自从大盘突破2300点之后.市场都开始预测何处见顶,或者都在担心市场风险.
笔者认为,这样的担心现在根本是多余的.顶还离我们很远.就算是调整,也只是上升途中的正常整固.
这里再回顾一下本轮牛市的主线特征是否还存在?
自去年11月底分析,因经济政策转向,而中国内需拉动政策力保经济增长超过8%之后.银根政策跟随中央部署,快速作出银根宽松的政策定调.并快速通过大幅双降补充资金流动性.这一系列的快速反应,对中国经济率先复苏起到了关键作用.在年底大量企业进行库存清货后.经济数据都开始出现了转暖现象.中国股市也在所有人抱着怀疑态度的环境下,稳步攀升.走到了年线牛熊分水岭的关键时刻.在现在来看,对经济的担忧已经基本减弱.
流动性释放的趋势没有发生改变,而金融查帐的目的也是为了对风险和微调做提前防范工作目前中国在4月开始正式进入通缩阶段.而从PPI和CPI的传导看,去年4-5年份.CPI和PPI进入到高峰,之后再出现剪刀差阶段.9月后开始大幅度回落.从去年数据观测,中国在4-5月是CPI的同比数据将是最低时点.而到6月份开始CPI开始缓慢回升.预计10月出现明显转向状态.这些数据也会是中央经济决策层一直观测的关键数据.而央行也是依据这些数据的检测来调控银根政策.
本人预测,在4月份经济数据之后,央行本轮最后一次降息很可能在中旬出台.这也是流动性阶段见顶的阶段.这个时候,经济和股市的推动力也是最好的时期.加上地方债近日首只发行.国家4万亿以及地方投入的资金已经开始募集阶段.这都对4-5月的流动性释放起到助推作用.因此在目前CPI还没有走出通缩,经济数据没有出现良好迹象之前,流动性的释放周期还没有停止,也就是说资金推动股市上涨还没有结束.
昨日,索罗斯,对美国经济恢复比较悲观,认为今年内是很难走出低迷.最少要到10年甚至11年才能走出.并认为中国经济率先复苏.世界经济的恢复都将得益于中国.这样的判断出于以下的基础.首先美国和欧洲的金融体制受到了空前的质疑.在存自由经济和市场经济的环境下,金融企业由于对经济走势的不明朗,都出现了控制风险,不敢随意放贷.而国家的财政又微不足道.在财政连年赤字的背景下,只能寄希望于金融企业的内部改造,和财务新规则改变,以适应新经济环境,才能发挥其对经济的输血功能.现在欧美的金融业还在毒瘤仍未消除的状况,金融业的再生并不是这么快能够完成的.整体经济恢复将因为金融业的改造而拖延周期.而中国却好得多,中国金融业毕竟政府的调控力依然十分强大.加上中央政府的快速决策和国家投入4万亿的强大经济控制力.很快就能进入到对冲经济下滑的实质进程中.
近日,一季度年报也已经亮相.08年最差年报还未结束,一季度业绩开始出现.据笔者预测,一季度业绩,绝大部分公司都会和年报有较高的恢复性增长.这个阶段当然会出现基于基本面转暖的业绩重估的炒作过程.大家可以对一季报高增长的板块中寻找投资机会.