近期对于外汇市场来说投资者重点关注的基本面已经从利差交易转移到次级抵押贷款上面。该数据导致了近期全球股市的轮番下跌，高息货币的英镑、澳元也纷纷大幅下挫。次级抵押贷款是面向低收入和信用较低者的一种房屋贷款方式，但其贷款利率要比通常贷款利率高2%，金融机构会发行对此类高利率贷款进行担保的证券，并出售给投资者。次级抵押贷款本身的利率水平就比一般的贷款高，加上2004年以来美联储的连续加息使市场利率上升，2006年就达到了5.25%，再加上房屋价格上升，贷款额就当然逐步增加。其造成的后果就是：对于最近利用这样的贷款方式进行购房的人，包括利息在内的贷款相应增加了许多。支付金额一旦增加，其还贷的负担也就增加，这样就难免出现一些还不起贷款的人，造成还贷迟缴率增加。这样一来，给贷款作担保的证券价值就会下跌。目前，世界上以美国对冲基金、年金基金为代表的多数机构都购买了大量此类证券，并蒙受了巨大损失。

技术面方面，欧洲货币的高息货币都纷纷出现大幅下跌的行情，尤其是英镑和澳元。通过波浪理论分析，此段行情是延续了自高点下跌以来的第三浪下跌，由于欧洲货币下跌的起点要早于次级抵押贷款引起负面影响的时间，所以此轮欧洲货币的下跌在技术面上面也是非常正确的，可以说技术面与基本面完全吻合。目前，关键的问题有两点，第一是还不清楚次级抵押贷款问题到底带来多大的损失；第二欧洲货币的下跌是否能够得以延续。

欧元/美元4小时图，汇价昨日出现了一轮短线抛盘，跌破了7月30日1.3609一线的支撑，但是1.3601的支撑仍然未能跌破，今日亚洲早盘汇价维持短线窄幅震荡整理。按照波浪理论划分汇价从8月6日的高点1.3838开始下跌已经出现了小型的5浪结构，而且时间上也是34个4小时，尽管MACD指标和均线系统都显示出空头的迹象，但是下跌的动能有所减弱，预计今日后市欧元/美元有望出现反弹走势。短线的压力1.3640，支撑1.3600。

英镑/美元是过去近来表现较弱的货币，汇价连续的下跌已经跌破有效的支撑价位，利差交易的影响尽管有所较弱，但是获利平仓盘依然会随时出现。在日线图级别中，均线系统全部压制在汇价的上方，构成了绝对的压力，但是4小时图汇价的下跌有减缓的迹象。中期趋势笔者依然看空英镑/美元，但是短线不排除要反弹的可能性，建议投资者短线维持观望。

昨日市场阶段，FMforex建议买入美元/加元，但是短线的震荡将我们的头寸止损在低位，今日市场阶段汇价出现反弹走势，再度回到了我们昨日建仓的成本价格，很可惜我们又一次被加元洗刷了一把。由于美元/加元长期走强，汇价最低跌至1.0339一线，笔者并不认为汇价还有继续下跌的空间，相反，按照波浪形态分析汇价上涨的需求增强，MACD指标在零轴附近金叉，均线系统全部在汇价的下方提供支撑。今日市场投资者仍然可以继续买入美元/加元，止损设置在昨日市场的低点。