股价本位与市场预期

    对于已经上市的公司来说，其规模和影响力取决于某一特定时期其资本的运用能力——重组表现和股票价格的走势。二者互动形成一道风景。

CISCO就是一个典型案例。CISCO利用它在股票市场的表现，借用了一个不断上升的股票价格的所形成的趋势的力量，通过现金和换股的方式，收购了大量的同类企业，成功地借用资本市场的力量把自己做大做强。

在CISCO最牛的时候，它的PE达到199倍！一般情况下，市场上对于善于重组的企业，可以接受的PE在50-200倍之间。为什么CISCO能够不断扩张？就是因为大家预期它的重组会创造新的业绩，这样，预期成为一个经济现象。