建行的上市日期越来越近了。

    9月7日上市申请获证监会发审委通过，11-13日在全国进行预路演推介及初步询价，14日公布发行价格区间为6.15元至6.45元，14-17日网下发行，昨天建行网上申购，9月25日，在沪市正式挂牌交易，这就是建行的上市速度。

    建行的“高速”上市显然与目前的市场行情有关。自七月中旬以来，在权重股、蓝筹股的带动下，上证指数从3500点一路上涨到5400点，而随着股指的上涨，市场上关于蓝筹泡沫的争论多了起来。实际上，无论是从静态市盈率与动态市盈率看，还是从整个市场的平均股价水平来分析，指数与个股股价都已经到了一个“虚高”的位置。

    毋庸置疑，股指大幅上涨过后，市场的风险也日益累积。此时，防范市场风险，防止股指出现大起大落现象实乃应有之义。“5.30”的“半夜鸡叫”由于受到普遍质疑，相信监管层在调控市场方面不会再出此下策，那么，“市场化”调控将是监管层的唯一选择。

    此轮牛市的大背景是人民币升值与流动性泛滥。而从发行1.5万亿特别国债、到券商QDII的开闸、到“港股直通车”的即将开通、再到日前南方基金QDII产品的成功发行等，无不折射出监管层收紧流动性过剩的一面。另外，为缓解市场的供求矛盾，证监会在新股发行方面亦是“大开绿灯”。

    北京银行、建行、中海油服等已经搭上了新股的快车，昨天，中国神华拟发行不超过18亿股新股的申请亦获证监会发审委通过。另据媒体报道，中石油、中国电信等将实现回归。这些均说明，监管层通过增加供给的市场化调控初现端倪。

    建行的网上网下申购结果显示，网上冻结资金超过1.6万亿元，网上网下共冻结资金达2.26万亿元，超过此前北京银行的1.89万亿元，创下境内单家公司IPO冻结资金最高纪录。此前，中国远洋曾创下了1.63万亿资金的申购记录，后来被北京银行打破，然而，北京银行的记录没保持几天，就被建行刷新了。

    申购资金屡创新高，到底说明了什么呢？

    其一，随着大盘的上涨，新股发行市盈率也是水涨船高，这样无形之中“垫高”了新股上市的开盘价。而且，受市场行情的影响，新股上市涨幅愈来愈大。“新老划断第一股”的中工国际、中国远洋、中国人寿等上市首日均创造了不菲的“业绩”，特别是深市中小板的股票，今年以来，上市首日涨幅基本上都在200%以上，极端的在500%以上。新股的财富效应对场外资金的吸引力可想而知。

    其二，股指冲上5000点之后，市场风险越来越大，此时，规避市场风险，卖出手中的股票保住牛市的胜利果实不失为明智之举。而申购新股则为那些不愿在高位进场的投资者提供了更多的选择，是以在申购资金频创新高中，包含着部分退出二级市场的投资者的资金。
   
    其三，作为一只超级航母，建行上市后在市场中的地位不言而喻。因此，机构投资者对于建行的战略配置显得比较重要，这也是为什么建行网下申购资金高达0.66万亿的根本原因。而对于一般的中小投资者来讲，有了中行、工行上市后的市场表现，积极参与建行的申购也就在情理之中了。

    目前冻结申购资金的记录由建行刷新，但是，建行的新记录到底能够保持多久呢？我们不妨拭目以待！