投资大师彼得林治(Peter Lynch)教大家从日常生活中寻找投资机会，这招最适合应用于日常消费层面，因为接触机会多，每个投资者都可以做简单的观察与分析。前段时间天气转冷，投资者便根据这个理论去炒波司登(3998)，稻香控股(573)及小肥羊(968)等等。

稻香控股是一间经营得不错的公司，不过基本上香港业务是饱和了，未来盈利增长主要靠内地的发展，2009年市盈率为16倍，估值方面并不是特别便宜。而小肥羊，我认为它的经营及管理都没有稻香的好，不过它胜在品牌及食物独特。就是即使你对它的服务有多不满意，但是下次你又会因它的食物再度光临。估值方面，市盈率更高。

饮食股来说，我反而喜欢估值低，但是相当有活力的大快活(052)。专经营「中式」快餐业的大快活从1994年至2003年，十年内八年录得亏损，累积亏损5亿元。2004年至2008年，每年录得盈利，累积盈利3亿元。为何突然之间公司会有那么大的转变?全因2003年11月大快活开始推行「3年品牌改革计划」，将品牌形象由「传统、过时」演变为「年轻、时尚」，菜单方面则变到专针对年轻客户群。

集团08年下半年财政年度(十月至三月底)，因金融海啸初期反应过度，以大量现金优惠券，及各种减价促销策略吸引顾客，出现客量虽有增加，但平均每张单价减至$27的情况(大家乐平均每张单价为$30)。同时，租金及食物成本高企，集团的毛利率，较去年下跌1 %至12.8%。不过这个只是短暂的失策而已，今年上半年财政年度（四月至九月底）集团已暂停出售现金优惠券及减价促销策略，成功把每单消费由27元升回至28元。而毛利率亦由13.8%升至14.3%。不过内地经营方面却不太理想，虽然营业额增长了17%，但分部业绩却跌了45%，营业额7638万元，而盈利只有412万元。

大快活2009年市盈率为9倍左右，远比同行大家乐(341)的23倍市盈率为低。大家乐市盈率这么高，除了是因为其内地部分经营得比大快活好，还因为大家乐多年来利用了中央食品加工物流中心降低成本，表现跑赢同业。大快活位于大埔工业园的中央食品加工中心将于今年年底投入运作，只要它成功复制大家乐的模式，大快活的毛利率便会越趋稳定。届时大快活市盈率升回大家乐的一半，都不算过分吧。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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大快活夠活力

投資大師彼得林治(Peter Lynch)教大家從日常生活中尋找投資機會，這招最適合應用於日常消費層面，因為接觸機會多，每個投資者都可以做簡單的觀察與分析。前段時間天氣轉冷，投資者便根據這個理論去炒波司登(3998)，稻香控股(573)及小肥羊(968)等等。

稻香控股是一間經營得不錯的公司，不過基本上香港業務是飽和了，未來盈利增長主要靠內地的發展，2009年市盈率為16倍，估值方面並不是特別便宜。而小肥羊，我認為它的經營及管理都沒有稻香的好，不過它勝在品牌及食物獨特。就是即使你對它的服務有多不滿意，但是下次你又會因它的食物再度光臨。估值方面，市盈率更高。

飲食股來說，我反而喜歡估值低，但是相當有活力的大快活(052)。專經營「中式」快餐業的大快活從1994年至2003年，十年內八年錄得虧損，累積虧損5億元。2004年至2008年，每年錄得盈利，累積盈利3億元。為何突然之間公司會有那麼大的轉變?全因2003年11月大快活開始推行「3年品牌改革計劃」，將品牌形象由「傳統、過時」演變為「年輕、時尚」，菜單方面則變到專針對年輕客戶群。

集團08年下半年財政年度(十月至三月底)，因金融海嘯初期反應過度，以大量現金優惠券，及各種減價促銷策略吸引顧客，出現客量雖有增加，但平均每張單價減至$27的情況(大家樂平均每張單價為$30)。同時，租金及食物成本高企，集團的毛利率，較去年下跌1 %至12.8%。不過這個只是短暫的失策而已，今年上半年財政年度（四月至九月底）集團已暫停出售現金優惠券及減價促銷策略，成功把每單消費由27元升回至28元。而毛利率亦由13.8%升至14.3%。不過內地經營方面卻不太理想，雖然營業額增長了17%，但分部業績卻跌了45%，營業額7638萬元，而盈利只有412萬元。

大快活2009年市盈率為9倍左右，遠比同行大家樂(341)的23倍市盈率為低。大家樂市盈率這麼高，除了是因為其內地部分經營得比大快活好，還因為大家樂多年來利用了中央食品加工物流中心降低成本，表現跑贏同業。大快活位於大埔工業園的中央食品加工中心將於今年年底投入運作，只要它成功複製大家樂的模式，大快活的毛利率便會越趨穩定。屆時大快活市盈率升回大家樂的一半，都不算過分吧。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票