――四川地震发生后中国证券市场月评

　　白明

　　自从今年5月12日四川省汶川发生里氏8级地震以来，至今已将近一个月。在党中央、国务院的坚强领导下，全国人民义无反顾投入到抗震救灾斗争中。在960万平方公里的国土上，大家有钱出钱，有力出力，有人出人。实在没有条件和能力做到上述“三出”的人，也在尽可能减轻国家的负担。例如，有些医院的病人就很能够顾大局，主动腾出病床。

　　地震虽然不可能扭转中国经济长期发展的轨迹，但客观说，这场地震近期对中国经济发展的拖累也是回避不了的。既然不是拖跨而是拖累中国经济，那么，这种拖累理应在“经济晴雨表”上有所反应。

　　地震过后的这些交易日里，中国的股市有上涨，也有下跌，还有不涨不跌的横盘。上涨是广大投资者顾大局的理性举动，我同意，但也不能拒绝下跌和横盘行情中的理性因素。

　　首先，要说一说上涨有理。地震刚刚发生后的头几个交易日里，广大投资者齐心协力，硬是让股市拔地而起。一般来说，大家比较认同做法是，坚决“锁仓”，每个人都从我做起，在股市上与祖国同呼吸、共命运，实在是可歌可泣。我在网上看到，有些股民将刚刚“割肉”下来残存的散碎银两买入股票，几乎是能买多少就买多少。说心里话，他们没有更多考虑买股票的得失，更多考虑的是如何为中国经济的发展大局添砖加瓦。站在国家的角度上看，证券市场理应对投资者的这种境界做出适当反应，而地震发生后头几日股市的表现也的确说明了这一点。

　　其次，再说一说下跌也有理。地震对经济的影响是显而易见的，如果股市长时间不对中国经济发展过程中的重大障碍加以反应，那么，规模经济就会形成越来越严重的扭曲。背靠扭曲的股市，许多人即使有爱国之心，也很难有爱国之效。要记住，在没有扭曲的、健康的股市才能够更加容易爱国一些。前段时间，一些投资者抛售股票也有难言苦衷，随着手中股票缩水，他们可变现的资金越来越少。眼看着，全国人民有钱出钱，有力出力，有人出人，中国的股民也不甘落后。可是，损失惨重的他们还能拿出什么？还能拿出多少？怎么办，有条件要奉献，没有条件创造条件也要奉献。他们手中只有一些不断缩水的股票，干脆，咬牙卖了算了，抛股票所回收的一点残余资金也让这些投资者或多或少能够为抗震救灾出把力。从这个意义上看，股票价格的下跌也并非都是出于恐慌，自然也有其道理。否则，一旦经济晴雨表失灵，于国、于民都十分不利。

　　再次，还应当说一说不涨不跌是最有理。地震后，不论是上涨还是下跌，都不能抹杀广大投资者的爱国热情，但上涨过多或下跌过度所带来的不确定性也要充分考虑到。因此，最理性的选择还是维护股市的稳定。毕竟，没有一个稳定的社会，什么事情也办不好，而中国是一个有13亿人口的大国，强调稳定更为重要，在抗震救灾这样的特殊环境下，更是这样。从这个意义上讲，证券市场最应当为经济与社会的稳定做出贡献。总之，中国的股市波动幅度缩小，对国家、对人民也是有好处的，这正是全国千千万万投资者共同的祈愿。可见，广大投资者为股市稳定做出了贡献，而从现阶段宏观经济与微观经济的发展需要来看，这种贡献最为理性。

　　不难看出，只要抱着热情参与中国资本市场的发展，那么，不要更多简单地用涨跌判断广大投资者是否理性。事实上，中国的股市是一个发展中的资本市场，发展潜力很大，遇到的困难也很多，投资者只要参与其中，虽然或多或少都有不成熟的一面，但从大局来看，均为爱国的理性之举。由此可见，面对着抗震救灾的伟大使命，在当前中国股市上，涨也有理，跌也有理，不涨不跌最有理。

　　在大灾目前，面对着如此能够顾全大局的投资者，除了要敬佩其理性之外，更要敬佩其品格。总之，他们在理性地对待证券市场同时，自身也更需要理性地被对待，但愿他们理性的声音被更多人听到。