当前市场正在轮番发掘大盘蓝筹股的价值，由此工商银行、中国银行等纷纷上涨，这也是市场寻找短期内价值相对低估品种的结果，是一种补涨的行情。经过"5•30"后行情的洗礼，许多股民纷纷转向基金投资，令近期的基金开户数出现持续爆棚的现象。基于个人投资者与机构投资者的投资偏好与风格不同，机构投资者将选择蓝筹股作为主战场。虽然目前蓝筹股的行情还没有达到显著概念化或泡沫化的程度，但目前行情整体的高估值、高增长、高换手的"三高"特征还是十分明显的。截至目前，沪深300成份股中发布中期业绩预增公告的有96家，结合剩余204家非预增公司，预期300家成份股公司中期业绩平均增幅有望达到50％左右。如果说资金推动是本轮蓝筹股行情的外因，业绩增长则是本轮蓝筹股行情的内因。但是，股市投资永远是立足现在看未来，一方面，几乎所有机构均认为上半年公司的业绩增长处在颠峰期；另一方面，预期下半年各行业、公司受宏观调控的影响将更大。因此，下半年公司业绩仍要保持上半年的增幅可能不大。目前以前12个月业绩递推沪深300成分股的平均市盈率已达到42倍，这说明以2007年预期业绩考量的沪深300指数市盈率已高过30倍。但高估值是建立在高增长基础上的，一旦中报之后市场高增长的预期出现动摇，则市场的估值标准也可能会随之下移。指数仅靠几个股票支撑着，市场多少有点信心不足，短期内将会有次调整。近期升势中涨幅居前的股票应予回避，特别是高换手率的股票；若后势大盘持续出现调整，逆势上涨的股票中，不能仅看其涨幅，涨幅越大反而会在后续的回升过程中表现为滞涨；跌势中重点要看其换手率，换手率越高说明承接力越强；跌幅即便远远超过大盘，如果日均换手率处于较高水平，在后续升势中极可能反而转为领涨。明日压力：16398.88～16552.63～16706.38明日支撑：16087.68～15930.22～15772.77

　　国家外汇管理局日前发布《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》明确，取消境内机构经常项目外汇账户限额。境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入。外汇局表示，这项政策调整是外汇管理体制的一项重要改革。新政策的实施，将进一步增强境内机构持有和使用外汇的自主性和便利性，有利于境内机构加强资金管理，有利于促进国际收支平衡。此前，境内机构可在上年度经常项目外汇收入的80%与经常项目外汇支出的50%之和的限额内保留其经常项目外汇收入。此外，外汇局将继续加强对经常项目外汇收支活动的真实性和合规性的监督管理，严格监测跨境资金流动，对虚假、违规外汇交易加大查处力度，配合实施国家宏观调控，保持经济和金融的稳定、健康发展。这次政策调整，实现了经常项目完全自由结售汇，外汇管制进一步放松，为人民币完全自由兑换和资本项目开放奠定了良好基础。不过，在人民币升值预期下，此举对缓解外汇储备过快增长导致基础货币被动投放局面的作用尚难判断。

　　2007年前5月，纺织业与服装制造业实现销售收入分别较去年同期分别下降0.66和1.45个点；实现利润总额分别较去年同期分别下降4.72和2.64个点。受益于化纤、粘较等子行业的同比大幅回暖，纺织业毛利率有所回升，下游服装制造业受制于劳动力等要素价格上涨毛利率则总体平稳中略有下降。2007年以来，由于日元持续疲弱放大了人民币的综合升值步伐，以纺织服装业出口全球主要国家测算，纺织服装业人民币有效汇率进入2007年有所加快。受纺织品出口退税率的下调的滞后影响，纺织纱线、织物及制品的出口增速大幅放缓；人民币升值步伐加快及服装出口退税率下调2个点自下半年实施将对下半年服装出口增速放缓，全年出口增速回落趋势明显。内销品牌渠道转型，更确定的成长。城镇和农村人均收入继续稳步增长为服装消费升级提供了强劲的动力。2007上半年城镇居民人均可支配收入同比增长17.6%，农民人均现金收入扣除价格因素实际增长13.3%。居民收入稳步快速增长，服装消费继续高速增长。国家统计局数据显示，2007年服装鞋帽针纺织品类增长25%，高于同期社会消费品零售总额增速约10个点。推荐板块：金融、电子元器件、信息设备、信息服务、交通运输。

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