本周市场呈现振荡整理之势，在境外市场特别是港股反弹如火如荼的时候，境内却有些波澜不惊。看好市场的投资者大涨追进去，正好追在高点；看空的大跌杀出去，又杀在了地板上；倒是瞅准空子低吸高抛的投资者小有利润，特别是在银行股的操作上得心应手。

不过，一个规律一旦被众人掌握，也就到了改弦更张的时候。普通投资者在银行股上的短线操作，还能持续到几时？证券市场有一个不变的规律，那就是当你总结出一般规律的时候，这个规律已经变成陷阱，特别是在这个明显的弱市里。

短线又到变盘临界点，弱势盘整格局预计下周初即将打破。最近的盘面观察，似乎有跌不下去的感觉，每一次下跌，都被抄底资金迅速托起；但是上涨时，同样有资金毫不客气地减仓。当前的静态市盈率水平，处于历史最低点。一些抄底资金，可能正是冲着指数超跌而来，搏一次修复性反弹。那么如果指数变盘向上，空间有多大？我想反弹之所以难以深入的原因正在与此：既然当然的市盈率水平是合理的，那就没有大幅向上的空间。因此我继续维持前期观点：今年的中级反弹可以期待，但前提是指数再次经历连续下跌。只有向下跌出空间，向上才有反弹的动力。这似乎有些残酷，但是证券市场从来不会考虑参与者的感情。今年日本、香港等地的大幅反弹（香港反弹30%左右），也是在短期快速暴跌之后产生的。

操作策略上，长线投资者可以考虑适当建仓。中线投资者不妨再耐心等待一程，熬过了熊市的大段，也应该能在熊尾巴上保持晚节。操作信号一旦发出，老练的投资者是可以迅速作出判断的，那时采取行动并不算迟。（东北证券上海迎春路营业部）