买入看涨期权的损益分析


如果投资者买入了一张7月份到期的执行价格为27元、以万科股票作为标的、看涨的股票期权,缴纳权利金30元。假设深交所规定每一张期权合约中合约单位为100股万科股票。

一、买入看涨期权损益平衡点

    买入看涨期权损益平衡点的计算公式为:

        损益平衡点=看涨期权的执行价格+缴付的权利金/100

    根据公式,该投资者的损益平衡点为:

        27.3元=27元+30/100

二、示例分析

    根据看涨买入期权的实值条件:S0>X。当万科股票价格(S0)高于损益平衡点27.3元(X)时,投资者开始盈利(实值),可选择在到期日行使期权合约。

    在到期日,万科股票价格为27.5元,那么行使期权合约,投资者赚得的资金为(27.5元-27元)×10030元=20元。

    当万科股票价格在到期日位于27.3元之下27元之上,由于为实值期权,行使合约,投资者有部分损失。比如:

在到期日,万科股票价格为27.2元,如果行使期权合约,投资者的收益为(27.2元-27元)×10030元=-10元。

    当万科股票价格在到期日位于27元之下,成为虚值期权,投资者选择不行使看涨期权,投资者的最高损失是缴纳的权利金30元。

    由以上分析可得,此种策略的潜在利润是无限的,而潜在亏损最多等于权利金,是有限的。