17只估值最安全
　　随着股价不断攀升,权重股市盈率在不断提高,部分权重股市盈率已远超行业的整体估值水平。我们筛选出估值最为安全的17只权重股,以及另外8只相对安全的权重股。
　　在24只估值低于市场整体水平的权重股中,市盈率低于所处行业同期市盈率及历史平均市盈率的个股共有17只。换言之,这17只个股的市盈率不仅低于市场水平,与同行业相比也具有相当的优势,估值相对最为安全。
　　它们分别为中信证券(600030)、包钢股份(600010)、邯郸钢铁(600001)、上港集团(600018)、中国石油(601857)、宝钢股份(600019)、济南钢铁(600022)、大秦铁路(601006)、振华重工、招商银行、兴业银行(601166)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、建设银行(601939)、浦发银行(600000)、武钢股份(600005)以及中国联通(600050)。
　　在市盈率高于A股整体水平的24只个股中,海通证券(600837)、五粮液(000858)、万科A、中国铁建、中国石化(600028)、金融街(000402)、苏宁电器(002024)以及海油工程(600583)等8家公司的估值相对较为安全。
　　这8只权重股的市盈率虽比整体水平要高,但仍低于所处行业的当前市盈率及历史平均市盈率。
　　11只盈利能力突出
　　我们认为,业绩是影响上市公司市场表现的一大因素,而这一因素在下半年将显得尤为重要。
　　从盈利能力看, 剔除16只没有该项数据的金融股后,34只权重股中一季度毛利率为正数的共有30只。其中五粮液(000858)、大秦铁路(601006)、长江电力(600900)、中国联通、中国石化、申能股份(600642)、国电电力(600795)、武钢股份、邯郸钢铁、攀钢钢钒(000629)以及宝钢股份(600019)11只权重股的盈利能力超过行业平均水平,且有所提高。
　　从另一个盈利指标净资产收益率（ROE）来看,今年一季度ROE大于行业整体水平的共有24只。其中五粮液一季度ROE达9.97%,在50大权重股中位列第一,在所有A股中亦名列前茅。
　　在这些权重股中,部分个股不仅盈利能力强,成长性也较好。
　　根据Wind资讯提供的数据,五粮液一季度归属母公司净利润同比增25.05%,环比增幅近470%。大秦铁路一季度归属母公司净利润虽然同比下降30.01%,但较2008年第四季度增长31.58%。
　　9只权重股仍值得买入
　　通常来说,前期滞涨、后期上涨的空间将相对较大;市盈率较低、估值风险将较小;而出色的盈利能力及成长性将为未来的上涨提供更有力的支撑。
　　《投资者报》数据研究部根据前期涨幅小于A股整体水平、市盈率低于整体估值水平且低于行业同期水平及行业历史平均水平这两个指标,综合业绩情况,对50大权重股进行了筛选。结果显示,3只个股符合上述标准,下半年最值得关注。
　　其中,建设银行今年以来涨幅为62.92%,整体涨幅相对较小;市盈率仅有16倍,低于行业整体的17倍和行业历史平均市盈率31倍。
　　建设银行(601939)一季度ROE达5.33%,而银行业整体ROE为4.9%。虽然其一季度归属母公司净利润同比下降18.25%,但较去年四季度环比增长213.88%,业绩明显好转。
　　工商银行的状况与此类似。该个股前期涨幅不足55%,市盈率同为16倍。工商银行(601398)一季度ROE为5.52%,略高于建设银行。此外,其一季度归属母公司净利润不仅环比增长近95%,同比亦增长,增幅达6.16%。
　　大秦铁路亦符合我们的标准。其今年以来涨幅仅为33.58%,严重滞涨。大秦铁路一季度毛利率达52.69%,高于行业水平,同比数据较去年大幅提升。一季度ROE为3.5%,行业整体水平为2.7%。此外,虽一季度归属母公司净利润同比下降30.01%,但环比增长31.58%,显示盈利水平正在好转。
　　倘若我们把市盈率条件放宽松些,则中国石化(600028)及五粮液也可适当关注。
　　其中,五粮液前期涨幅仅55%,市盈率为43倍。其所处的饮料业市盈率达47倍,历史平均市盈率更高达53倍。从业绩方面看,五粮液优势明显,其一季度毛利率高达67.45%,ROE也达9.97%。一季度归属母公司净利润同比增25.05%,环比增幅达470%。中国石化市盈率为35倍,前期涨幅为70%。一季度毛利率为27.19%,同期行业毛利率为26.74%,ROE为3.28%,一季度归属母公司净利润同比大增66.99%。中报预告显示,其上半年业绩增长将在50%以上。
