西飞国际(000768)
无论大飞机项目按什么方式来运作，西飞国际都将至少承担50%以上的机体制造工作，是大飞机项目最大的受益上市公司。公司在运七和新舟60的运作中积累了一定经验，并且在国际转包业务中得到锻炼，ARJ21的成功研制也体现了西飞的实力。西飞国际旗下拥有我国大中型军民用飞机研制生产基地，在大飞机研制中已经积累了雄厚的基础，已经基本具备了大飞机的研制能力。公司计划进一步进行技术改造，到2010年将形成大飞机的研制能力。大飞机项目也将对公司的长远发展产生积极的影响。预计公司将成为大飞机项目中的军用运输机的研制主体，并由于多年的自主研发和转包生产经验，在未来的民用大型客机制造中，西飞国际也将承担大量的零部件供应任务，成为上市公司里受益于大飞机项目最大的一家公司。
除了直接参与大飞机项目的益处，大飞机项目的推进，使得航空业的整合迫在眉睫，西飞国际也能从中得利。在未来航空制造业整合中，西飞国际有望成为一航、二航民机业务的整合平台。第一，西飞国际具有研制生产运七、新舟60的成功经验；第二，西飞国际已经初步整合中国一航的民机业务，作为整合平台，条件最为成熟；第三，西飞国际的科研生产能力最为雄厚，得到国际认可，如B737-300前检修门、B747二十项组件为波音唯一供应商，ATR42翼盒、空客检修门为法宇航唯一供应商。西飞国际作为中国一航的民机业务上市融资平台已经粗具雏形。为了打造民机航母，中国一航将旗下的西飞集团、沈飞集团、成飞集团的民机业务进行整合，一方面通过定向增发，把西飞集团的全部民机资产注入西飞国际，另一方面把成飞集团和沈飞集团的民机业务分离出来，以西飞国际为主导，成立一航沈飞民用飞机有限责任公司（西飞国际控股45%）和一航成飞民用飞机有限责任公司（西飞国际控股45%），西飞国际承载了中国一航的大部分民机资产，公司价值大大提升。不考虑军工资产注入等其他因素，公司2008-2009年公司EPS分别能达到0.43元、0.80元，考虑到公司未来三年业绩将会有大幅增长，行业整合预期强烈，鉴于公司的高成长性，我们认为目前公司的合理价位为34元。
哈飞股份（600038）
哈飞股份公司是我国直升机、通用飞机和支线飞机的科研生产基地，也是国内两大军用直升机整机生产基地之一，隶属于中国航空第二集团公司，主要从事军民用直升机、轻型及支线固定翼飞机的研制、生产和销售。公司去年11月与二航集团签署关于建立合资复合材料制造中心的框架协议，根据协议，中心将生产空客宽体飞机的复合材料零部件。该中心将于2009年初建成，生产规模与其承担的A350客机工作份额匹配，项目建成后，公司未来的转包业务将有更快的进展。公司致力于建设中国最大的通用飞机和复材研发中心，建设中国最大的直升机和支线飞机基地，其先进的复合材料技术有望在大飞机项目中获得一定的研制和生产任务。
据了解，公司的主打产品是Z9直升机，年产能60 架，销售价格约3000万元，订单充足，当前订单任务已安排到2010年，Z9业务将在今后三年为公司收入和利润带来稳定的增长，未来3-5年有望保持30%以上的增长速度。预计公司 2008-2009年的每股收益分别为0.38元、0.53元，目标价为18.2元。
洪都航空（600316）
2007年公司通过定向增发，获得洪都集团的全部飞机制造资产，是我国教练机的生产和出口基地。公司还有部分转包业务，在大飞机项目中有望承担部分制造业务。不考虑军工资产注入等其他因素，2008-2010年公司EPS分别能达到0.55元、0.80元、1.28元，考虑到公司未来三年业绩将会有大幅增长，行业整合预期强烈，鉴于公司的高成长性，我们认为公司的合理价位为55元。至于其他上市公司，与大飞机有关的上市公司均能从中获利。成发科技（600391），主要从事发动机零部件的国际转包生产，预计其2008、2009年的每股收益分别是0.71元和1.00元；而力源液压（600765）主要从事重机及相关零部件业务，预计2008、2009年的每股收益分别是0.88元和1.18元。