上周股指震荡回落，周线收阴。股指再次回到前面整理了九周的平台，日线上围绕着60日线反复震荡，进入了多根均线密集缠绕的区间，犹如陷入泥潭一般，上下两难，万分痛苦。而随着几大利空对于市场的影响，我们认为A股短期难于走出像样的行情，而走出泥潭本是就需要时间。

     看得见的两条利空

     从宏观政策变化预期看,继澳大利亚和以色列后,印度和挪威也开始收紧货币的政策。虽然美国等主要西方国家尚未开始退出经济刺激政策,但随着经济数据不断好转,市场对退出刺激政策的预期正在逐步增强。上周美元指数触底反弹大涨1.25%，美股结束了强劲攀升的势头，周线收出中阴，特别是周五大跌250点，头部形态隐约可见，加之国际大宗商品同步大跌，短期对于A股将构成负面影响。

十年磨一剑的创业板随着28星宿的闪亮登场步入了大家的视野，然30日那疯狂的一幕实在难于释怀。28家创业板公司首日收盘平均涨幅在一倍以上，使市盈率从发行价55.7倍达到110倍以上，这就刷新了世界纪录。单以市盈率指标来衡量，不仅超过了2007年10月中国股市的巅峰时刻，而且超过了东京股市在1989-1990年的巅峰时刻。短期进入价值回归是个必然，创业板的连续调整也将影响主板的做多激情。

半年线再成生命线

目前股指运行在泥潭区间，上方有5日和10日短期均线压制，下方暂时有20日，30日和120日线的支撑，非常巧的是这三根线几乎同时运行在2960点一线。而股指本是还被60日均线缠绕。在这种局面下，做多做空都相对较难。预计在利空影响下股指会跌破半年线，但从9月和10月的走势观察，随后再次收复半年线的概率又很大。因此，半年线将再次成为生命线，短期虽然有危，但危有机。但什么时候才是最危险的时候呢？

从中线看我们简单观察60日线和120日线的交叉行为就很清晰的发现，当60日线金叉120日线时，一波中期上升行情来到，如09年的2月底。反之，60日线死叉120日线，中期调整行情如期而至，如08年的1月份。如今，60日线和120日线的空间不到50个点，要避免死叉，最简单的走势也需要在这里盘住，否则就需要留一手谨防最坏的结果产生。

区域板块风生水起

股指进入整理并不意味着市场没有机会，只不过是市场机会比活跃期减少而已。近期的几大热门无疑是甲流蔓延引爆医药股的第二波，奥巴马访华刺激迪斯尼和绿色能源两大主题升温等等。但我们观察到曾经活跃的区域板块再次风生水起，原因很简单：从春节前后国家推出多个区域振兴，部分项目经过论证、立项、审批等环节，目前已经进入实质阶段。上周消息面有关国务院常务会议正式批准了港珠澳大桥工程可行性研究报告和国家发展和改革委员会日前对天津市上报的《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》作出批复就是很好的例子。

具体到相关板块我们提示关注上海本地股和海南板块的市场机会。其一，上海本地股将面临世博会、迪士尼、新浦东、国有资产重组整合、世界金融中心和航运中心5项重要利好催化剂，将迎来获得显著投资收益的时机，重点是上海地产股和商业股。其二，《海南国际旅游岛规划纲要》获批时间已经日益临近，预计海南板块个股有望升温，可适当留意。