生态环保2009年机会分析

     我国GDP的快速增长在很大程度上以牺牲环境为代价，在“十一五”规划建设和谐社会中环保也是主要的目标之一。为了保增长，国家4万亿的投资计划其中有3500亿是投向生态环境的，在关注民生的政策指导下，不排除有更近一步的政策优惠生态环保行业。生态环保行业在我国是一个朝阳行情，发展潜力巨大。以美国环保行业在政策的鼓励下20世纪70年代和80年代的高速增长为鉴，我国环保行业有望在未来20年内保持15％以上的复合增长率。生态环境上市公司主要是四类，第一类是污水处理；第二是类是CDM项目；第三类为城市垃圾处理；第四类为电厂脱硫。电厂脱硫前几年已经后强制性措施，后面政策优惠不大，3500亿元投资受益比较大的主要为污水处理和城市垃圾处理。不过生态环保行业并不像铁路投资垄断性高，铁路建设相关上市公司受益非常明显，生态环保的投资具体到上市公司受益并不是很明显，生态环保行业大力发展需要税收政策支持以及政策强制性的执行才行。生态环保上市公司09年的业绩不会有太大的提高，仍然属于概念性的炒作。相关个股如泰达股份以及创业环保，盈利能力不强，只是概念炒作而已。

                      关注民生 生态环保大投资

生态环境为国家投资一个重要方向。国家今年新增的1000亿中央投资已经大体落实到项目，这1000亿投资涉及到的建设工程，在今后两年大体还需要4万亿投资，其中中央投资为11800亿。目前4万亿投资的具体投向已经确定，保障性安居工程2800亿；农村民生工程和农村基础设施大体是3700亿；生态环境投资是3500亿；铁路、公路、机场、城乡电网是18000亿；医疗卫生、文化教育事业是400亿；自主创新结构调整投资1600亿；重灾区灾后恢复重建投资1万亿。4万亿投资中没有安排形成大规模生产能力的项目和“两高一资”项目。生态环保3500亿投资，占整个投资比例为8.75%。

                  生态环保发展是迫切的

    我国经济持续高速增长，但是粗放式的增长方式以牺牲环境为代价，当前我国的环境污染已经非常严重。从水资源、生活垃圾、空气质量看，已经严重影响经济的可持续性发展和我国和谐社会的目标。从水资源看，当前我国约三分之一的水体丧失了直接使用功能，重点流域40%以上的水质没有达到治理要求，近90%流经城市的河段受到污染。根据环保总局2005年数据， 国家环境监测网（简称国控网）七大水系的411个地表水监测断面中，Ⅰ～Ⅲ类、Ⅳ～Ⅴ类和劣Ⅴ类水质的断面比例分别为41％、32％和27％。其中，珠江、长江水质较好，辽河、淮河、黄河、松花江水质较差，海河污染严重。

从生活垃圾看，我国城市化带来生活垃圾增长，而我国生活垃圾处理较弱。我国生活垃圾清运量由1999年的1.14万吨增加到1.55万吨，增长了36%，同期集中处理率由60%降到了51%。工业固废由1999年的7.84亿吨增加到2005年的13.4亿吨，增长了71%。

从空气质量看，城市的空气质量继续恶化。2005年监测的522个城市中，空气质量不达标的城市有207个(占40%)， 40.5%的城市颗粒物超过了国家二级标准，9.1%的城市二氧化硫年均浓度超过了国家二级标准。113个大气污染防治重点城市中，海口、北海等46个城市空气质量达标，其余58个城市空气质量超过二级标准，占57.5%。2005年，全国开展酸雨监测得696个市(县)中，出现酸雨的城市达357个，占51.3%。

                    环保投资重点在何方

环保投资重点方向与十一五规划相关，生态环保重点投资方向为重点流域以及中西部地区。重点流域。“十五”期间，中央财政在重点流域治理方面投入了大量资金。据财政部提供的数据，1999－2005年，中央财政通过国债项目资金累计投入“三河三湖”治理138亿元；三峡库区水污染防治72亿元；淮河流域水污染防治75亿元；其他污水治理项目近100亿元等。 “十一五”期间，重点流域投资需求规模为1700亿元（不包括太湖流域）。其中：松花江流域规划项目222个，投资233.66亿元；淮河流域规划项目656个，投资306.7亿元；海河流域规划项目524个，投资294.97亿元；辽河流域规划项目201个，投资154.14亿元；巢湖流域规划项目56个，投资70.75亿元；滇池流域规划项目65个，投资92.27亿元；黄河中上游规划项目528个，投资319.93亿元；三峡库区规划项目460个，投资228.24亿元。
中西部地区。中西部地区将是中央财政补贴的重点。除重点流域涉及到的中西部地区已有规划外，各省也都提出了各自的污染治理规划。比如，“十五”期间，污水处理率比较低的江西（6.5％）、贵州（7.1％）、广西（8.1％），今年都提出了规划治理目标。

         十一五规划污水处理以及城市垃圾的投资规划

              污水以及垃圾处理的上市公司分析

     生态环保上市公司业绩一般，很多上市公司盈利能力不强，其中盈利能力相对较强而且垃圾焚烧或者污水处理占主营收入比重大的有泰达股份和创业环保，是生态环保概念中重点关注的个股。

泰达股份（000652）：1、中标3.8亿垃圾发电。2008年9月17日，公司控股子公司天津泰达环保有限公司收到江苏省国际招标公司《中标通知书》，通知确定泰达环保为扬州市生活垃圾焚烧发电厂BOT项目的中标单位，招标标号为：JTTC-0704FR0673，该项目预计投资3.8亿元人民币。随后公司将签订相关合同，具体内容待合同签订后另行公告。2、天津泰达10亿购开发区地块打造国际化服务产业区。天津开发区现代产业服务区的土地挂牌工作已经顺利完成，服务区内的16个国有建设用地，被天津泰达发展有限公司以10亿2770万元的价格竞得。 作为滨海新区规划的中央商务区的重要组成部分，现代服务产业区规划范围为南海路以东、太湖路以西、泰达大街以南、四号路以北，重点建设区域涵盖以百米绿带南北两侧为横轴、以投资服务中心至市民广场为纵轴的城市中心区。

创业环保（600847）：1、环保龙头，政策大力扶持。 国务院经济会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。这些措施包括之前媒体报道的公路铁路等基础设施建设方面，还包括加强生态环境建设，支持城镇污水处理，重点节能减排工程建设等环保领域的重要方向，环保类企业将直接从中受益。2、污水处理，创造环保新生活。公司主营业务以污水处理、水务为主,拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内最好的污水处理研究中心,已形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链。目前，公司在天津市区拥有四座污水处理厂,拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂,包揽天津市约44％的污水处理工作,业务垄断优势给公司带来高70％以上的毛利率,拥有良好的发展潜力。在巩固天津本地市场的同时,公司积极布局全国市场,先后通过收购等模式进入贵州,湖北,江苏,陕西等省份市场。另外,公司积极发展再生水资源,已拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂到2010年建成6座城市公共再生水厂,供水能力达到46.5万吨/日.到2020年经扩建供水能力达到92万吨/日.据统计,城市用水中只有三分之一为直接或间接饮用,其他三分之二都可以由再生水代替,由此可见，公司的未来发展前景非常不错。