今年下半年，基金、券商在电视上一直鼓吹他们如何如何看重银行和房地产板块，而我，下半年评击最多的也就是银行、房地产和钢铁板块，问题很明白，房地产泡沫太甚，而银行早已被房地产所绑架，钢铁产能过剩，又面临原材料涨价，出口下降和，在往后的一两年中难逃亏损之厄运，虽说管理层的GDP保8，对钢铁业可以消化一些去年的产能过剩，可今年的粗钢6.6亿吨又该如何消化呢？现在社会舆论都在预期明年的经济复苏，可中国钢铁工业协会副秘书长戚向东日前则表示，“抑制钢铁产能过剩、推进兼并重组和淘汰落后产能将是2010年中国钢铁业的首要任务”，这表明，钢铁业的状况仍然不容乐观，板材产能过剩致价格低于线材螺纹钢，说明钢铁业结构性产能过剩也在紊乱之中，更何况最近美元震荡加剧，会不会有新的“危机”刺激尚未稳定的“复苏”和“筑底”，要是美元真的走强，钢铁业的铁矿石进口，对这一板块来说正是“雪上加霜”，而现在基金和券商依然在鼓吹“他们看好钢铁板块”，难以理解。

    A股调整从3478点就出现了拐点，不管后市是不是能创新高，难逃做双头并进入一个中长期的调整期，历史就是这样，当底部出现时，人们不会认为这是底部，当头部形成时，大家也不会承认这就是头部，趋势性的惯性思维和祈求反弹的良好愿望，一直将维持到所获利润全部被抹掉或股价不断创出新低。

    很多分析师把现在的下跌归结为“房地产股”惹得祸，其实，房地产股在机构标榜他们时已经开始出货了，经双头的高位换手300%，该走掉的已基本走掉，大盘的情况和房地产股差不过，即使没有这次对房地产股的打压，大盘也会自然下探了：

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    我自己统计了一下房地产板块的股价，房地产股从底部上来，4.49元一直涨到14.47元，涨幅222.27%；查阅软件中的房地产板块指数，从703.2涨到2294.3，涨幅是226.27%；房地产股涨得不错，金融板块和房地产也相差不多，金融板块这次涨了199.38%，涨幅比房地产板块小的原因，很可能是受累于几个特大银行股的涨幅，大盘涨到高位后，用了100天来震荡出货，机构算是够有耐心的了。

    这次基金操作得很漂亮，8月份3478点的下跌，基金没有反应过来，2639点时基金仓位还是89.74%，经过两波反弹，到了10月底的3000点一带，基金的仓位只有80.70%了，11月份由3100点往上冲，基金开始突然加仓，到了11月23日，基金仓位到了92.14%，于是上证指数高位放量震荡，再到3300点处高位缩量横盘，12月15日、16日，基金仓位已经退到了83%以下，经这两天一跌，基金仓位可能更低了，不少分析师不是叫散户做“跨年度行情”吗？“越跌越买”！据报道，最近交易量下降，交易户数却大大增加了，说明筹码都被散户接走了。

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    今年的行情已经接近尾声了，昨天在下跌后还留有缺口，短线还有高位震荡的机会，但创新高就别想了；今年是“牛年”，整个涨势不错，明年是“虎年”，应该是个调整年，“猛虎”下山，我想“牛”不会再象今年一样“大摇大摆”了。

    从现在的“后经济危机”状况看，前面为了摆脱经济危机引发的“通缩”，管理层大规模的信贷投放后，有用的，没用的，所有的一切受益者都随着“尘土飞扬”，明年是“沉淀”、“消化”的一年，再加上“新陈代谢”，个股会有精彩纷呈，指数只能是无所事事了。

     在一片“跨年度行情”的乐观声中呈现出的“双头”，散户们是不是该多一点“警觉”了呢？

—————黄一秦（头狼手记）

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