* 未来一年IPO市场仍疲软,债务融资将活跃

　　* 并购时机有,但需谨慎出手

　　* 国有银行和基金或是并购资金源泉

　　路透上海11月18日电---全球金融危机的爆发,中国也难独善其身,资本市场的低迷导致股票市场新股发行(IPO)暂停,未来一年仍将疲软似乎是共识,而债务融资和并购却在金融海啸中露出点光芒,或将给人以希望.

　　股市的低迷,给债务融资带来机遇,金融风暴下的不少企业破产和倒闭,给行业的整合和升级创造机会,并购时机或渐显.虽然价格便宜,但价值的理念依然不能摈弃,现金流必须充裕.无论是发行债券,还是并购融资,如何完善债务结构,加强成本控制,都是危机带来的经验教训.

　　瑞士信贷中国区首席执行官张利平在一金融年会上称,"未来一年,一级市场不会很快恢复,更多的公司会转向二次融资,债务市场会活跃,行业间的并购以及跨国并购也会活跃."他并指出,中国信用市场是目前影响债券市场发展的瓶颈,需要更多权威的评级机构.

　　招商证券董事长宫少林亦表示,中国的债券市场将得到飞速发展,通过发行债券,包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债的公司会越来越多,政府在政策上亦给予了充分支持.

　　中国全国工商联并购公会副会长费国平对路透表示,中国并购市场已进入交易量萎缩的冬季,虽然目前尚不能判断资本市场的底部,但并购仍需未雨绸缪,才能赢得良机.而随资产价格走低,现金流好的企业将是新的并购者,私募股权(PE)并购会增多,PE并将促成更多的管理层收购.

　　中国证监会副主席姚刚不久前表示,要大力发展公司债券市场,积极促进解决债券市场发展的瓶颈问题,引导大型上市公司通过债券市场融资,完善新股发行定价制度,建立探索满足市场不同需求的多种发行模式.

　　统计显示,中国股市今年前三季度IPO融资1,034.38亿元人民币,同比骤降65.33%.中国股市自9月16日华昌化工(002274.SZ: 行情)发行以来,沪深两市已无新股首发.据Wind资讯统计,今年已获IPO通过项目中,尚有33只未发行,其中包括中国建筑、招商证券等拟筹资额较大的公司.(邹元彪)