美国的金融危机从表面看是因次贷危机做导火索而引发的，似乎是事出偶然。但是深层次解剖美国的经济制度和结构，会发现有诸多的缺陷而酿就了这次危机，因此又事出必然。

今年四月是美国次贷危机两周年，深层次总结和反思这场危机的制度根源，会带来很多深层次的启发和警示。

笔者分析总结美国经济制度和结构上的四大缺陷是：

一、消费过度超前化。美国人购买欲和消费能力很强。消费刺激生产，美国是消费主导型经济，70%靠消费拉动生产。中国人和美国人消费观截然相反，中国人喜欢储蓄、攒钱，今天挣钱是给明天攒钱。美国人是今天有钱今天花，明天的钱贷出来今天花，及时行乐，超前消费。有个笑话道出了两种文化的差异。其大意是：一个中国老太太和一个美国老太太死后在天堂相遇了，美国老太太说：“谢天谢地，我死之前把我住了一辈子的房子贷款还完了。”中国老太太说：“谢天谢地，我死之前攒够了一套房子的钱，我儿子能住上新房子了。”

现在辩证地看，美国的消费文化也带来一些问题。由于金融系统出现问题，美国人从银行贷款难了，民众消费的欲望和能力大幅下降，开始捂紧钱包控制消费，美国经济就出现了衰退。

二、经济过度虚拟化。一个国家的经济可分两部分，一部分是实体经济，包括制造业；另一部分是虚拟经济，股市、期市、汇市、房市，这四市构成了资本虚拟市场。美国虚拟经济占经济总量的68%以上。美国经过近些年的产业结构调整，把消耗资源、污染环境的生产线和工厂转移到具有廉价土地和劳动力的发展中国家，自己集中财力和精力开发高科技产业和进行资本市场运营。世界分工呈现出新局面，即一类国家办银行，通过炒钱挣钱，例如美国；二类国家办工厂，给世界制造消费品。例如中国；三类国家卖资源，例如俄罗斯。

现在看，美国的虚拟经济比重太高了，虚拟经济的泡沫一刺破，整个国家的经济就会一落千丈。制造业是一个国家的立国之本，一个国家必须有充足的实体经济才能抵御风险，13亿人的衣食住行才能有保障。虚拟经济也得搞，但不能无度、过度。这是美国的经济特点带给我们的教训和警示。

三、资产过度证券化。这是美国资本市场多年发育的结果。美国所有的资产都证券化了，已经到了无孔不入、无处不在的程度，资产证券化后上市进行炒作和交易，炒出大量泡沫。次级贷款这种债券也被包装起来搞证券化，形成CDO、MBS，在全世界炒作，这样有毒证券一旦出了问题，就会全线溃败，引发全球的金融风暴。这次金融危机突发在美国就见怪不怪了。这是美国多年政府监管失调失控的结果。

四、金融过度泡沫化。美国的金融系统很庞大、很发达，但是由于经济过度虚拟化，资产全部证券化，在金融系统内制造出泡沫，泡沫的一点刺破了就会瞬间化为乌有。美国的五大投资银行，按排名高低分别是高盛、摩根、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登，受次贷危机的影响相继垮掉，即便是拥有158年历史的雷曼兄弟投资公司也未能逃脱。我国由于金融系统没有完全开放，资本项目没有打开，这个防火墙使我们成为这次金融危机中受损失较小的国家。过去总认为这是我国经济改革慢的表现，现在看是因祸得福了；而美国华尔街的老板制造了资本大国，现在看是因福得祸了。真可谓是成也华尔街，败也华尔街！成也华尔街，是指华尔街有200多家银行，一群金融大颚在此搞资本市场，把美国变成了头号经济强国和资本大国，华尔街老板功不可没。如今败也华尔街，是指华尔街老板的金融创新玩得太花哨了，对各种债券反复过分包装和炒作，金融资产放大了50倍，高达600万亿美元。由于政府监管不到位，危机蔓延到全世界。现在美国政府也在反思，加强对金融系统的监管，防止金融衍生品太多、太乱而滋生祸端。最近伦敦20国峰会也对此做出了反思。

以上是美国经济的四个特点，现在看则是金融危机爆发的四个因素。我们从美国经济发展的历史和规律中看到了正面效应，也发现其负面效应，要从中汲取教训，引以为戒，从而更好地指导我国的金融体制改革。

以上的“四化“是美国过去经济生活和管理体制的真实写照，实事求是地说，美国这“四化”都是双刃剑，过去曾经成就了美国的辉煌，创造了世界第一资本大国和金融帝国的位置。但由于政府监管不到位把这“四化”搞过了头，酿就了危机和灾难。正是应验过犹不及的辩证法则。