短期将震荡回补缺口

　　从上证指数的日线图来看，目前股指已是：(上周一)天量+两个跳高缺口+一批批个股快速拉升。正应了那句话：“市场有跌过头、也有涨过头的时候。”但由于目前股指已经开始接近去年7、8月份的上档平台，曾累积过相当的套牢盘；同时，从上证指数上来看，本周一又正是自2037点反弹以来的第34个交易日，正逢时间之窗，故股指将备受考验。考验年线、回补下档两个跳高缺口，将成为近期市场运行的主要趋势。之所以持有这样较为谨慎的观点，又新增了如下新的理由：

　　（１）深交所上发表文章，要求警惕“概念炒作”的危害、谨防盲目追涨杀跌的投资风险，已接连两次亮起了黄灯，值得重视；(2)中国证监会已于17日公布创业板细则，另外“用新方式重启IPO”也开始传闻；(3)2009年第一季度经济金融形势通报会上强调，银行业金融机构要充分认识应对危机冲击的长期性，高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为；(4)298.48亿股限售股将于4月剩余的交易日里解禁，其中4月28日工商银行(4.11,0.00,0.00%)将解禁120.92亿股，占4月剩余解禁总量的40.51%；(5)2008年绩差年报和2009年一季报将集中性披露，宏观信息数据还需观察。

　　三个市场的流通市值与换手率

　　下面是4月17日沪市、深市、中小板三个市场总市值、流通市值、已流通率、日换手率、周换手率、市盈率的数据，通过这些数据可以一目了然地看出三个市场的特点。

　　1、沪市：总市值134403.81亿(已流通率38.6%)、总流通市值51888.49亿、4月17日成交金额1605亿元、当日换手率3.09%、上周成交8702亿元、上周换手率16.77%。4月17日平均市盈率： 20.41倍

　　2、深市：总市值36929.13亿(已流通率57%)、总流通市值21336.73亿、4月17日成交金额841亿元、当日换手率3.94%、上周成交4594亿元、上周换手率21.53%。4月17日平均市盈率：28.36倍

　　3、中小板：总市值9481.5亿(已流通率41.96%)、总流通市值3,978.52亿、4月17日成交金额226亿元、当日换手率5.68%、上周成交1222亿元、上周换手率30.71%。4月17日平均市盈率：32.28倍

　　一般而言，对于顶峰的判断有一些标志性的数据，只要具备其中的一个就需要对该市场相当谨慎。1、当沪深两地的流通市值合计超过9万亿元；2、当一个市场的日均换手率超过5%；3、当一个市场的平均市盈率接近或超过35倍。

　　风险与机会之所在

　　风险主要表现在一些股票价格暴涨与业绩增长形成强烈反差。自去年底以来的这一轮上涨行情，中小板指(4030.800,-72.88,-1.78%)数和深证综指均快接近翻番。近期个股连续拉升的队伍在扩大，这是吸引资金根本性理由，但风险也在积聚。一些暴涨股的业绩令人担忧，如软件股领头羊浪潮软件(16.28,1.48,10.00%)年报业绩虽有增长，但扣除非经常性损益则少得可怜，而目前股价在短短10个交易日内已经翻番暴涨130%多；又如含权股的领头羊深圳惠程(17.56,-1.33,-7.04%)公布一季报，绩微但10送10除权后股价还高达18元，被停牌处理复牌后转向宽幅震荡。仓位较重的投资者，轮到手中个股快速连续拉升，一旦转向又无业绩支撑时一定要及时地处理好。

　　上周末有几家个股再度推出了10转10的分配预案，其中江西长运(10.52,0.95,9.93%)(600561)、大橡塑(11.35,0.81,7.69%)(600346)，均属中价大比例转增。