7月21日 重要经济数据
日本国定假日
15：15 瑞士6月综合生产物指数(PPI)月率‧前值+1.2%
15：15 瑞士6月综合生产物指数(PPI)年率‧前值+3.9%
20：30 美国芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数‧前值负0.96
22：00 美国6月领先指标‧预测-0.1%‧前值+0.1%
上周美元自低位缓步回升，继Wells Fargo和摩根大通公布业绩后，花旗的获利报告为市场又增正面消息，消息不仅推升美元，亦为股市增添乐观情绪。美国最大的银行花旗集团公布的第二季亏损低于预期，这与其它银行在公布的业绩相一致，都令市场对美元的信心有所改观，并且进一步缓解市场对美国金融业的忧虑。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克上周连续两日试图说服有时心存疑虑的国会议员批准周日提出的一项应急议案，以向金融市场发出有关美国政府支持四面楚歌的抵押贷款融资公司房利美和房贷美的强劲信号。周中过后美元逐见回稳，因市场越发相信政府将会出手援助，从以缓解市场忧虑。美元指数周五升上72水平上方收盘，不过仍接近3月触及的纪录低点70.698。尽管美元上涨，但人气依然脆弱，因对美国金融业以及经济成长前景的疑虑仍在。美国抵押贷款巨擘房贷美在提交美国证券交易委员会(SEC)的报告中称，已实现信贷损失料继续攀升。另外，油价仍然是外汇交易商关注的另一个重点。美国原油期货自前周147.27之纪录高位下挫至上周五低见128.23美元，跌幅近19美元，油价回挫亦帮助美元上周缓解弱势。
XAU 伦敦黄金
观乎在1972年至2006年期间，黄金均价在七、八月都有上涨的历史根据，加上近期美国房贷危机及地缘政治危机，投资者大有埋由将资金流向一直有避险工具之称的黄金市场上，尤其近期的金价/油价比率持续下跌，下半年调整空间有待改善；但有一疑虑是值得商榷，油价的飊升令全球重新重视能源改革问题及美国研讨石油开采禁止行政命令的问题，以及基金投资者在此时相当高位介入是否恰当呢？虽则35年来数字上下半年黄金均价都比上半年高，但近期的消息及数据均对美元有利。姑且勿论是否恰当的市场反应，从来市场上只有一种手段，「分析已死」套在此亦不为过，是说不在利用数据分析工具，而反过来市场动向给什么作为分析思考作前题。油价在试上创新高后回落，穿破133美元一桶之后，已奠定要作适度的调整，下试至61.8%的123.8美元一桶也不为过，加上获利沽压再下试至116美元一桶是为下一城目标价。金价不多不少受美元指数从低位锤头形态反弹重上72关口收市而回软，后市不排除扩大跌幅至938或916以下才作整因站稳，恰巧美股在众投资者对所谓公司业绩比较「不差」情况下连续上升三日，有力挑戦上11700，对美元的弱势助力不少。另一方面，欧洲央行行长特里谢对欧元区第2季及第三季经济成长较弱的言论，令欧洲央行货币政策上不敢轻举进一步收缩，相对地给美元有一定喘定的空间，故此大胆地预料各货币后市反复走低，美元出现小阳春。
伦敦黄金本周四日反复动荡，周二冲高至987.70美元，周三重挫至957.30美元，周四则在欧亚市场持续承压，但在953水平见强力买盘，纽约时间金价明显回顺，虽然美国房屋数据造好，但对金价沽压有限，在不到半句钟之重整后，又奋力上冲至周三阻力线966，继后跨越970水平上试至最高978美元，整段升势未见明显修正调整，亦因此可能令至平仓盘在未能攻克980后倾巢而出，约深宵二时后，金价再次失守966水平进行急挫尽数回吐之前升幅，至今日早盘低见955水平才稍见持稳。金价之滑落主要源于油价大幅下挫至130美元下方。
