内运行，可上破则会上探13.15及13.43美元；反之，下破12.53美元则回看12.18及11.93水平。目前而言，银价上周连番失守4天及9天平均线，明显快速回落。以起始自六月份低位12.11至上周高位13.48之升幅计算，银价上周已回吐三分之二。倘若本周失守12.47美元则有机会下试12.33美元。即市阻力则在12.90及13.10。
伦敦白银 7月30日 至 8月3日 预测波幅：
支持位：12.53 - 12.18 - 11.93 阻力位：12.90 - 13.15 - 13.43
伦敦白银 7月30日预测波幅：
支持位：12.47 - 12.33 阻力位：12.90 - 13.10
7月30日重要数据公布：
14：50 法国6月生产物价指数(PPI)月率 预测：+0.2%，前值：0.0%
16：30 英国6月消费者信贷 预测：+8.4亿，前值：+8.42亿
16：30 英国6月房屋抵押贷款 前值：87.01亿
20：30 加拿大6月生产物价指数(PPI)月率 前值： – 0.5%
20：30加拿大6月生产物价指数(PPI)年率 前值： + 3.0%
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