对小煤矿的关闭直接减少了煤炭的供应量，使得近期秦皇岛煤炭价格开始出现恢复性上涨，这是对2008年煤炭价格下降的一次强烈反弹。因为2008年4季度以来，由于下游需求低迷，国内煤炭供求关系略显宽松，管理层连续发文关闭整顿了大量不合规的小煤矿，以致2009年以来小煤矿复产的数量和释放的产能都远低于往年水平，炼焦煤生产中小煤矿占比远高于平均水平，所以短期供应减缩的幅度相对更大，国家整顿使得大部分之前在统计范围之外的小煤矿也被关停。因此，炼焦煤产量实际的减少量可能远大于统计数据。随着4万亿投资计的逐步实施，钢铁需求特别是建筑用钢需求有望大幅增加。经过近半年的准备和酝酿，到今年5月，中央第一轮1000亿的投资项目已经陆续开工，第二轮新增1300亿的投资项目也正在启动。政府的经济刺激政策效果必将逐步显现，并不断增强。钢铁行业库存持续减少，支撑钢铁价格连续4周上涨，预计钢价上调将持续。以上海地区建筑用钢螺纹钢为例，从库存趋势上看，自3月19日以来单周环比均为下降，库存量由3月19日的45.22万吨下降到5月8日的34.18万吨，减少约11万吨，降低幅度为24%。钢铁产的复产能力导致对焦炭的需求量大幅增长，很可能形成阶段性焦炭价格上涨的格局，近期已经引起了机构投资者的注意。

随着整体经济景气度的上升以及国家第二轮投资计划的逐步实施，钢铁需求有望进一步恢复，从而支撑钢价继续走高。受此影响，各地焦炭库存减少，部分地区价格有所上涨。天津二级焦价格从4月中旬的1500元/吨，上涨到目前的1600元/吨，太原二级焦的价格从1450元/吨上涨到1500元/吨。在钢焦链条上，钢铁行业需求回升，必将带动焦煤需求的恢复，由于主要的大型焦煤生产企业前期基本没有限产，而小煤矿复产缓慢，需求增加短期不会带来产量的较大释放，也就是焦煤供给相对稳定，因此焦煤价格上调预期增强。从历史数据的走势看，焦煤与焦炭、钢材价格趋势一致，因此在钢材、焦炭价格交替上涨后，焦煤价格走势值得关注。随着安全整顿下焦煤产量减少，以及钢铁需求受益国家投资逐步回暖对焦煤行业形成拉动，焦煤价格上调可以预期。