波浪理论分析，黄金刚开始运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的C浪。黄金在06年10月8日低位559.4开始运行超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪。由559.4至07年4月23日高位693.59为第5伸延中浪内的第(i)伸延小浪，693.59至08年6月27日低位639.09为第(ii)伸延小浪，639.09至3月17日高位1032为第(iii)伸延小浪，1032至5月2日低位845.5为第(iv)伸延小浪内的A浪，而845.5至5月22日高位935.4为第(iv)伸延小浪内的B浪内的a浪，935.4至6月12日低位857.5为第(iv)伸延小浪内的B浪内的b浪，857.5至6月19日高位908.2为第(iv)伸延小浪内的B浪内的c浪内的第i微细浪，908.2至6月25日低位873.59为第ii微细浪，873.59至7月3日高位946.59为第iii微细浪，946.59至7月8日低位912.59为第iv微细浪，912.59至7月15日高位988.2为第v微细浪。而整个第(iv)伸延小浪内的B浪亦在此完结。由988.2开结至现在为(iv)伸延小浪内的C浪。由于C浪特色，跌得急，跌得狠，故预料此(iv)伸延小浪内的C浪将会跌得颇急并要下跌至835-845附近水平。
伦敦黄金上周初承接前周升势，一度高试至988水平，后劲不继，金价反复出现回调，周末前低试颈线支持950水平。鉴于上周金价高试988水平，若后市上破兼持稳989之上金价才有机会持续上涨测试1010水平。下方909美元为本月分界线支持。周线图方面，收市时未能高于前周之收市水平，平均线并不是顺序发展。目前4及9周平均线分别在944及918水平，而早前两个低位分别是845及856美元，计算反弹预计目标为947及10003美元。预期周初在948至962美元内运行，阻力预计在974及987美元；下方支持则在935及923美元，较大支持为918美元。
日线图则呈现一上方通道，高低位分别见于1000及945水平，故后市一旦失守，金价将有望下调至935及923水平。相对强弱指标及随机指数出现向下调整，预计短期偏弱走势。本周可于940至962美元上落买卖，即市阻力为971水平，支持为935美元。
伦敦黄金 7月21日至7月25日预测波幅：
阻力位：962 - 974 - 987 - 1000
支持位：948 - 935 - 923 - 918
伦敦黄金 7月21日
预测早段波幅： 946.50 - 956
阻力位：962 - 971
支持位：940.50 - 935
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，同样于上周出现先涨后软，高低位分别在19.45及18.00美元。银价上周收市接近低位处于4周平均线附近，后市将以9周及25周平均线作参考，目前分别处于17.64及17.75水平。目前形态上正组织着圆底颈线为20水平，下方17.60若失守则将见型态被破坏，以另一组走势再行发展。
日线图方面，由于其上行通道已失守，下向可试25天平均线17.79水平，阻力可先留意4天平均线18.55水平。同时相对强弱指标及随机指数亦见偏软，正预示着银价短期走势倾向下试。本周预期早段波幅在17.90至18.46水平，上破可考验18.86及19.32美元，下方则回看17.35及16.96水平。短线策略可在17.26至18.26美元内买卖，上破可顺延至18.43及18.88美元，下方延伸可看17.57及17.38美元。
伦敦白银 7月21日至7月25日预测波幅：
阻力位：18.46 - 18.86 - 19.32 - 19.88
支持位：17.90 - 17.35 - 16.96 - 16.28
伦敦白银 7月21日
预测早段波幅： 17.76 - 18.26
阻力位：17.57 - 17.38
支持位：18.43 - 18.88
EUR 欧元
