2009-5-23 21世纪经济报道 徐英

化整为零或将是跨国公司中国并购的一种新趋势。

　　“芬兰科尼集团（下称科尼）现在就差取得执照了，我们已经取得了相关政府部门的同意。”5月21日，马凯中国公司项目负责人告诉记者。该公司正负责科尼并购江苏三马机械公司（下称江苏三马）一案。

　　18日，芬兰科尼集团宣布，已取得江苏三马的65%股权。江苏当地媒体指出，预计合营公司在3至5年内形成15亿元的年产值。

　　马凯中国上述人士告诉记者，此次进展尚算是顺利。“因为我们的金额规模不大，整个过程中没有涉及到垄断或者涉及国家安全。”

　　“虽然三马不是该行业的排头兵，但是通过并购，之后再扩大规模，与该行业的排头兵竞争，这也是一种模式。”中国机械工业联合会总工程师隋永滨对本报记者分析说。

　　或许，这是跨国公司在中国装备制造领域并购之路屡次碰壁之后的另一种选择。

　　科尼完善生产线

　　据芬兰的官方网站称，此次并购为芬兰跨国的最大一起并购案。

　　“这次签署的协议不光包括购买股权，也包括以后的增资部分，科尼为此需支付约1.5亿人民币。”马凯中国该项目负责人告诉记者。

　　记者了解到，早在2006年时，科尼就有意愿寻找一家国内的电动葫芦及起重机公司作为其在中国的合作伙伴。

　　“2007年，当时我们经过一轮的刷选，初步决定江苏三马为并购对象。”马凯中国上述人士告诉记者。2008年11月，双方签署了并购意向。

　　但为何是三马？来自江苏靖江的三马机械是一家以生产电动葫芦以及起重机为主导产品的制造商。该公司2008年净收入为1800万欧元，占据行业第二的地位，并非排头兵。

　　“我们主要是在长江以南的一级城市有销售点。”江苏三马的一位销售人员则告知记者，“北方地区只有山东省。”

　　仅从目前知道的讯息来看，无法得出科尼的意图是什么？国家发改委学术委员秘书长宋群说，“是以江苏三马作为生产基地从而向全球提供产品，还是他会以此开头，通过加大规模达到占领行业的意图？”

　　马凯中国上述人士指出，“江苏三马带给科尼的是中国的销售渠道”，“江苏三马产品针对的中高端市场是科尼所欠缺的，这样一来，科尼完善了自己的产品线，达到市场占有。”

　　公开资料显示，科尼是一家在纳斯达克上市的起重机生产商，涉及包括加工制造业、船舶制造业、港口及码头物流等。该集团年销售收入超过20亿欧元。

　　事实上，科尼在中国的活动并不止这一出。早在2004年，科尼还选中了位于中国北部一家不知名的民营企业进行合作，该企业是以生产矿山起重机械设备为主。双方的合作模式是，科尼集团设计，该厂承担制造。

　　跨国并购新选择

　　根据江苏三马的官方网站介绍，三马起重机是国家定点生产起重机械的专业企业，始创于1958年，原名为靖江起重机械厂。1988年，企业改建为扬州市三马机电总厂。1993年，企业组建为“江苏三马起重机械制造公司”。2000年，企业又改制为“江苏三马起重机械制造有限公司”。

　　但对江苏三马这家在细分行业中位居市场第二的企业，机械行业中近十位专业人士均表示没有听说过。

　　“分工增加效率，有时候特别细分的市场，只有内行人才知道江苏三马究竟优势在什么地方。”中欧工商学院一位不愿透露姓名的教授告诉记者。

　　“只要不是行业的排头兵，都可能是被并购的对象。”原中国机械制造工艺协会副会长刘仪舜认为，“国家是禁止可能涉及到国家安全的领域并购。”

　　“快速切入销售市场或生产基地，取得现成的销售、生产网络，节约时间。取得现成的品牌。通过收购消除竞争对手。对于收购方而言，并购不知名企业的好处是容易通过反垄断审查，不那么容易激起东道国社会的排斥心理。如果收购方有能力，收购之后可以做大。”商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育如是告诉记者。

　　隋永滨则认为，“实际上，跨国公司已经放缓了中国并购的步伐。特别是经历了徐工案和沈机案之后。”

　　沸沸扬扬的凯雷基金入主徐工集团、JANA基金并购沈阳机床事件均以失败告终。“西门子收购武汉汽轮机厂也是因为可能涉及到国家安全而被否决。虽然武汽并不在行业前列，但是最后因为西门子掌握核心技术，一旦它继续追加投资，就可能形成行业垄断。”隋永滨介绍说。

　　来自全国并购研究中心的数据显示，在机械、设备制造领域的并购案已经占到并购的11%之多。在17个行业领域中排名第三。