周四的港股又成为外资的提款机，恒指跌幅明显大于周边市场，并跌穿了去年的最低位，国企指数盘中一度击破万点关口。整个亚洲股市而言，昨日已经跌回到2005年的水平。环球股市虽然不象去年8月的“血雨腥风”，但是这种跌势可能预示复元的时间需要更长。

　　美股的站稳似乎没有对亚洲市场起到任何的稳定作用。而事实上，外资加紧在新兴市场的进一步套现，热钱也有加速从A股市场流出的现象。

　　本周其中一个突出现象是看好者绝大多数已经闭嘴，当然还有前几年的所谓最佳分析员还看恒指目标是27500点，这些言论不能说错，因为恒指长远的态势是上升的，不过这种永远看好的声音没有消失之前，我相信恒指跌破18000点的水平的机会就很高。

　　美国政府拯救“两房”早就在预料当中，当中的一些事情现在也没有必要争论太多，而雷曼这个“兄弟”也太不够意思，本来按以往的“惯例”，如此大的救市行动，股市应该有不错的反弹才对，但是投资者再也不愿意相信“救市”的作用，雷曼这个“兄弟”看来真的会与贝尔斯登成为“难兄难弟”，关键问题谁是第三位“难兄弟”，美林荣膺此称号的机会也许很高，大家不要忘记候选人还有Washington Mutual和AIG等机构。加上一周倒一家的地区性银行，如此恶劣的环境，美国股市究竟还能撑多久？

　　不过话也说回来，尽管笔者认为港股仍然有下跌的空间，但是投资价值已经初步显现，而大多数人转为看淡股市，其实是件好事，说明离阶段性见底已经不远(并不意味此轮熊市结束)，至少我们可以在18000点附近期待一次较大的反弹，相信这种期望并不奢侈，当然前提条件是这阵“洗仓”狂潮的完结。

　　美元如何走向也是未来资本市场的重要线索之一，如果你认为救“两房”和救各类金融机构不需要印刷美金的话，而同时美国政府又不需要背上庞大的赤字的话，那么“强”美元是可以期待的，问题是这种想法现实吗？而面对倒退的经济，美联储难道不需要减息？尽管目前美元利率已经相当低，但是日本零利率的现象难道就不能发生在美国身上？毕竟为了选举，美国管理层所有的非常手段都会使出来。

　　因此，我们现在唯一的期待是“终极一跌”，市场能跌出真正的投资机会。