欧元上周触及1.6037美元的纪录高位，因美国财政部被迫祭出对抵押贷款金融巨擘房利美和房贷美的拯救方案。然而，美元升势或只会是暂时性的，鉴于围绕美国金融市场和楼市下滑的不确定性。欧元区消费者物价调和指数(HICP)升幅创新高，促使欧洲央行本月升息至4.25%。但美国联储面对的情况更为复杂，通膨压力上升，经济成长放缓，市场依旧动荡。欧洲央行总裁特里谢表示，在目前类似1970年代石油冲击的经济环境中，必须严肃应对薪资-物价螺旋式上升的危险，而且必须避免这种情况发生。欧洲央行管理委员会成员魏霖克则在周四刊出的一篇专访中表示，经济放缓并不会让通膨缓解。短期内通膨预期正在变化，但长期来看则稳定在低位，他们必需防止长期预期改变，认为经济放缓会拉低通膨是错误的。欧洲央行委员魏霖克的讲话强调了ECB对抗通膨的职责，从而推升欧元。此外，海外投资人看淡美国资产的其它迹象可能重燃对美元的压力。美股在周过后持续回稳上涨，而油价则出现崩跌，推升市场风险偏好，令欧元亦见乏力进一步上扬，但整体仍居于高位盘整，最低亦仅见至1.5782水平。
波浪理论分析，欧元有机会运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪。欧元在06年10月13日低位1.2483开始大型第(V)浪内的第5浪。由1.2483至06年12月4日高位1.3367为第(V)浪内的第5浪内的第(1)伸延浪，1.3367至07年6月12日低位1.3262为第(V)浪内的第5浪内的第(2)伸延浪，1.3262至08年4月22日高位1.6018为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪，1.6018至6月13日低位1.5302为第5浪内的第(4)伸延浪。而1.5302至现在有机会为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪，预料此第(5)伸延浪将有机会进一步上升至1.61以上水平。
图型走势所见，欧元兑美元短期技术支撑在1.5790水平，此为6月低位1.5301延伸至今之上升趋势线位置，另外若以黄金比率计算38.2%回吐则可至1.5755，50%则会至1.5670水平。估计上方则要企稳1.60水平才见平步青云，以头肩底型态推测，下一级目标可看至1.61或50周保历加通道顶部1.6270水平。较近阻力则预估在1.5950水平。
JPY 日圆
日本央行本月稍早公布季度短观调查，显示大型制造业信心降至五年低点，企业获利前景低迷，且资本支出增幅为2002年以来最低。而前周的政府调查显示，受能源和食品价格上扬冲击，日本消费者信心降至纪录低点，使整体景气气氛更雪上加霜。日本央行上周二维持利率于0.5%不变，同时宣布下修经济成长预估至六年来最低水准，并对10年来最高的通膨率提出警告。日本经济自2002年初以来持续成长，为战后最长的扩张周期，但日本政府自3月开始便持续表示经济正处于疲软阶段。在经济月报中，央行调降对日本经济的评估，称能源和原物料价格上扬，令日本经济进一步放缓。月报指出出口放缓但仍维持成长趋势，日本央行6月时表示出口成长略为放缓。
波浪理论分析，日圆有机会刚开始运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。日圆由95.70至5月2日低位105.68为大型C浪内的第(1)浪，105.68至5月12日高位102.56为大型C浪内的第(2)浪，102.56至6月12日低位108.58为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，而108.58至7月16日高位103.76为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。而103.76至现在为大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，预料此第第3伸延浪将下跌至115以下水平。
随着环球股市回稳，日圆亦在风险偏好回升之氛围下出现回挫，而周五亦以接近低位收盘。目前图表所见较近阻力为50天平均线105.95水平，下一级阻力则在105关口。若然日圆未可重新回闯105下方，则再续整理格局。支持则会近至200天平均线107.15为关键，失守将有机会以双底型态作进一步下挫发展，以220点幅度延伸计算，可达至接近108.20水平；进一步关键支撑则预计在250天平均线108.90水平。反之，105破位后进一步阻力则会见于上周初未能明确闯过之100天平均线104关口。
