关于推进宁夏科技创业风险投资发展的政府行为建议
牛国元
尽管风险投资是一种完全的市场行为，而且是新经济时代的新的市场行为，但风险投资催生的对象是高新技术产业，高新技术产业不仅具有极高的成长性和效益性，而且对国民经济具有极强的带动性和渗透性。因此，政府应从全局的高度和长远的目标出发，鼓励并支持风险投资的发展，引导、扶持并促进风险投资业的成长。
一、宁夏发展科技创业风险投资的特殊意义和作用
近几年，我国科学技术的发展有效支持了国民经济的建设，技术进步对经济增长的贡献率明显提高。但是，科技向现实生产力转化能力薄弱，高新技术产业化程度低，具有自主知识产权的高新技术企业少的状况还未根本改变。在国际市场竞争日趋激烈的条件下，缺乏自主的技术创新和产业化能力，将很难保证经济的可持续发展。发展科技创业风险投资，有助于促进高新技术的发展，促进高新技术成果走向市场、实现产业化，提高科技进步对经济增长的贡献率，有助于创造良好的外部环境，促使企业积极参与技术创新和科技创业活动，推动产业、产品结构的调整和升级。
对于宁夏来讲，发展科技创业风险投资的特殊意义和作用更在于：一是建设创新型宁夏更需要风险投资的推动。宁夏区党委、政府在《关于加强自主创新，建设创新型宁夏的决定》中明确提出，要走宁夏特色自主创新之路，建设创新型宁夏。而建设创新型宁夏需要风险投资的推动，风险投资是解决宁夏高新技术产业发展中资金缺乏
问题的重要选择，风险投资也是开展更高层次招商引资的重要环节；
银川打造“两个最适宜城市”也需要科技风险投资的支持。因为最适宜创业首先得有技术、有资金、有环境。对于进入银川想从事高新技术产业而又缺乏资金的创业者来说，能否获得风险投资,获得多少风险投资,获得什么样的风险投资是创业成败的关键。二是宁夏优势特色农业走产业化之路需要风险投资的支持。发展特色农业，宁夏具有得天独厚的有利条件和发展潜力。但特色农业科技成果转化具有高自然风险、高市场风险、高制度风险及高社会风险,因此特别需要发展高科技创业农业风险投资。三是发展风险投资是提高宁夏专利实施率的现实需要。据统计，宁夏地区的非职务专利的实施率仅为2%左右，整体专利技术实施率约在30%左右。宁夏的非职务专利技术的申请和授权量约占总量的70%、67%。非职务发明占有较大比例，但这部分专利技术的转化实施，得不到有效资金支持。如何帮助发明人将专利转化为产品，大力发展风险投资是一种现实需要。四是加快宁夏民营企业的发展需要风险投资的支持。宁夏民营企业发展中最棘手的问题之一就是缺乏通畅的融资渠道。风险投资能推动科技成果产业化，从而促进宁夏民营企业发展。风险投资能够促使宁夏民营企业明晰产权，为强化内部管理提供支持。风险投资能够促进宁夏民营企业的产业结构尽快升级。
二、宁夏科技创业风险投资发展中存在的主要问题
宁夏的创业风险投资业起步于1992年10月，以自治区人民政府批准成立宁夏科技风险投资有限公司为标志，这在西部地区甚至全国来说是比较早的。先后设立的宁夏科技风险投资基金和自治区高新技术风险投资资金，以贴息、担保、借款等方式，在扶持中小型高新技术企业和引导农业产业化龙头企业发展中发挥了重要作用。宁夏利用国外风险投资的情况在国内也有较大反响，2004年英国英联投资有限公司和新加坡金树投资公司两家国际企业的1800万美元风险资金注入了“宁夏红”，2006年8月，继新华百货、物美控股有限公司后，夏进乳业又引入了新的投资者——在英国上市的风险投资公司欧洲瑞寰基金1885万美元。