重庆八大投资集团投融资模式受世界银行肯定
从2002年末开始，重庆市为破解城市基础设施建设的资金难题，整合了各类分散的政府资源，组建了八大投资集团，分别是城投公司、高发公司、高投公司、地产集团、建投公司、开投公司、水务控股和水投公司。 据世界银行调查，在2003年，重庆八大投资集团资产总额只有300亿至400亿元。到2006年，八大集团的总资产就达到1901亿元。更重要的是，这八家投资集团的总投资占到了重庆基础设施总投资额的75%，扛起了重庆基础设施和城市建设投资四分之三的大旗。世界银行认为，重庆的这一做法具有创新性，其经验对中国乃至世界具有参考价值，可作为一些发展中国家的有益借鉴。
八大投资集团的运作奥妙在于，将分散的建设资金集中到一个盘子里，整合形成规模优势，提高融资信用度，以实现资源优化配置。
重庆市政府对重庆八大投风险管理的“三不政策”：市政府在任何情况下，都不会为投资集团提供财政担保；集团之间相互不得提供担保；投资集团应建立专门基金管理风险，该基金不能用于抵押或其他经营活动。
同时，重庆市政府以“三个平衡”原则，实施对八大投的风险管理：股本与债务之间的平衡，要保持约50%的长期债务股本比率；现金流入与流出之间的平衡；投入产出之间的平衡。
渝富模式其运作模式是：以市政府划拨的土地和商业银行股权作为注册资本金，通过抵押贷款打包收购商业银行不良贷款债权，同时储备国企环保搬迁或破产之后的土地，用土地的增值弥补打包债权的亏损。
世界银行对重庆八大投资集团投融资模式已经结题，该项研究同时在国家和地方两个层次展开。国家层次的研究主要关注国家关于国有企业生存、发展的制度环境。地方层次的研究一方面着眼于重庆市制订的相关法规、制度对企业经营、管理和发展的影响；另一方面从微观上研究企业的财务管理和战略规划。通过国外专家的研究，客观评估八大投资公司的资产运作，深入分析公司的运营状况，帮助政府更好地管理公司，提供一个八大投资公司可利用的国际化投融资模式和框架，对重庆市具有一定借鉴参考、推动发展的作用。
重庆每年1000亿重大项目，其中500亿是基础设施。重庆市政府主导的重大基础设施项目，八大投占了70%，这需要大量的投入。 重庆通过6种渠道筹措资金 ：政府的财政援助、国家开发银行贷款、商业银行贷款、国际金融机构或外国政府的贷款、公司债券、股票发行。
政府主导的投融资集团，发展过程中存在哪些问题？如何防范和解决？它们的未来何去何从？个人认为，把国有资源整合打包，形成信用实力，有利于从银行金融机构获得贷款资金。在金融危机的背景夏，资产规模大，政府主导，有利于提高抗风险能力。
“大投资、大基地、大项目、大产业、大企业”获得大量资金。问题在于政府获得大量资金，压缩了民营中小企业的融资额度，中小企业融资渠道狭窄，难度家大，成为地方政府基础设施建设的主力军。但如今，大多数面临着负债增加、资金不灵等问题。
金融风暴下，重庆的国有投资集团如何筹集后期发展资金？重庆如何探索金融体制改革和创新？世界银行早在2007年就对重庆的八大投资集团表现出浓厚兴趣，并希望在重庆率先试点新的投资政策，包括非政府担保贷款和股权投资。在股权投资的同时，引入国外投行“操盘”，改善“八大投”的公司治理结构，最终协助其上市，目前已启动相关考察。
公共设施建设面临的主要风险有：一是政府财政过度负债风险。如果政府承担过多的公共设施建设项目，借贷超过自身财政实力的资金，就会对政府公共财政造成影响。二是借款人经营风险。如果借款人管理不规范、业务混乱、没有规范的治理结构和稳健的经营理念，项目融资就会面临较大风险。三是项目自身风险。如项目未进行严格的可行性研究，未完成各项审批手续，不符合国家政策导向，会产生项目建成风险和营运风险。
但这模式需解决三个问题：
一是重庆的资源禀斌是有限的，资源，特别是土地资源过度开发利用，那留给后人是什么资源？是什么产业？
二是政府配置资源还是市场配置资源谁更有效率？谁更能抵御金融风险？
三是谁监督资源配置主体？政府能当运动员又兼裁判员吗？
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