GBP 英镑
英镑在周初大涨至2.0150水平，但之后失却进一步上升动能，油价急挫以及市场风险偏好回升令美元跌势放缓，从而令英镑再度回落至2.00关口下方。投资者对英国经济的信心再造打击，金融时报称财政部官员正私下研究改革公共财政政策的计划。根据现有政策，政府举债仅限于在本轮经济周期中投资，且公共债务相当于国内生产总值(GDP)的比例应被限制在40%以内。英国财政大臣达林表示，英国政府尚未决定是否改革公共财政相关政策；但金融时报的报导令人益发认为，英国经济正面临严重阻力，且在支撑经济方面政府的能力有限。反映政府的财政政策可能不得不调整的一个迹象是，6月英国公共部门收支短差大于预期，达到开始此项统计以来最高。英国银行业糟糕的状况亦打击市场信心，这在巴克莱的融资中得到体现，周五巴克莱的股东只购入了其所发新股中的19%。英国银行业的表现通常与英镑的表现密切相关，且银行业是英国经济中非常重要的一部分。
波浪理论分析，英镑有机会仍运行大型回吐(A)浪内的第(II)浪内的(c)浪。英镑在2月18日的低位1.9361开始运行大型回吐A浪内的第(II)浪。由1.9361至3月14日高位2.0397为大型A浪内的第(II)浪内的(a)浪，2.0397至5月14日低位1.9362为大型A浪内的第(II)浪内的(b)浪，而1.9362至现在为大型A浪内的第(II)浪内的(c)浪。预料此第(II)浪内的(c)浪将有机会在2.02-2.05水平完结。
图表走势所见，英镑再次跌破2.00关口，整体形势走向尚待监察。预计目前支撑在10天平均线1.9890及100天平均线1.98水平。由于图表所见英镑正运行于上升通道中，底部为1.9785，换句话说，未有跌破此区将仍以反复上向为主导。至于通道顶部则为2.0180，可作为一阻力参考。现阶段较近阻力则为250天平均线2.00关口，下一级阻力则可先留意2.1000及上周高位2.0150水平。
CHF 瑞郎
瑞郎方面，持续的金融市场问题目前仍集中在美国市场，而具避险色彩之瑞郎则因而受到提振而正续挑战重要心理关口平价水准。环球股市周二大幅下挫驱使瑞郎迫近至1.0009，周四股市跌幅放缓，打击瑞郎作为避险资产的吸引力。瑞士联邦统计局周三公布瑞士5月经通膨调整后的实质零售销售较上年同期上升7.4%，预估为增长2.50%；当中食物及衣服等分别上升8.2%及7.2%，反映物价上升压力扩大。
波浪理论分析，瑞郎仍运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪内的(b)浪。瑞郎由07年1月26日低位1.2576至07年4月25日高位1.1993为大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，1.1993至07年6月13日低位1.2468为大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。而1.2468至08年3月17日高位0.9644为第3伸延浪，0.9964至5月8日低位1.0626为第4伸延浪内的(a)浪，1.0626至现在仍为第4伸延浪内的(b)浪。当第4伸延浪内的(b)浪确认运行完毕，第4伸延浪内的(c)浪即下跌浪马上展开。从过去两周多之走势看，瑞郎仍见处于争持待变格局，型态上正处于下降通道内运行，目前底部则正在于1.00关口。预计较近支持为10天平均线1.0215，至于重要区间支持则为25天及50天平均线1.0285及1.0335水平，估计回破此区，则瑞郎应见较大回吐压力，下看进一步关键支撑将为信道底部1.0460水平。相反，若突破平价关口，顺势可望考验0.9950及0.9890水平，后者为50周保历加通道底部，再下一步至20周保历加通道底部则为0.9585水平。
AUD 澳元
