黄金价格疯涨，是投资所致还是投机所致？这是目前黄金达到高位时，投资者必须回答的一个重要问题。

本文中提到的一些因素，相信是支撑此轮黄金价格飞涨的重要驱动因素：

从1.8万亿美元的天量的美国货币基础看，相当一部分流入黄金的资金是为短期利益而来的。美国纽约商品交易所Comex分部的非商业性（non-commercial）净多头头寸也有很强的投机性，因为这部分资金来源于基金与大型投机商（Speculator）。

2009年第2季度，全球黄金实物需求都在下降时，唯独中国的实物需求在增长，并且2009年上半年中国的黄金需求超过了印度，成为世界第1大消费国。但是，2009年10月9日路透社有文章指出，中国的零售投机增加了黄金价格的风险，因为中国的投资者在使用借来的钱，利用杠杆购买黄金。

鉴于中美在全球经济中的重大能量，这两个因素对未来黄金价格走势有决定性影响。投机总是阶段性的，投资者务必认识到风险所在。

尽管连商品交易大亨罗杰斯都认为黄金日后有涨到2000美圆的可能，但他对于目前价格飞涨却不以为然，只肯看，不肯参与，这是有道理的。长期上涨和短期抄做不是一回事。