随着美元兑欧元汇率的大幅跳变（目前接近于1.56），以及油价的大幅下跌（目前接近于每桶115.50美元），继遭受一天的巨大损失之后，脱轨的黄金继续偏离牛市轨道。这三周以来，美元兑欧元的最大收益紧缩德国经济预料之外的颓势，以及新一轮有关美元/欧元状况的“波动性过高”的评论（来自欧盟的Jean-Claude Juncker）。瑞士信贷趋向于损失，并再投50亿美元用于与信贷相关的损失，这一事实并未影响早期黄金交易，因为它竭力保持在900美元的水平。新一轮超过2%的跌幅，跌至881.00美元，因而是迄今所采取行动的结果。

交易者越来越关注这样一个事实，即巴克莱银行成功实现盈利，并从近期银行业综合症中解脱出来。同样有助于资金偏离金属的现象是初期申请失业保险金人数的大幅下降，尽管新一轮弱势的住房销售应有些裨益，但无论如何它也并不能阻止其下跌的势态。原油从高位上下跌，近期的大部分买主认为这很过分，有助于缓和现今随处可见的对通货膨胀状况的忧虑。黄金投资者也开始寻找货币、信贷危机和官方对稳定性承诺（现在只是口头上的）的支点，因而他们正处于金属交易中的有利地位。现在的问题是，有多少亮点才足够，以及随着五月中旬的即将到来，反弹的前景如何（AKA为萧条时期）。

纽约现货黄金价格在最后一次看盘时每盎司下降了18美元，报收于886美元，市场明显处于一些评论支持者所诋毁的防御阶段。白银在该日下跌了40美分，收于16.61美元，而贵金属也继续同样下跌，白金下跌了34美元，至1967美元，钯金下跌了8美元，至439美元/盎司。昨天，日本三井矿业冶炼公司声明它计划引进一种柴油催化器，成功地用白银替代白金，尽管金属业持续出现赤字，这也如同为白金的航程带来了一丝顺风。并不奇怪的是，贵金属用户都在努力寻找用于同样功能的替代品。很明显，一些人在苦苦追求的过程中成功了。尽管如此，根据来自GFMS最新的消息称，鉴于过度紧张的供应量，贵金属在今年仍能达到2400美元。

如果目前的价格下跌模式持续，如果差额突破600吨数字，黄金ETF将再度下跌2%。一些对该价位黄金持支持态度的投资者来自印度，因为这个国家将在下月7日Akshaya Tritiya节时加大需求量。持观望态度的投资者们相信黄金将涨至870美元/盎司左右，他们都希望在这个吉日里购买黄金。他们的愿望通过又一个2%成为事实。

市场的业余观察人士最近宣布，投资是黄金价格唯一的重要支持和/或界定性的组成部分，且珠宝市场可能会张开双臂来欢迎这样的买家。任何阻挡金价跌至1980年845美元高点价位的因素现在看上去几乎是至关重要的。但美联储对利率的立场看上去并不那么重要。尽管死多头时事通讯的供应商仍然辩称，利率正在向零进发，并将在年内持续下调，但今天，他们的收件箱已经被读者的质问充满，要求对一直不断关注新产品、却面临在美国中央银行的作用下即将结束的大幅市场调整的读者们给出一个合理的解释。更有甚者，越来越多的分析家预言，美联储即将对市场过度的流动性进行扫尾工作，目前的经济引擎正在翻转。你认为这不会发生吗？但是这在1982年、1987年、1990年、1997年和2001年——都成功实现了。美联储行动的改变迷惑了众多的学者。以1982年为例，在预期向通货膨胀中注入流动性资金未能得到实现之后，黄金价格下跌了28％。

关于这一问题，以下引用了我们在纽约CPM组的同事的一段话：

 “金融市场评论者，尤其是黄金市场评论者，看上去很难接受中央银行金融危机的这一变化，即使中央银行一直在勇往直前地采取措施（“将钱扔下直升飞机”是在货币权威机构描述这一进程时最常引用，也是最受误解的一句话），事实是这是自1982年的近四分之一个世纪以来金融危机最基本的方式。有很多书都阐述了中央银行在这段时间里的行动，然而许多市场观察人士仍在参考上世纪七十年代或二十年代的中央银行管理模式，他们认为这是现时中央银行的运作模式。”

祝交易愉快（文中时间为美国东部时间）