自2007年10月以来，中国股市飞流直下三千尺，从6124点直降至1600余点，个股更惨不忍睹，多数个股跌破998点股价，远甚于美国金融危机的股市。中国股市的走熊，主要原因是自身存在三大硬伤。

        一、中国股市的第一大硬伤------定位于为企业解困。
       不管中国股市运行如何，发行融资是必须的。从市盈率40余倍发行到市盈率20几倍发行，只要能发行，总归要发行。股市好，高市盈率发行，股市运行不好，降低市盈率也要发行，全然不顾市场的承受能力，完全违背了市场供求规律，造成了股票供大于求，拉低的股价。股民希望好的蓝筹公司上市，实行价值投资，推动股价上扬。可中国股市有一怪，上市前，是李嘉诚的 “儿子”，业绩良好，一上市，马上翻脸不认人，成了我的“儿子”，当年亏损，有的连续几年亏损。解释只有一个，中国股市就是为企业改制服务的。

       二、中国股市的第二大硬伤------中国股市绝大多数上市公司是“铁公鸡”。

      中国股市没有做空机制，只有做多，才能赚钱。中国的股市是资金推动型的市场，一旦缺乏资金，股价只有下跌的份。而中国绝大多数上市公司是“铁公鸡”，年底一毛不拔，有的公司多年也一毛不拔，投资其股票，只有等其股价上涨。依靠投资分红高于银行利息，是找错了投资地方，是妄想。

      三、中国股市的第三大硬伤------是“大小非”这个堰塞湖。
      股权分置是中国股市的一大特色。2005年起，中国实施了股权分置改革，自此，中国股市进入了全流通时代。相继一大批“大小非”涌向市场，对股市构成直接压力。然而，老“大小非”尚未解决，新的更大的“大小非”却流向了市场。

       全流通时代，发行应该实行全流通，可中国却仍实行似股权分置时代的发行机制，又制造了更多更大的“大小非”。本寄希望于亚洲最赚钱公司中国石油的上市带领股市上扬，未成想，中国石油的上市却带来的股灾，害了一批相信亚洲最赚钱公司中国石油的股民。中国石油总股本1830亿股，除去在香港上市的210亿股，A股有1620亿股，若全流通发行，全国人民每人可买100余股，股价一定很便宜，从其投资价值出发，一波上涨是必然，从而带动中国股市的上扬。可我们的管理层，却首次发行40亿股，使其成了稀缺资源，上市发行定价16.7元，当日开盘价48.60元，而当时中国石油在的香港的股价只10来元，还不考虑汇率因素。随着“大小非”的解禁，股票越来越多，股价也就越来越便宜。中国石油也从上市的48.60元下跌至最低的9.75元，投资中国石油的股民可怜啊，不知何年何月才能解套。

      “大小非”原始持股成本1元左右，经过不断分红，几无成本，他们只要能变现，在任何价位减持，都是赚的。每次新股发行制造大量亿万元富翁就是最好例证。

     “大小非”这个堰塞湖不解决，中国股市行情永远走不远。每次反弹，都是大小非减持的机会。