　　此外,我们注意到,兴业银行、浦发银行、招商银行(600036)、交通银行4只银行权重股估值风险较小,业绩较好,只是前期涨幅较大。若有所回调,可适当介入。( 来源于《投资者报 》黄凤清 ）
　　重组股估值洼地明显
　　一样选取PE和PEG(PEG=PE/净利润增长率×100，如果PEG>1，股价则高估，如果PEG<1(越小越好)，说明此股票股价低估，可以买入。PEG估值的重点在于计算股票现价的安全性和预测公司未来盈利的确定性)两个指标对1600多只个股进行筛选。根据wind统计，预测的2009年市盈率低于15倍的个股有16只，分别是威远生化、安信信托、国恒铁路、ST双马、中国船舶、方大炭素、新和成、现代投资、赣粤高速、福建高速、鄂尔多斯、江山股份、沙河股份、建设银行、民生银行、工商银行、丰华股份，其中，远生化、安信信托、国恒铁路、ST双马的市盈率低于10倍，分别是5.91、5.94、8.83、9.18倍。
　　这16只个股大致可以分为三类：存在重大事项类。比如威远生化、安信信托、国恒铁路、ST双马均存在重大事项。威远生化正在定向增发的项目为新能(张家港)能源有限公司，目前还未获批。安信信托重组一拖再拖，至今仍未获得批准；国恒铁路也在进行着定向增发；ST双马向拉法基中国海外控股公司定向发行股票虽已获商务部批准，但仍在进行中。
　　另一大类是银行类，如建设银行、民生银行、工商银行。
　　还有一类就是交通运输类，如中国船舶、赣粤高速、福建高速。
　　而通过PEG来排位。根据windPEG排行，申能股份、中材国际、银泰股份(已更名为京投银泰)、亚泰集团、冠农股份、中天城投、深发展A、ST双马、徐工科技、深长城、黑牡丹位列PEG最小的前十只个股。
　　其中大部分中报业绩预增明显。申能股份上半年业绩预增50%；中材国际上半年每股盈利翻倍；亚太集团中期业绩增长也预增50%；中天城投上半年净利润预增50%-100%。深发展A、ST双马、徐工科技、深长城等中期业绩也均预增。
　　2009年机构对上市公司业绩预测增长大的还有徐工科技、皖能电力、西宁特钢、中国平安、长安汽车、锡业股份、粤电力A、红太阳、登海种业、冠农股份、宝胜股份、深长城、华域汽车、安信信托、黑牡丹、中国铝业以上16只个股2009年业绩较之2008年都有超过1000%的高速增长。这多是因为重组而带来的业绩突增。
　　但机构对上述公司2010年的业绩预期能否持续表示怀疑。这16只个股2010年平均业绩预期增长43%。其中中国铝业预期业绩增长202%、登海种业业绩预期增长109%。其余都在100%之下，黑牡丹明年业绩增长为-7.83%，深长城也只有8.13%。
　　机构的机会
　　以上的许多洼地要么是小盘股，要么是重组股，而研究机构进行的业绩预测多是考虑进去了重组因素。
　　这对于机构的参与效用并不明显。而沪深300中的个股则最符合机构胃口。这其中，亦有不少个股今年有望暴发增长。在沪深300的成分股中，长安汽车、华域汽车、锡业股份、健康元、东方电气、国电电力、江淮汽车、中国太保、申能股份、福耀玻璃、韶钢松山、国投电力、紫江企业、泛海建设、深圳机场、辰州矿业、中国国航、中信国安、南钢股份、深圳能源、大唐发电都被预测今年业绩增长超过100%。并被卖方研究机构给予增持或者买入评级。
　　以上个股多分布在汽车板块、地产板块、能源板块中。
　　此外，近一个月，焦作万方、安琪酵母、科达机电、中铁二局]、九阳股份、山推股份、招商地产、五粮液、柳工、双汇发展、华电国际、兴发集团、生益科技、国电南瑞、文山电力、开滦股份、恒生电子、国电电力、海通证券、张江高科、紫江企业、生益科技、ST东航、兴发集团、美的电器、大族激光、长城开发等适合机构参与的个股被机构调高评级以及上调目标价位。
　　其中距离目标价位仍有较大上涨空间的有安琪酵母，申万给的目标价是31元，7月17日收盘价位是22.1元；九阳股份，海通证券给的目标价位是36.96元，目前价位是30.13元；深长城，国泰君安出的目标价是33元，7月17日收盘价为24.65元。 （21世纪经济报道）