澳元周初曾上涨至0.7849，但在周末前已见澳元每况愈下，近乎回吐周初涨幅。围绕美国金融系统稳定性的忧虑重燃，初级商品价格下滑及利率前景的不确定性限制澳元涨幅。金价下滑，且油价受全球经济增长放缓忧虑的影响重挫，澳元受此拖累。然而，鉴于初级商品需求旺盛且就业市场紧俏，可望澳元前景依旧光明。金融市场预计澳洲未来12个月降息的机率为40%，澳洲央行总裁史蒂文斯曾提及，进出口交换比率改善或将对经济产生巨大的刺激作用。澳洲消费者物价指数(CPI)将于7月23日公布，预计第二季CPI将增长1.1%；若增幅达到1.4%左右，可能会让央行考虑升息。
技术走势而言，澳元即市走势预计逐呈沽压，RSI及STC亦见回落迹象，而且随机指数更刚于超买区间掉头。价位已跌破5天平均线，目前测探10天平均线0.9660水平，而此区亦同时为头肩底之颈线位置，周初冲破此区，但如今若又回落此区下方，技术上涨表态将被破坏，向下可再陷落至25天平均线0.9550水平，较重要支持则预计在前期底部0.9470/0.9500水平。相反，澳元仍可在0.9660上方寻底回升，则可视现行阶段为后抽整理，待重拾动力再踏升轨，上试会以0.9800及0.9850为较近阻力线，延伸右肩200点幅度将可达至0.9870水平，延伸头部340点幅度则可至1.0010水平。
NZD 纽元
纽西兰方面，预计本周纽西兰央行将维持利率于8.25%不变，但可能会见支持和反对该决定的票数非常接近，因央行需要应对经济急速放缓和通膨蔓延的双重困境。自纽西兰央行6月会议以来发布的一系列数据显示经济活动放缓程度大于预期，令很多人相信该国经济十年来首次陷入衰退。然而，央行将对迅速降息持谨慎态度，因第二季通膨率跳升至两年高点4%，且料将进一步远离其目标区间。
央行去年累计升息1个百分点以令强劲的国内需求降温，但上月表示随着经济放缓抵消通膨影响，可能会在今年稍晚放宽货币政策。央行上月曾预计第二季经济增长0.2%，但承认有可能陷入衰退。估计央行将在9月前维持利率不变，因可给予央行更多时间以评估最新的就业和薪资数据。因此估计若意外降息将会令纽元出现下跌。纽元上周先升后回挫，一度高见至0.7759，但市场倾向在本周议息前先离场观望，令纽元涨势无法维持，至周五回见至0.76水平附近收盘。虽然潜在减息之预期对纽元构成之沽压，但因金融市场风险缓解，亦对高息货币之买兴提供支撑。
图表所见，纽元仍在反复争持走势中，估计向上先以5天平均线0.7670为较近阻力，此外仍要面临一较大阻力在100天平均线0.7790水平，由于本周之议息决议，亦会令纽元在之前会见升幅受制，但若维持不变亦有望舒缓沽压，估计进一步上试目标可至0.79关口附近。下方较近支持则会以0.75为参考，进一步支持为0.7440及0.7400水平。
CAD 加元
加拿大央行上周发布4月货币政策报告，央行表示油价飙升将推动加拿大通膨于今年平稳上升，直至2009年初在4.3%触顶，但重申其并未准备升息。总裁卡尼则表示该国第一季经济放缓主要反映的是库存调整。他还表示原油价格每下滑10美元将使加拿大整体通膨率下降0.2%。对于未来四年，央行维持2%的核心通膨目标不变，能源价格高涨能为投资组合及一些特定的行业带来财富效应；而商品价格走势大致是供需基本面的结果。他还表示该国信贷环境已回到略显正常的水准上。
加元自周初小幅上扬，随机窄幅整固发展，美元维持低位承压及油价回挫相互因素抵销，令加元陷于近一百点之波幅争持，周中曾两度升破平价，但亦未能作进一步突破升势。周五数据显示加拿大5月批发贸易比4月跳涨1.6%，因全球对肥料需求上升，此为1月来最大升幅；但油价回落至每桶130美元以下，则令加元同见承压。展望本周，市场将留意周三公布的7月消费者物价指数，以留意通膨上升的任何迹象。
图表走势所见，加元正完成一组不规则之双顶型态，估计能明确持稳在1.00下方，将更可确认后市维持上涨之趋势。200点延伸幅度可望达至0.9840水平附近，较近之参考阻力则预计在0.9950水平。此外，0.9870则为另一关键阻力所在，为自3月延伸之趋向线位置，故亦可参考为后市之关键阻力位。较近支持在10天平均线1.0085，下一级支持为25天平均线1.0135水平。此外，则以1.02之下降通道顶部为重要支撑，下一关键支撑则预计在1.03关口。
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