港股近日的剧烈动荡而被推上舆论的风口浪尖，这其中，中行、建行等战略持股者解禁之后，美欧等外资持股者纷纷减持，成为香港股市做空的主要引领力量。

　　关于外资减持中资银行股的动因，市场有着不同的观点解读，一部分人士认为，这是境外投资者不看好中国经济09年走向的体现；无独有偶，近期经济学家、华盛顿邮报等西方主流媒体一改此前对中国在金融危机中表现的乐观态度，忽然发表言论认为中国经济也将步西方国家后尘而步入深渊，舆论上的烘托与对H股的抛售可谓“相得亦彰”；但是也有声音认为，美欧国家减持国资股实乃“后院起火”，原因系自身财务遇困而抽离资金以补充流动性所致。

　　究竟是哪一种声音更接近现实？应该说，战略投资对上市公司进行“战略投资”的决定因素，是一个国家与地区宏观经济的“基本面”与上市公司本身经营与业绩前景。由此引发的问题是：香港经济的“基本面”及未来预期究竟如何？中资银行股的前景如何？才是关键的决定因素。关于中资银行业的前景，我们只引述来自中国银行的一份报告认为：鉴于中国经济与政策的积极促动，今年整个银行业的新增贷款规模可能超过5万亿元，而且境内银行普遍拨备充足、资产状况良好，依然是今年上市公司中业绩最好的板块，这个事实应该可以给市场吃一个定心丸。

　　如果排除基本面的因素，那么决定市场运行的短期与关键因素就只有资金搏弈这一个原因了。受资金抛售影响，恒生指数自3月6日以来已收出8连阴，成交量持续放出，周四（15日）更是以跳空方式向下暴跌超过5%，持续下跌走势显示资金出逃迹象十分明显。中资银行股成为下跌的重灾区。

　　而鉴于香港市场与内地经济的紧密联系，港股表示也一起牵动A股市场的神经。两个市场的相互“传感”与互动，一直是一个敏感的问题。在这种情况之下，A股市场的稳定对港股将起到无形的支持作用。从A股市场表现来看，在一系利好政策预期促动之下，沪深两市的金融股发挥了稳定作用，这一方面是因为，不管境外如何“研判”，中国经济基本面的预期一直稳定；另一方面，08年A股市场的深幅回落，给股市回旋腾出了空间。总体来看，在H股及香股持续大幅下跌之中，A股市场保持了稳定，而在市场的弱势之中，信心仍将是最重要的决定因素。