“最终审判日原理”，它是股市赖以存在的根本原理之一，并与股市共存亡。前景最差的公司必定得到最差的定价，时间早晚而已。这就像难以逃脱的最终审判一样必定到来。如果现在它还没有体现出那种最差的定价，那么，时间每向后推迟一天，那最终审判来临的可能性就越大。时间是A公司的不可战胜的敌手！在和时间的竞赛中A公司和它的投资者必定输掉。（如果谁足够幸运在高点卖掉了它那么这个推理就是讲给买入的那个人）
B公司的投资者也不会好过到哪里去，B公司的前景决定了他不大可能超过行业增长很多，如果时间够长的话，它只能拿到市场增长的平均值。它的投资者也只能如此。接下来可能有两种情况，大盘好它就好，大盘差它就差。虽然时间再延长但它的胜负都各占百分之五十。（暂且这样假定因为未来市场谁也无法预测）
C公司的投资者不一样了。它持有一家前景好的公司，按照最终审判日原理，它一定会得到和公司前景相匹配的定价，也就是好的定价。如果现在没有好的定价呢？那就等。最终审判日一定会到来，所以时间每过一天，就向最终审判日更临近一些，它的投资者离成功也就更近一些。在这里，时间对投资者有利，是他最后的、也是最可靠的盟友。如果公司没有选错的话，单单依靠这一个盟友就足以使他成功。
短期投资经常取得令人注目的成就，三天两头就有人名声斐然光彩炫目，甚至财富巨万挂着短线股神的牌号到处迈他的四方步。但时间对他不利，时间越长，他犯错误的概率越高，犯致命错误的概率也越高。也可以说，如果时间足够长，那他一定会犯错误，搞不好还是致命的错误。时间不可能是它的朋友，而是他绝难战胜的敌手。历史上很难见到最终全身而退的短期投资者，都是因为输给了时间。
长期投资有所不同，慎重选择，然后就没有操作也就没有错误，尽管错误还是难免，但犯错的概率随着操作次数的减少而大幅减少了。相对短期投资来说，时间有可能是它的朋友，至少不是敌人。
巴老头儿躲在奥马哈的小黑屋里练了不少绝活儿，第一件是选择公司，第二就是利用时间打败别人。他说：华尔街一次就能给你一百个好主意，但我一年有一个好主意就够了。千万别当这是纯朴。
这是看透时间。
B公司的投资者也不会好过到哪里去，B公司的前景决定了他不大可能超过行业增长很多，如果时间够长的话，它只能拿到市场增长的平均值。它的投资者也只能如此。接下来可能有两种情况，大盘好它就好，大盘差它就差。虽然时间再延长但它的胜负都各占百分之五十。（暂且这样假定因为未来市场谁也无法预测）
C公司的投资者不一样了。它持有一家前景好的公司，按照最终审判日原理，它一定会得到和公司前景相匹配的定价，也就是好的定价。如果现在没有好的定价呢？那就等。最终审判日一定会到来，所以时间每过一天，就向最终审判日更临近一些，它的投资者离成功也就更近一些。在这里，时间对投资者有利，是他最后的、也是最可靠的盟友。如果公司没有选错的话，单单依靠这一个盟友就足以使他成功。
短期投资经常取得令人注目的成就，三天两头就有人名声斐然光彩炫目，甚至财富巨万挂着短线股神的牌号到处迈他的四方步。但时间对他不利，时间越长，他犯错误的概率越高，犯致命错误的概率也越高。也可以说，如果时间足够长，那他一定会犯错误，搞不好还是致命的错误。时间不可能是它的朋友，而是他绝难战胜的敌手。历史上很难见到最终全身而退的短期投资者，都是因为输给了时间。
长期投资有所不同，慎重选择，然后就没有操作也就没有错误，尽管错误还是难免，但犯错的概率随着操作次数的减少而大幅减少了。相对短期投资来说，时间有可能是它的朋友，至少不是敌人。
巴老头儿躲在奥马哈的小黑屋里练了不少绝活儿，第一件是选择公司，第二就是利用时间打败别人。他说：华尔街一次就能给你一百个好主意，但我一年有一个好主意就够了。千万别当这是纯朴。
这是看透时间。