分析师: Jon Nadler
2008年4月24日
本周中旬稀有金属市场价格再度大幅下挫。各类稀有金属在原油下跌美元增值的双重影响下，走势出现逆转。由于外部力量对金价的推动力不足，再加上投资人对市场反映冷淡，导致黄金市场的参与人信心下滑，黄金本月二度跌破900美元水平。 昨天欧洲央行有迹象显示为了抵抗通货膨胀增长进一步恶化，同时美联储的官员们也不希望再看到利率降低半个甚至0.25个百分点，决定将维持原有利率甚至可能会提升利率。 原因如下;
据彭博咨询报道，目前越来越有迹象显示； “美联储制定政策的官员们已经慢慢感受到，重生的通货膨胀危机以及靠政府贴现支票实现经济增长的可能性，看来在降息速度达到20年来最高之后，现在是时候停一停了。” 本周值得注意的是，美联储主席 Kevin Warsh，旧金山联储主席Janet Yellen以及其它三大地方银行行长都表示会重视物价上涨问题。 在哈佛大学领导经济衰退日期测算小组近30年的经济师 Martin Feldstein，也要求美联储立即停止降息。
由于，目前美联储有意在4月30号利率下调25%之后暂停降息计划，投资人们除了对经济数据以及企业赢利有所关注外，对降息问题的兴趣也越来越高了。据统计，到今年为止，央行已经3次下调利率，降息幅度合计为2.25个百分点。
纽约巴克莱资本公司的首席美国经济分析师 Dean Maki表示“我们离停止降息的日子越来越近了，” “经济环境将有所好转。 同通货膨胀危机也只是暂时的。”
外汇市场美元指数收于71.85点，对欧元价格为1.5897美元比1，同时原油价格在周二一路彪高后，今天下跌2美元（收于117.87美元）。 纽约现货黄金市场收盘下跌11美元，收于905.00美元。在临近中午时金价出现了当日最低价896.4美元，下跌近20美元。在今日日程上将公布的数据只有抵押申请数字以及消费者乐观指数。近期金价回落说明行情仍处在巩固阶段，所以黄金跌破900美元的情况还会出现（就如今天所见），甚至会将现货价格拉回880美元到890美元区域。 我们估计目前价位会吸引到一批处在场外边缘的新鲜买方力量进入市场。 白银下跌59美分收于17.01美元，同期白金下跌24美元收于2001美元，钯金下跌10美元收于446美元每盎司。 昨日 Investec公司推算出今年如果能弥补白金近50万盎司的缺口，其价格还将被推到2400美元左右的高位。
我们将继续追踪南美那些受近期金价影响处于困境的珠宝商，设计师以及制造商的状况。 一位洛杉矶的从业人员两天前发来邮件表示：
“虽然身处纽约第五大道以及贝弗利山洛迪欧大道的零售商们对近期金价上扬的冲击没有感觉，但是当地市场的一些小型零售商及私营业主都发现黄金首饰的销售越来越困难，在2000年，买一个戒指或一条项链只要150美元，但是现在价格超过了500美元
我可以告诉你目前金价已经超过2001的价格三倍以上，这对珠宝业的消极影响远远大于主流媒体所描述的状况。而且尽管人们都不愿提及“衰退”和“通货膨胀”这两个词，但是处在黄金珠宝市场的我们不得不说，过去4年的通货膨胀的确已经把我们推到了衰退阶段。
虽然我的家族企业试图通过缩减开支，减少进货来度过近期的困境，但是我们每周，几乎是每天都会从朋友那听到又一家零售店，或者工厂，公司等受近期金价暴涨冲击结业的消息，不仅是在美国，影响也波及到意大利，土耳其，韩国等国家。
目前对于经营珠宝业的我们来说是最困难的时期。自2001年以来，我们的销售量已经下跌了50%-70%，显然这不是一个有力时机，不仅是对我们家族，对整个黄金珠宝产业都是如此。我相信金融机构近期对现货黄金市场的过度关注是最不利珠宝产业发展的因素之一。
2008年的母亲节可能会是绅士们出手挽救市场的机会。
所幸的是，至少还有一家珠宝贸易集团愿意为解救危机出力。 来自印度的The Hindu今早有报道称：
本国最大的现货黄金及珠宝交易商 印度 Sarafa 协会周三向政府呼吁应该禁止在多种商品交易所进行黄金及白银期货交易。 该协会在其年度股东大会上，一致通过决议要求政府遏制多种商品交易所的黄金及白银期货交易量扩大。
协会主席Sheel Chand Jain 还向印度总理Manmohan Singh 以及财政部长P Chidambaram递交了备忘录，要求政府主动采取行动禁止稀有金属期货交易。 在最近一年中，自2007年4月到2008年4月以来，黄金暴涨了近45个百分点，近期价格已从9000卢布上涨至13000卢布以上，同时白银涨幅达35个百分点左右，价格从19500卢布上涨至26500卢布。
Jain表示，由于黄金及白银价格起伏过大，对消费者造成了困扰和痛苦，所以政府应该即时阻止事态进一步恶化。 他还声称由于金价激增导致市场中的理性投资者变为投机性投资，期货交易破坏了现货黄金交易行情。
“所以没有理由在黄金及白银价格大幅波动的情况下继续放任本国大量小额投资人任意妄为了。” "
不知道该协会的呼吁是否会成功。 很有可能会失败吧。 然而，还是有必要继续关注印度市场的发展状况，因为它仍是全球最大的黄金消费国，该国的珠宝产业是印度经济结构的基础，同样的黄金也是印度人几世纪生活及文化的基础。 再进一步看，从ETF今年第一季度统计出的印度一月减少的72吨黄金进口量，也是可以推测出金价已爬升至900美元以上位置。目前该国大约增加了5吨的黄金进口量。
可能彭博咨询带来的瑞士集团近期发布的黄金预测对印度短期的交易情况会有所安慰（但作用不大）。
“瑞银集团预期信贷危机已告一段落，美元也有可能升值，因此降低了对黄金价格短期的预测值。 这家瑞士最大的银行估计金价将在一个月内达到900美元每盎司的价位，低于
祝交易愉快（文中时间为美国东部时间）