尽管宁夏创业风险投资的发展已经有了一个较好的基础，但其发展中存在的问题还非常突出，主要表现在：一是资金来源单调,资金规模不大。从资金来源看，除外资基金投资外，绝大部分都是以政府为主要出资人，或是在政府的主导下创立的，私人、民间资本几乎没有。并且基金规模明显偏小，远达不到分散风险、建立投资组合的目的。二是扶持政策不能持续，缺乏创新。1999年自治区财政每年拨款1800万元，设立高新技术风险投资资金，但在2004年重组。对风险投资机构在信用担保、政府采购、税收优惠方面的政策也不明确。三是经营模式单一，退出渠道不畅。单纯依据市场配置的公司化经营模式日益凸显出效益与利益之间的矛盾。宁夏创业风险投资的退出渠道更是十分不畅，还没有形成多层次的资本市场体系和完善的退出机制。四是观念落后，严重缺乏相关专业人才。很多企业经营者对风险投资的高利润、高回报理解不够，只想要财政拨款、要银行的无息贷款；全区风险投资机构太少，非常缺乏既了解国情、区情，又有科技、金融运作水平和管理能力的独具特色的风险投资专家队伍和领军人物。总之，“本钱少、退出难、环境差、作用弱”是宁夏科技创业风险投资业的现实状况。
三、科技创业风险投资对政府行为具有高依赖程度的原因
首先，从风险投资的实质角度来分析，风险投资是社会风险分担的一种机制，它并不能承担风险企业所有的不确定性。一般企业投资，虽然也存在着许多风险和不确定性，但与风险企业相比，却是一种确定性投资。以高科技风险企业为例，由于技术创新的复杂性和多角色性，致使技术创新过程出现了四种显著的不确定性，即：技术方面的不确定性、市场方面的不确定性、收益方面的不确定性和政策环境方面的不确定性。因为该类风险是非概率型不确定性，不符合大多数法则，普通的保险机制无法提供该类风险的分散机制。风险投资将市场方面的不确定性通过风险投资机制分散到风险投资者的身上，从而实现了风险的社会化，其作用就是在减少不确定性方面提供了一种风险分担机制。政府在不确定性消减方面发挥着巨大作用，风险投资不能离开政府而独立承担风险企业的所有不确定性。这也是一般投资所不具备的特点。
其次，从风险资金的运动角度来分析，风险投资企业运行的各个环节离不开政府政策的合理规范。由于风险投资是一种金融活动，而金融活动往往存在着行业管制壁垒，政府管制的变化都会对风险投资产生巨大影响。在风险资本的筹措、形成和归集过程中，需要政府对可用作风险投资的资金来源进行规定，比如保险资金能否进入以及在多大程度上进入风险投资，往往都需要政府在相应的资金投向规定上进行明确。在风险资本的退出环节，往往需要政府在金融制度的安排上提供退出渠道，譬如有的国家和地区发展了二板市场，有的国家和地区则设有柜台交易系统。在风险资本的使用上，往往自发地集中于风险事业，一般都没有政府规定，但也有国家和地区规定了投资于风险企业和一般企业的比重在这三个环节中。显然，风险投资资本的完整运动过程离不开政府的作用。在这一点上，风险投资与一般投资的区别十分明显。
第三，从风险投资的顺利运行角度来分析，风险投资也离不开政府的大力协助。在某种意义上，风险投资是整个国家经济发展到一定程度后的产物。风险投资要在一个国家或地区发挥作用，必须要有必要的制度安排和法律保障，使资本、知识、人才等资源能自由转换和流动，各种交易活动能公平进行，这就要求政府能根据需要适当调整有关政策和制度，比如，产业政策、中小企业政策、科技政策、金融信贷政策、知识产权保护政策等，以消除风险投资的制度缺陷。同时，为保证各种交易的公平进行，也要求政府建设良好的市场环境，比如在信息的全面性和真实性方面，政府的要求和规定可以产生明显的作用。
