创业板征求意见稿已结束征集意见，日前，证监会相关负责人表示，将归纳和吸收社会各界提出的修改意见，尽快发布实施。

    创业板离市场是越来越近了。其实早在1999年，深交所就开始着手筹建创业板，2000年10月之后为此甚至停止了主板的IPO项目，但是，随着2001年初纳斯达克网络股神话的破灭，国内创业板建设明显出现了停滞，后来不得不以中小企业板作为过渡。

    然而自去年以来，创业板的字眼又频频出现于报端。随着主板的不断壮大以及中小板建设的逐渐加强，推出创业板，为更多的中小企业服务也被提上了日程。监管层的相关人员亦在多个场合表示，将争取早日推出创业板。如在今年元月份召开的全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林就表示，争取在今年上半年推出创业板。“两会”期间，相关人士亦表示，四月份之前公布征求意见稿。果然，“两会”结束没几天，征求意见稿就公布了。

    创业板推出之后，主板、中小板、创业板将成为并驾齐驱的“三驾马车”，这对于完善国内资本市场的结构，满足不同风险喜好的投资者的投资需求，以及让更多的中小企业能够通过资本市场健全公司治理结构与做大做强等方面无益是有益的。但显然，在推出创业板的时机选择上，同样需要监管层的智慧。

    以“史”为鉴。2004年A股市场正处于大熊市周期中，当年6月25日，中小板的“新八股”挂牌，不仅这些股票遭遇了股价被“股斩”的命运，而且由于其抽血效应对市场形成了极大的负面影响，并导致股指步步走低，也进一步放大了投资者的损失。

    当前的行情与2004年亦有相同之处，并且，由于股指在短期内内出现暴跌应该说比当时更危险，也更容易失控。不同的是，目前要求监管层出面“救市”的声音日益高涨，并且越来越强。

    先“救市”还是先推创业板的问题，其实就是要“政绩工程”还是要“民心工程”的问题。国内A股市场虽然欲大力推进“市场化”的进程，但“政策市”的阴霾却一直挥之不去，即使是去年中国证监会以停发基金为手段调控市场资金的举措，仍然没有摆脱“有形之手”的桎梏。说到底，A股市场还是由政策起主导作用的市场。也就是说，股市走牛也好走熊也好，都是在监管层的掌握之中。

    毫无疑问，中小板推出了，再推出创业板，相关人员的政绩簿上可以大书特书一笔了。但是，创业板推出的时机真的“成熟”了吗？

    无论创业板上市公司的融资规模控制在1亿元之内也好，还是2亿元之内也好，其对目前疲弱市场的抽血作用是不言而喻的，并且，透过创业板的推出，相比于迟迟不出手“救市”，市场意识到的是政策上的取向，这才是最重要的一点。

    但市场更需要的是及时进行“救市”的“民心工程”，这不仅是保护中小投资者利益的需要，也是维护整个市场利益的需要。既然监管层能够在去年市场出现疯狂投机之时调整印花税，那么，当出现非理性暴跌时，又为何不能出手“救市”？如果总是纠缠于所谓的“市场化”不能自拔，A股市场的健康发展的方向又在哪里？

    A股市场真的如某些所谓的“经济学家”所言不应该“救市”吗？股市目前出现的问题真的能够自身消化吗？非也！

    上市公司的巨额再融资需要给市场一个明确的预期，过高的印花税蚕食着市场的大量资金，大小非的无序抛售需要一个合理的游戏规则，显然，这些市场本身是无法解决的，只能借助于来自监管层的行政力量。

    本质上，规范上市公司的再融资、降低印花税税率以及为大小非解禁制定更详细的游戏规则不是真正的“救市”，而是监管层应该实施的合理纠偏或纠错，也是监管层顺应市场意愿的“民心工程”。