在股指将所有短期均线统统破掉之后，昨天迎来了缩量反弹，今日两市再次双双高开，这是否已经意味着调整结束？在对大盘判断前，我们可以先看基金动作。

　　根据上周测算数据，基金一改11月中下旬以来连续小幅主动减仓操作，出现了普遍性的主动性增仓，各类型基金主动性增仓幅度在2％左右。上周仅3家基金公司出现了小幅度主动性减仓，其余50余家基金公司均呈现出一定幅度的主动增仓态势，其中国海富兰克林、上投摩根、易方达和博时等公司主动性增仓迹象显著。目前各大型基金公司仓位基本维持在80％左右，而博时和嘉实基金仓位较为保守，维持在75％至80％的水平。IPO和再融资对资金需求的急剧增加是近期市场最可能的风险因素，而进来连续收紧的房地产政策无疑更使市场信心产生动摇。由此说明基金已经看到市场跨年度行情的到来。

　　前期反复强调，市场调整的重要原因正是因为新股的连续发行所透露的管理层态度，地产板块受政策影响拖累大盘，银行股也受巨额融资预期影响而表现低迷。投资者在机构的一片看空声中割出带血的筹码。然而，当前基金在看空市场的时候仍在积极加仓，外围市场如美股已经创出年度新高送上圣诞礼物，其他股市也表现良好。A股市场会走出相反的方向吗？

　　经过连续杀跌，次新股跌破发行价对于资本市场融资再融资造成了一定的影响。严重拖累大盘的银行板块也出现一定的行情，昨日反弹很可能不是下跌中继，而是证明前日的大跌正是大盘的筑底。当然，昨日也有相当多的市场人士将近期走势与8月份走势相对比，市场如今已经给出了答案，预计上午在11点左右形成高点后回落整理，下午可能再度拉起。

　　操作上，建议投资者尽量对纯粹靠概念性的股票减仓为上，而对于政策受益，业绩预增的个股则不宜割肉看空，持股等待反弹。对于观望的投资者而言，可提前布局业绩高增长的个股。

　　选股思路上，投资者可首先关注年报业绩增长行业及板块。如房地产上市公司已经调整20-30%的空间，由于严重超跌，下跌空间将非常有限，短线将迎来反弹机会。尽管国家政策出台，但并非从根本上打压房地产板块，今年房地产板块整个业绩较好，值得重点关注！

　　其次，国家政策扶持收益板块值得关注。如消费类板块受国家“扩内需”政策扶持，加上临近年末，酿酒食品、消费类板块持续有资金运作，短线预计仍将走强。再如受国家政策扶持的科技网络类股票近期走强，另外国家扶持，备受关注的农业板块后市也值得重点关注！

　　今日二线蓝筹尤其有色金属相对涨幅不错，银行地产以跟随大盘为主，本波行情中，预计调整基本到位，有业绩支撑的二线蓝筹可能相对跑的较快！