总之，由于风险投资以及风险企业的特殊性，决定了政府在其发展过程中的特殊地位与作用。政府的大力支持和推动是风险投资发展的重要动因，而这是一般投资所不具备的。
四、促进宁夏科技创业风险投资发展的政府行为选择建议
就宁夏科技创业风险投资发展的现状和需求来看，政府行为在促进风险投资的发展中，应着重在以下方面有所作为。
一要积极创造有利于科技创业风险投资发展的政策环境。尽快制定《关于推动创业风险投资发展，促进宁夏自主创新战略实施的意见》；动用部分政府资源启动创业风险投资，切实加强科技创业投资机构的建设；国家级高新技术产业开发区要把大力发展科技创业风险投资作为“二次创业”的重要内容，采取多种模式建立科技创业投资机构；尽快建立风险信用担保机制，为中小型企业的风险投资提供担保；对风险投资企业的产品实行政府采购政策，使政府采购成为拉动宁夏高新技术产业和风险投资发展的重要外部力量。
二要加快自治区科技创新风险基金体系建设。建立和完善科技创业风险投资工作体系,尽快形成以自治区科技管理部门、国家高新技术产业开发管委会、创业投资公司、科技企业孵化器和创业风险投资协会共同参与协调发展的科技创业风险投资工作体系；尽快设立自治区科技创业风险投资引导基金。引导基金可由现有风险投资机构、政府、国家开发性金融机构共同出资建立。争取“十一五”末使自治区科技创业风险投资公司的资本金超过1.5亿元；设法建立相互协调的自治区创业风险资金投入链条，积极争取国家风险投资引导基金的扶持。
三要积极建立和完善风险投资的风险补偿机制。可考虑通过以下方式对科技创业风险投资予以优惠或补偿:进一步降低高科技风险企业的所得税税率；对风险投资机构获得的高科技创业贷款进行专项贴息；对投资于高新科技项目的风险企业，不论是否设在国家级或省级高新技术开发区，均可享受高新技术开发区企业所能享受的优惠；借鉴发达地区的作法,对凡投资于高新技术企业的风险投资机构，连续亏损三年者，可获得不少于50%的投资补贴。
四要加快培养高层次的风险投资家和高级人才。建立风险投资家和高级人才激励机制。按照国际惯例建立风险投资业绩报酬激励机制，如从项目增值收益中提取l0～20%比例作为团队奖励，高管人员股权、期权激励等。将风险投资创新优秀团队和个人的表彰纳入自治区及地市级科技管理的奖励范畴；建立风险投资家和高级人才培养约束机制。建立完备、严格的项目选择与决策机制，减少投资人判断上的失误，杜绝投资人在项目评估与选定上的道德偏差；建立对投资人的监控机制。建立明确的业绩指标体系和分配办法，促进激励与约束机制的有效运行。
五要加速科技创业风险投资中介服务组织建设。在公正、公开、公平、信誉、权威的原则下，规范社会服务机构的行为；健全为风险投资活动服务的中介机构和配套市场的体系，增加其数量和种类，明确分工。
六要加大宣传力度营造良好的风险投资人文环境。在全区范围内加强对有关风险投资知识的宣传、普及和观念更新工作，尽快扩大风险投资在社会上的积极影响；由区内风险投资专家、政府官员和风险投资机构代表组成讲学团，面向中小企业业主、高校学生和科研人员，普及风险投资的基础知识，提倡创业精神，鼓励中小科技型企业作好接受风险投资的准备。
七要切实加强对科技创业风险投资工作的领导。尽快成立自治区科技创业风险投资领导小组及管理办公室；积极推动成立宁夏科技创业风险投资协会。科技管理部门要加强与发展改革、财政、税务、证监管理、商务等部门以及政策性金融机构和各商业银行的协调与合作，尽快在全区范围内形成推动科技创业风险投资发展的合力。