创业板管理办法出来之后，创业板立刻成为当下最重要的话题。CCTV《证券时间》为此邀请了两位重点级的嘉宾走进演播室，继续详细解答各方对创业板的诸多疑问。一位是中国证监会市场部副主任欧阳泽华，另一位是深交所副总经理周明。

　　欧阳泽华表示，建立有机联系的多层次资本市场体系，是 确立的资本市场战略目标，它有利于提升资本市场在国民经济中的地位，为投资者提供更多的投资产品。规划大体建立三个层次，其中在金字塔塔尖上的，是现在的主板市场，其上市标准最高；在塔腰上的，就是创业板市场；而在最下面一层的，应该是建立统一监管下的场外市场。由此可见，创业板在多层次体系当中的基本定位，是起到承上启下的作用。

　　那么，什么样的企业才符合创业板的要求？那就是自主创新型与成长型的创业企业。一般来讲，企业的生命周期主要有三个阶段，第一个阶段是创始阶段，死亡率很高；第二个阶段是成长阶段；第三个阶段是成熟阶段。成熟阶段的企业，现在都在主板上市；创业板则定位于成长阶段接近成熟期的企业。接下来要制定的财务指标，也是据此来制定，而非简单地复制主板的标准。

　　周明表示，2002年底的时候，全球共有44个创业板市场，而到了2008年底，其中的12家已经关闭。保留下来的32个创业板市场中，有几个非常成功，包括众所周知的美国纳斯达克，以及英国、韩国、日本、加拿大的创业板，而其它那些的运作也比较正常。从02年底到08年底期间，各国又新设立了13个创业板市场，目前世界主要经济体的国家，已经都有了创业板，越是发达的经济体，创业板搞得越好。这几年创业板市场的形象以及投资者的信心都有提升。而GDP前十名的国家中，目前没有创业板的只有中国。

　　当然，国际上也有一些失败的教训。第一，创业板所在国家和地区如东欧的经济发展停滞或者负增长，创业板资源匮乏，根本就没有成长型的公司能挽救市场，属于缺乏基础。第二，创业板设立的时机和结构有问题。2000年前后正是网络泡沫破灭的时候，，其时很多新设的创业板市场，都是以这类公司为主，结果当然是高开低走，很不成功。第三，准入门槛设计不合理，有的根本就没有指标要求，甚至没有项目也可以上，加上监管也不严，甚至出现了重大的财务丑闻，影响了投资者的信心。第四，在制度设计上有严重问题。

　　相比之下，中国经济的潜力非常巨大，上市资源非常丰富，国际上非常羡慕。中国创业板的门槛设立也非常适当，宽严适度，并且将有严格的退市制度，坚持从严监管。此外，除了支持自主创新的企业之外，还兼顾其他成长类企业，结构将非常丰富，所以，投资者应该对中国创业板充满信心。

　　现在各方的担心，一种是创业板出来之后市场的参与程度不够高，温度太冷，另一种则是担忧温度太高，出现爆炒。欧阳泽华表示，任何市场只要推出就会有相应的风险，风险并不可怕，可怕是没有预防机制。作为投资者则一定要明白，创业企业自身存在的风险，对管理层及其核心技术的高度依赖性，中介机构可能会不规范运作的风险，以及股价的大幅波动。比如在纳斯达克上市中国网站搜狐、网易和新浪，最低的时候曾经跌去90%，而最高的时候涨幅超过了20倍。对于风险的控制，应该综合起来，多管齐下。首先是把好企业的准入关，采取适当从严的标准来防范风险；第二，要提高对保荐机构的要求；第三，通过相关的交易制度安排，打击恶性爆炒。

　　周明表示，创业板的财务指标设计是适中的，现在券商手里的创业板候选企业有300多家，全国29个开发区中，有上创业板意向的目前也就是100多家，所以一哄而起的赶集现象并不会发生。这方面还可以借鉴中小板的运作经验。第一就是坚持诚信为本，规范运作；第二就是从严监管，违规必究；第三是在包括退市在内的制度设计上，要更加完善，将投资者利益摆在首位。

　　关于创业板的时间表，欧阳泽华表示，规则配套体系逐步推出之后，还要组织对中介机构如会计师、保荐人、律师、评估师的系统培训，组建相关的审核队伍，具体的时点，完全取决于发行企业和保荐机构的准备情况。