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长期投资的概念我已经说过好多次了，但最近股票的暴跌也让许多投资者对长期投资产生了怀疑，其实对长期投资者来说，股市暴跌应该是利好而不是利空。

有句话是这样形容经济和股票的关系的，宏观经济和股市的关系就像一个人牵着一条狗走路，人是有目标的，一直往前走，而狗却是围绕着人来回转，一会儿向前，一会儿向后，一会儿向左，一会儿向右，但由于有绳子的约束，最后也能跟着主人走到目的地。也就是说，股市是始终围绕着宏观经济波动的，宏观经济如果没有大的改变，股市也不会有太大的波动，但在短期内只不过一会儿超越经济，一会儿落后经济而已。

回顾历史

退回今天先看历史，中国宏观经济取得了近30年的高速增长，而在2001年到2005年之间，股市却明显低迷，沪市综指从2245点跌到998点，跌幅惨烈，明显落后同期宏观经济的增幅，许多股票的市盈率已经在10倍左右，而更多的蓝筹大盘如钢铁股的市盈率却不到10倍，甚至5倍左右，对这些绩优公司来说，已经明显低估了；随后2006、2007两年的连续暴涨，指数又从998点暴涨到6100点，涨幅超过500%，这在中国股票史乃至世界股票史上都是少有的行情，两市成交额也从2005年的不足100亿暴增到3000多亿，股东账户超过1亿，全民炒股热情高涨，殊不知那时两市市盈率已经超过60倍，即使钢铁股的市盈率也已经超过了30倍甚至40倍，如果仅仅按投资收益比计算，大多数股票已经远远不如存银行了，股票价格已经远远超过了其价值。就在举国欢庆股市暴涨的同时，巨大的风险也已经乌云盖顶，然后就有了近期的“飞流直下3000点”，半年来入市的股民损失惨重。

审视现在

再看现在，目前点位股票市场的市盈率已经下降到了不到30倍，一些大盘蓝筹绩优股的市盈率在20倍甚至10倍，究其原因，这一方面得益于股市暴跌，另一方面来自上市公司业绩的大幅增长。

展望未来

从宏观上来看，从温总理的政府工作报告中，我们能明显感觉到2008年是中国经济的最艰难的一年，内忧外患使中国的经济受到了前所未有的挑战，美国次贷危机、全球通货膨胀、本币大幅升值、投资结构不合理、年初雪灾、台湾西藏等问题，都对中国的经济产生了一些负面的影响，但政府依然坚定8.8%的GDP增长目标以及4.8%的CPI目标，表明了政府对经济高速增长的决心。

从微观上来说，国内外投行普遍认为中国上市公司的增速尽管将有所放缓，但依然将保持30%的增长速度，这对A股市场的股票估值给出了一个明确的指引方向，也就是说目前不到30倍的市盈率至少不能说高估，甚至有些低估了，市场之所以还在震荡下跌，更多的取决于投资者的缺乏信心。

当然“从紧”的货币政策仍然会对企业以至于股市产生一些负面的影响，但无论如何我仍然坚信目前的困难是短暂的，风雨过后将是美丽的彩虹。